(GVNET) Theo Ewa Manthey, Nhà chiến lược hàng hóa tại ING, rủi ro địa chính trị, dòng tiền tích cực và định vị thị trường cũng như việc ngân hàng trung ương mua vàng liên tục đang kết hợp để đẩy giá vàng lên cao hơn cho đến cuối năm. Quan trọng hơn là, việc cắt giảm lãi suất của Fed có thể đẩy giá vàng lên cao hơn nữa…
Trong bản cập nhật hàng tháng của ngân hàng, Manthey lưu ý rằng giá vàng đã tăng hơn 15% từ đầu năm đến nay và kim loại quý này là một trong những tài sản hoạt động tốt nhất năm 2024.
Bà chỉ ra rằng mức tăng chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu trú ẩn an toàn từ các xung đột ở Ukraine và Trung Đông, cùng với hoạt động mua của các ngân hàng trung ương.
Vàng giao dịch trên $2300/oz trong phần lớn thời gian của quý II và ghi nhận mức tăng hàng quý thứ ba liên tiếp, đánh dấu hoạt động tốt nhất kể từ đại dịch Covid.
Vàng lập đỉnh dù quá nhiều yếu tố cản trở
Kim loại quý liên tục lập kỷ lục trong nửa đầu năm bất chấp việc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ giữ lãi suất ở mức cao, đồng đô la Mỹ mạnh lên và sự khác biệt về lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ 10 năm, lượng nắm giữ ETF và giá vàng. Chúng tôi tin rằng vàng sẽ sẵn sàng duy trì đà tăng trưởng tích cực trong nửa cuối năm trong bối cảnh bối cảnh địa chính trị và kinh tế vĩ mô toàn cầu hiện nay trong khi nhu cầu của ngân hàng trung ương dự kiến sẽ tăng.
Vàng cũng đang nhận được sự thúc đẩy từ kỳ vọng ngày càng tăng của thị trường về việc Fed sớm cắt giảm lãi suất khi dữ liệu kinh tế gần đây ủng hộ luận điểm xoay trục của Fed. Manthey viết:
Fed đã giữ lãi suất chính sách quan trọng của mình trong phạm vi mục tiêu từ 5,25% đến 5,5% – mức cao nhất trong hơn 2 thập kỷ – kể từ tháng 7 năm ngoái. Tuy nhiên, dữ liệu kinh tế yếu kém của tuần trước đã củng cố triển vọng Fed chuyển sang nới lỏng tiền tệ ngay sau tháng 9. Dữ liệu từ Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ cho thấy việc làm và tăng trưởng tiền lương của Hoa Kỳ hạ nhiệt trong tháng 6 trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên. Các nhà giao dịch hoán đổi hiện đang định giá 75% cơ hội cắt giảm lãi suất sau 2 tháng.
Bà nói thêm:
Nhà kinh tế học Hoa Kỳ của chúng tôi tin rằng tháng 9 sắp diễn ra đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên của Fed và dự kiến sẽ có 3 lần cắt giảm trong năm nay so với 2 lần cắt giảm hiện được thị trường định giá với lãi suất giảm về 4% vào mùa hè tới.
Manthey cho biết mặc dù các các ngân hàng trung ương đã mua ròng 10 tấn trong tháng 5 nhưng nhu cầu quốc gia vẫn ở mức vừa phải trong tháng.
Bà cho biết:
Việc mua vàng trong tháng 5 được dẫn đầu bởi các ngân hàng trung ương tại các thị trường mới nổi với Ngân hàng Quốc gia Ba Lan là người mua vàng lớn nhất, tiếp theo là Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ và Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ, theo dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới (WGC). Tuy nhiên, Trung Quốc đã chứng kiến hoạt động mua vàng chậm lại trong những tháng gần đây. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã không bổ sung vàng vào kho dự trữ của mình trong tháng thứ hai liên tiếp trong tháng 6.
Manthey nói thêm:
Chúng tôi vẫn kỳ vọng nhu cầu của ngân hàng trung ương sẽ vẫn mạnh mẽ trong thời gian tới trong bối cảnh môi trường kinh tế hiện tại và căng thẳng địa chính trị. Cuộc khảo sát gần đây của WGC chỉ ra rằng sức mua của ngân hàng trung ương sẽ vẫn mạnh, với 29% số người được hỏi ngân hàng trung ương có ý định tăng dự trữ vàng của họ trong 12 tháng tới – nhiều nhất kể từ khi WCG bắt đầu khảo sát dự trữ vàng vào năm 2018.
Dòng vốn ETF vàng toàn cầu cũng chuyển biến tích cực trong tháng 5, với châu Âu và châu Á thúc đẩy dòng vốn vào toàn cầu trong khi Bắc Mỹ chứng kiến dòng vốn chảy ra.
Việc nhà đầu tư nắm giữ các quỹ ETF vàng thường tăng khi giá vàng tăng và ngược lại.
Tuy nhiên, lượng nắm giữ vàng của ETF đã giảm trong phần lớn năm 2024, trong khi giá vàng giao ngay đạt mức cao mới. Dòng vốn ETF cuối cùng đã chuyển biến tích cực vào tháng 5.
Bà cũng lưu ý rằng các vị thế mua ròng trên COMEX đã tăng cao hơn so với tháng trước trong tháng 5, điều này đã làm tăng thêm tâm lý thị trường tích cực xung quanh kim loại màu vàng.
Vị thế của vàng vẫn sẽ tốt
ING cũng nhận thấy giá thầu trú ẩn an toàn của vàng vẫn mạnh mẽ trong tương lai gần, điều này sẽ góp phần đẩy giá cao hơn. Manthey viết:
Chúng tôi tin rằng địa chính trị sẽ vẫn là một trong những yếu tố chính thúc đẩy giá vàng. Chiến tranh ở Ukraine và Trung Đông cũng như căng thẳng giữa Mỹ và Trung Quốc cho thấy nhu cầu trú ẩn an toàn sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng trong ngắn hạn và trung hạn.
Theo quan điểm của chúng tôi, cuộc bầu cử tổng thống Mỹ vào tháng 11 và việc cắt giảm lãi suất được chờ đợi từ lâu của Fed cũng sẽ tiếp tục tạo thêm đà tăng cho vàng cho đến cuối năm. Các ngân hàng trung ương cũng dự kiến sẽ tiếp tục bổ sung lượng nắm giữ của mình, điều này sẽ mang lại sự hỗ trợ.
ING dự đoán vàng giao ngay sẽ đạt trung bình $2300 trong quý III trước khi giá đạt đỉnh $2350 trong quý IV với mức trung bình hàng năm là $2255 , với sức mạnh tiếp tục kéo dài đến quý I năm 2025.
Giavang.net