Kết thúc cuộc họp chính sách tháng 12, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) của Fed đã nhất trí giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang trong phạm vi 5,25-5,5%, mức cao nhất trong hơn 22 năm qua, Trong bối cảnh lạm phát hạ nhiệt và nền kinh tế vẫn vững chắc.
Cùng với quyết định trên, các thành viên FOMC dự kiến Fed sẽ thực hiện ít nhất 3 đợt hạ lãi suất vào năm 2024, mỗi lần giả định giảm 25 điểm cơ bản. Con số này thấp hơn ước tính 4 lần của thị trường, nhưng vẫn mạnh tay hơn những gì các quan chức đã hàm ý trước đó.
Nhìn chung, thị trường tài chính đã dự đoán chính xác việc FOMC giữ nguyên lãi suất. Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư không chắc các quan chức có ý định nới lỏng chính sách đến đâu.
Theo biểu đồ dot-plot, các thành viên FOMC dự báo có thêm 4 đợt giảm lãi suất (tương đương 100 điểm cơ bản) trong năm 2025 và thêm 3 đợt giảm trong năm 2026, từ đó đưa lãi suất về phạm vi 2%-2,25%.
Sau đó, FOMC sẽ cắt giảm lãi suất thêm ba lần khác vào năm 2026, đưa chi phí đi vay liên ngân hàng xuống phạm vi 2-2,25%, gần bằng với triển vọng lãi suất trong dài hạn.
Các động thái mới nhất của FOMC cho thấy có khả năng chiến dịch tăng lãi suất của Fed đã kết thúc. Tuyên bố chính sách của FOMC nói ủy ban sẽ xem xét tình hình để cân nhắc “bất kỳ” đợt tăng lãi suất nào khác. “Bất kỳ” là từ chưa từng xuất hiện trong tuyên bố chính sách trước đây.
Cùng với việc tăng lãi suất kể từ năm ngoái, FOMC đã thu hẹp quy mô bảng cân đối kế toán với tốc độ 95 tỷ USD mỗi tháng. Quá trình này đang tiếp tục và không có dấu hiệu nào cho thấy ngân hàng trung ương Mỹ sẽ giảm quy mô thắt chặt định lượng.
Trong tuyên bố sau cuộc họp, FOMC cho biết lạm phát đã “hạ nhiệt trong 1 năm qua”, nhưng vẫn giữ nguyên mô tả “áp lực giá cả vẫn còn lớn”. Dữ liệu kinh tế trong tuần này cho thấy cả chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số giá sản xuất (PPI) đều ít thay đổi trong tháng 11/2023.
Trong tuyên bố, FOMC cũng nhấn mạnh nền kinh tế “đã chậm lại”, là sự thay đổi lớn với tuyên bố tháng 11/2023. Tại cuộc họp tháng trước, FOMC lại cho rằng nền kinh tế đang “tăng trưởng mạnh”.
Các thành viên FOMC dự báo GDP tăng trưởng 2,6% trong năm 2023 (đã hiệu chỉnh theo cơ sở hàng năm), tăng 0,5 điểm phần trăm so với dự báo tháng 9/2023. Các quan chức dự báo GDP chỉ tăng 1,4% trong năm 2024, gần như không đổi so với dự báo trước đó. Dự báo về tỷ lệ thất nghiệp cũng không thay đổi, ở mức 3,8% trong năm 2023 và 4,1% trong những năm sau đó.
Các quan chức FOMC nhấn mạnh sẵn sàng nâng lãi suất trở lại nếu lạm phát tăng tốc. Tuy nhiên, phần lớn đều cho biết họ có thể kiên nhẫn tại thời điểm này để quan sát tác động của các đợt thắt chặt chính sách tới nền kinh tế Mỹ.
Giavang.net