(GVNET) Đồng đô la Mỹ khởi động năm 2025 trên một nền tảng vững chắc – cao nhất 2 năm. Tuy nhiên, câu hỏi về việc sức mạnh này có thể duy trì được bao lâu trong bối cảnh nợ công gia tăng và dòng vốn toàn cầu thay đổi vẫn còn nguyên vẹn…
Đồng bạc xanh đã được hỗ trợ bởi các chỉ số kinh tế phục hồi và lợi suất trái phiếu kho bạc tăng cao, nhưng chiến lược gia vĩ mô Tavi Costa của Crescat Capital cảnh báo rằng sự thống trị của USD này có thể sớm suy yếu. Chia sẻ với hãng tin Kitco News về Triển vọng thị trường năm 2025, Costa giải thích lý do tại sao ông thấy một bước ngoặt quan trọng đối với đồng USD trong năm nay và nhấn mạnh những tác động đối với vàng, bạc và thị trường toàn cầu.
Sức mạnh của đồng đô la Mỹ là một đặc điểm xác định của thị trường toàn cầu trong những năm gần đây, được hỗ trợ bởi dòng vốn ổn định đổ vào tài sản của Hoa Kỳ. Tuy nhiên, Costa thấy một sự thay đổi về mặt cấu trúc trong tương lai gần, được thúc đẩy bởi các chính sách tài khóa không bền vững. Tavi cho hay:
Một trong những đặc điểm lớn nhất của năm 2025 là mức đỉnh của đồng đô la Mỹ so với các loại tiền tệ fiat khác. Không chỉ chống lại tài sản hữu hình mà còn chống lại các loại tiền tệ fiat khác. Điều này sẽ xảy ra vào quý đầu tiên hoặc quý thứ hai của năm 2025. Đây sẽ là khởi đầu của một xu hướng lớn sẽ thúc đẩy các thị trường khác bên ngoài phương Tây ở mức độ mà chúng ta chưa từng thấy trong một thời gian rất dài.
Theo Costa, các chu kỳ đô la lịch sử cung cấp những hiểu biết có giá trị. Sử dụng các thay đổi liên tục trong 10 năm làm đại diện, ông nhấn mạnh cách các chu kỳ dài hạn đã xen kẽ giữa việc tăng giá và mất giá của đồng USD.
Sức mạnh của đồng đô la đã gây ra nhiều hậu quả trái chiều. Mặc dù nó đã giúp kiềm chế giá nhập khẩu, nhưng nó cũng gây căng thẳng cho các nhà xuất khẩu và các tập đoàn đa quốc gia của Hoa Kỳ bằng cách làm giảm khả năng cạnh tranh của hàng hóa và dịch vụ của họ. Hơn nữa, Costa lập luận rằng việc mở rộng tài khóa mạnh mẽ mà Hoa Kỳ theo đuổi đang tạo ra những lỗ hổng có thể đẩy nhanh sự đảo ngược. Theo ông:
Định giá ở Hoa Kỳ lớn hơn so với năm 1929 ngay trước cuộc đại suy thoái. Tại sao mọi người lại nghĩ rằng có nhiều giá trị hơn ở đây? Tôi sẽ không ngạc nhiên chút nào nếu chúng ta chứng kiến một cú sốc lớn vào đầu năm 2025. Tôi thực sự lo lắng về rủi ro và điều đó sẽ dẫn đến đồng đô la giảm giá. Và đó sẽ là chương tiếp theo của kinh tế vĩ mô trong những năm tới.
Đối với các nhà đầu tư, đỉnh tiềm năng của đồng đô la mang đến cơ hội cho các tài sản hữu hình như vàng và bạc. Costa nhấn mạnh hiệu suất của vàng như một biện pháp phòng ngừa sự vô trách nhiệm về tài chính và phá giá tiền tệ.
“Sức hấp dẫn của vàng chỉ tăng lên khi các ngân hàng trung ương tiếp tục tăng mua vào”, ông nói, ám chỉ đến sự gia tăng gần đây trong nhu cầu của các ngân hàng trung ương đối với kim loại màu vàng.
Trong khi đó, ông coi bạc là một cơ hội bị đánh giá thấp.
Tỷ lệ vàng/bạc đang ở mức 83-84. Chúng ta không có xu hướng thấy những điều đó kéo dài khi có một thị trường tăng giá thực sự đối với vàng. Bạc có vai trò kép là kim loại tiền tệ và công nghiệp. Có tiềm năng rất lớn để thấy giá lịch sử. Tôi không thể không tập trung cao độ vào việc sở hữu các tài sản có tiếp xúc với bạc.
Costa cũng hướng sự chú ý đến các thị trường toàn cầu, nơi các cơ hội có thể xuất hiện khi dòng vốn đa dạng hóa khỏi cổ phiếu Hoa Kỳ, bao gồm các thị trường ở Nhật Bản, Ấn Độ và Nam Mỹ.
Lạm phát và lãi suất vẫn là các biến số quan trọng trong phương trình này. Mặc dù có tiến triển trong việc đưa lạm phát xuống mức cao nhất năm 2022, Costa cảnh báo rằng các vấn đề về cấu trúc, chẳng hạn như phi toàn cầu hóa và đầu tư không đủ vào sản xuất hàng hóa, có khả năng khiến lạm phát duy trì ở mức cao.
Tuy nhiên, ông thấy Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất đáng kể. Costa nói thêm:
Họ sẽ buộc phải cắt giảm lãi suất. Nếu có bất kỳ loại cú sốc nào trên thị trường, họ sẽ tận dụng cơ hội đó để cắt giảm lãi suất nhiều hơn nữa. Trong sáu tháng tới, chúng ta có thể thấy lãi suất từ Fed giảm mạnh.
Giavang.net
Vàng,