(GVNET) Vàng và bạc đã gặp rất nhiều khó khăn sau khi ông Donald Trump tái đắc cử. Trong bổi cảnh lo ngại về Thế chiến thứ III đang giảm dần, kịch bản tăng của kim loại quý bị trì hoãn. Chỉ khi ồn ào trên thị trường lắng xuống, xu hướng hồi phục của vàng mới xuất hiện…
Khảo sát thị trường một tuần sau Chiến thắng của Trump, Nicky Shiels, Trưởng phòng Nghiên cứu & Chiến lược Kim loại tại MKS PAMP, cho biết “tâm lí hoang dã đã được đánh thức trở lại”, nhấn mạnh rằng “SPX ở mức 6.000 đô la, Bitcoin đang nhắm tới 100.000USD, đồng đô la Mỹ đang tăng giá, trong khi dòng tiền đã rời khỏi các loại hàng hóa và kim loại quý, hiện tại”.
Shiels nhấn mạnh những điểm tương đồng trong cách thị trường phản ứng với chiến thắng của Trump năm 2016 với lúc này, lưu ý rằng “ông Trump có nhiều ý tưởng với đảng Cộng hòa gần với đa số tại Hạ viện + do đó là bộ ba Washington, mà thị trường đang thưởng thông qua các giao dịch beta cao hơn điển hình của Trump (Bitcoin, Tesla, đô la Mỹ, công nghệ, cổ phiếu nhà tù)”.
Biểu đồ này “làm nổi bật đợt tăng giá ~2% của đô la Mỹ rất phù hợp với phản ứng năm 2016 và vẫn sẽ kéo dài mức tăng vào cuối năm”, bà nói, đồng thời nói thêm, “phản ứng trong lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ nhỏ hơn nhiều (<10bp) lần này so với lần trước (+40bp) và Cổ phiếu Hoa Kỳ đã tăng mạnh trong một tuần – những gì phải mất một tháng để đạt được dưới thời Trump 1.0 trong đợt tăng giá năm 2016 trên 5%)”.
Biểu đồ thứ hai kiểm tra phản ứng giá từ các mặt hàng chính, bao gồm vàng, dầu thô và đồng.
Chuyên gia lưu ý:
Mức giảm 5% hiện tại của vàng hàng tuần hoàn toàn phù hợp với những gì đã xảy ra vào năm 2016 (Vàng sau đó đã chạm đáy -12% từ chiến thắng của Trump 1.0, ngụ ý rằng mức sàn hiện tại của Vàng gần hơn với mức $2420/200DMA, mặc dù tôi nghĩ rằng đó sẽ là một sự bán tháo quá mức nghiêm trọng).
Đồng đang hoạt động kém hơn nhiều so với quỹ đạo Trump 1.0 của nó trong khi WTI đang trên đà đạt được hiệu suất trước đây.
Bạc và bạch kim cũng đang “mô phỏng sự suy giảm ban đầu sau chiến thắng của Trump 1.0,” Shiels cho biết.
Hồi đó, Bạc đã chạm đáy ở mức -13% sau chiến thắng trong cuộc bầu cử năm 2016 của Trump (đưa giá Bạc hiện tại về mức 28,50USD) và Bạch kim ở mức -11% (Bạch kim dưới 900IUSD). Palladium hiện đang giảm 11% sau cuộc bầu cử tuần trước, thách thức mạnh mẽ phản ứng trước đây của nó khi nó đáng lẽ phải tăng 10% sau 1 tuần.
Về triển vọng tương lai của vàng, Shiels cho biết bà “đang nhắm tới mức $2500/oz, nhưng vẫn có những lựa chọn chéo khác được ưa chuộng”. Bà nhấn mạnh:
Có sự hội tụ của những yếu tố cản chiến thuật tương đối mới, bao gồm không có tin xấu mới/loại bỏ phí bảo hiểm bầu cử Hoa Kỳ, ETF chuyển sang bán ròng khi cổ phiếu Hoa Kỳ và các giao dịch khác của Trump hoạt động, Fed và các CB khác chuyển sang diều hâu chỉ trong một tuần, Trump ủng hộ Bitcoin, các biện pháp kích thích của Trung Quốc không mấy ấn tượng/Trung Quốc không vội mua Vàng, địa chính trị khá yên ắng/thỏa thuận hòa bình tiềm năng giữa Ukraine và Nga loại bỏ thêm phí bảo hiểm rủi ro, lạm phát đang đến nhưng không phải bây giờ (bây giờ là sự kết hợp hạn chế của đồng đô la Mỹ và lãi suất cao hơn) v.v.
Shiels cho biết:
Sự phức tạp của Vàng (tăng theo đường thẳng trong suốt năm 2024, thu hút nhiều người tham gia) là khi giá giảm 200USD, vị thế và những người tham gia trở nên lo lắng ở mức thấp và quá lạc quan ở mức cao. Về mặt cấu trúc, không có gì thay đổi; Vàng chỉ được định giá quá cao quá nhanh.
Bà cho biết mặc dù “sẽ không phải là một đường thẳng xuống thấp hơn (bẫy gấu dự kiến),” diễn biến giá vàng “rõ ràng đã chuyển từ ‘thang cuốn lên-thang cuốn xuống’ (thị trường tăng giá) sang thang cuốn xuống-thang cuốn lên (trung lập/giảm đòn bẩy/thị trường giảm giá)”.
Những người đầu cơ giá lên dài hạn hoặc những người đứng ngoài cuộc nên tiếp tục theo đuổi lộ trình. Đúng vậy, mức 50USD tiếp theo có khả năng thấp hơn. Mức 100USD tiếp theo cũng có thể như vậy. Mức 500 đô la tiếp theo không thấp hơn. Mục tiêu là 2500 đô la (đường trung bình động 100 ngày là ~$2540), nhưng đường chéo G-10 được ưa chuộng là XAUEUR.
Ông Trump đã đưa châu Âu vào thế khó khi mà châu Âu vốn đã yếu thế về mặt kinh tế (rõ ràng), chính trị (liên minh thất bại của Đức) và địa lý (gần Nga). Kỳ vọng của Fed hiện đang tập trung vào việc họ sẽ cắt giảm ít hơn đối với các chính sách lạm phát của Trump (chỉ dự kiến cắt giảm 3 lần vào năm 2025 với một số nhà phân tích kêu gọi không cắt giảm) trong khi ECB sẽ buộc phải cắt giảm nhanh hơn (đối với thuế quan tiềm năng của Hoa Kỳ ảnh hưởng đến tăng trưởng và/hoặc chuyển hướng đầu tư sang chi tiêu quốc phòng).
Biểu đồ trên “cho thấy EUR2400 (giảm -7% so với ATH) và dưới 50dma là mục tiêu tiếp theo,” Shiels cho biết.
Chuyên gia kết luận:
Nhìn chung, thị trường đang trong vùng hưng phấn ngay bây giờ, định giá theo cả kết quả thân thiện với thị trường + thân thiện với nền kinh tế. Nỗi sợ hãi chính trị của Hoa Kỳ đã được loại bỏ, tinh thần động vật được giải phóng và chỉ ‘không có tin xấu mới’ nào để Vàng (và bạc, PGM) tận dụng. Vì vậy, cho đến khi giai đoạn trăng mật thương mại của Trump này kết thúc, Vàng/Bạc đang trong quá trình định giá lại theo quỹ đạo ít lạc quan hơn.
Tại thời điểm viết bài, giá vàng giao ngay ở mức $2566,80/oz.
Giavang.net