Dự báo giá vàng tuần 28/9 – 2/10: Phố Wall chia rẽ, nhà đầu tư cá nhân vẫn lạc quan

(GVNET) Giá vàng thế giới bước vào tuần giao dịch 28/9–2/10 trong trạng thái chịu áp lực sau khi rơi xuống dưới mốc 4.300 USD/ounce. Tuy nhiên, khảo sát mới nhất của Kitco News cho thấy giới phân tích Phố Wall đang chia rẽ về hướng đi ngắn hạn của kim loại quý, trong khi phần lớn nhà đầu tư cá nhân vẫn kỳ vọng giá vàng phục hồi.

Tâm điểm của thị trường trong tuần tới sẽ là loạt dữ liệu kinh tế Mỹ, đặc biệt là báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) tháng 9, cùng với PCE, ADP, JOLTS, ISM Manufacturing PMI và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp.

Giá vàng kết thúc tuần dưới 4.300 USD

Giá vàng giao ngay đã trải qua một tuần giao dịch đầy biến động. Kim loại quý khởi đầu tuần quanh 4.383,44 USD/ounce và nhanh chóng thiết lập mức cao tuần tại 4.387,51 USD/ounce.

Tuy nhiên, đà tăng không duy trì được lâu. Giá vàng chịu áp lực khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng, đồng USD mạnh lên và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt gia tăng.

Áp lực bán mạnh hơn trong hai phiên giữa tuần đã kéo giá vàng phá vỡ mốc 4.300 USD/ounce. Kim loại quý sau đó giảm xuống mức thấp nhất tuần tại 4.244,63 USD/ounce trước khi lực mua bắt đáy xuất hiện.

Đến cuối tuần, giá vàng phục hồi nhẹ khi giá dầu hạ nhiệt và xuất hiện kỳ vọng mới về khả năng Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận giúp giảm căng thẳng quanh eo biển Hormuz.

Tuy nhiên, mức hồi phục vẫn chưa đủ mạnh. Giá vàng giao ngay được ghi nhận quanh 4.284,97 USD/ounce, giảm khoảng 2,17% trong tuần.

Diễn biến này cho thấy mốc 4.300 USD đang trở thành vùng giá quan trọng cần được theo dõi trong tuần 28/9–2/10.

Phố Wall chia rẽ về triển vọng giá vàng tuần tới

Khảo sát mới nhất của Kitco News cho thấy giới phân tích chuyên nghiệp không có sự đồng thuận rõ ràng về xu hướng giá vàng trong tuần tới.

Trong tổng số 14 chuyên gia tham gia khảo sát:

• 5 chuyên gia, tương đương 36%, dự báo giá vàng tăng.
• 4 chuyên gia, tương đương 29%, dự báo giá vàng giảm.
• 5 chuyên gia, tương đương 36%, cho rằng vàng sẽ đi ngang hoặc biến động trong biên độ.

Như vậy, tỷ lệ các chuyên gia dự báo tăng và đi ngang gần như ngang nhau, trong khi phe giảm chiếm tỷ lệ thấp hơn.

Điều đáng chú ý là kết quả này trái ngược với tuần trước, khi quan điểm của giới phân tích gần như đồng thuận theo hướng tích cực đối với vàng.

Vì sao một bộ phận chuyên gia vẫn kỳ vọng vàng tăng?

Marc Chandler, Giám đốc điều hành Bannockburn Global Forex, cho rằng kỳ vọng của thị trường về chính sách Fed có thể đã đi quá xa. Theo ông, các dữ liệu kinh tế Mỹ công bố trong tuần tới có thể củng cố quan điểm rằng nền kinh tế đang giảm tốc.

Chandler đặc biệt chú ý đến chỉ số PCE tháng 8 và báo cáo việc làm tháng 9. Ông cho rằng dữ liệu việc làm có thể yếu hơn tháng trước.

Tuy nhiên, ông cũng nhấn mạnh rằng giá vàng cần vượt 4.400 USD/ounce để tạo ra tín hiệu đáng chú ý hơn.

Darin Newsom của Barchart.com cũng nghiêng về kịch bản tăng giá. Ông cho rằng hợp đồng vàng kỳ hạn tháng 12 đang rơi vào trạng thái quá bán trên biểu đồ ngày trong ngắn hạn.

Rich Checkan, Chủ tịch kiêm COO của Asset Strategies International, cũng kỳ vọng vàng tăng. Lập luận của ông tập trung vào giới hạn khả năng nâng lãi suất của Fed trong bối cảnh chi phí phục vụ nợ công Mỹ ở mức rất cao.

Nhưng lợi suất trái phiếu vẫn là rủi ro lớn đối với vàng

Ở chiều ngược lại, James Stanley, chiến lược gia thị trường cấp cao tại Forex.com, cho rằng áp lực từ lợi suất trái phiếu Mỹ chưa kết thúc.

Theo Stanley, một đợt tăng mạnh khác của lợi suất có thể tiếp tục gây sức ép lên vàng và tạo ra một nhịp giảm mới trước khi thị trường tìm được đáy ngắn hạn.

Ông vẫn cho rằng xu hướng dài hạn của vàng có thể duy trì tích cực khi giá còn trên 4.000 USD/ounce, đồng thời đánh giá vùng 4.100 USD là khu vực hỗ trợ đáng chú ý.

Adam Button, người đứng đầu bộ phận chiến lược tiền tệ tại investingLive, cho rằng diễn biến gần đây của vàng có liên quan trực tiếp đến lợi suất trái phiếu.

Ông nhận định khi lợi suất kỳ hạn 10 năm vượt trở lại mức 5%, vàng chịu áp lực rõ rệt. Trong bối cảnh lợi suất cao, nhà đầu tư có thêm lựa chọn sinh lời từ các tài sản có thu nhập cố định, khiến vàng khó cạnh tranh hơn trong ngắn hạn.

Button cũng cho rằng vàng đang trong giai đoạn tích lũy sau một chu kỳ tăng rất mạnh, đặc biệt sau khi kim loại quý từng tăng từ khoảng 2.000 USD lên trên 5.000 USD.

Theo ông, vùng 4.500–4.700 USD có thể được xem là một khu vực tương đối phù hợp cho quá trình tích lũy nếu giá duy trì được trong vùng này.

Main Street vẫn duy trì tâm lý lạc quan

Trong khi Phố Wall chia rẽ, nhà đầu tư cá nhân vẫn duy trì quan điểm tích cực đối với vàng.

Khảo sát trực tuyến của Kitco News nhận được 152 phiếu, trong đó:

• 86 nhà đầu tư, tương đương 57%, dự báo giá vàng tăng.
• 35 nhà đầu tư, tương đương 23%, dự báo giá vàng giảm.
• 31 nhà đầu tư, tương đương 20%, kỳ vọng vàng đi ngang.

Như vậy, phe tăng vẫn chiếm đa số trong nhóm Main Street và tỷ lệ này gần như không thay đổi so với khảo sát trước đó.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng tâm lý nhà đầu tư cá nhân không đồng nghĩa với tín hiệu giá chắc chắn. Trong ngắn hạn, vàng vẫn chịu ảnh hưởng lớn từ lợi suất trái phiếu, USD và kỳ vọng chính sách tiền tệ của Fed.

NFP sẽ là tâm điểm của thị trường vàng tuần 28/9 – 2/10

Tuần tới được xem là một trong những tuần quan trọng đối với thị trường vàng khi Mỹ công bố hàng loạt dữ liệu kinh tế.

Thứ Ba 29/9

Thị trường chú ý đến:

• Quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA).
• Chỉ số niềm tin người tiêu dùng Mỹ.
• Báo cáo số việc làm còn trống JOLTS.

JOLTS đặc biệt quan trọng bởi nó cung cấp thêm thông tin về sức khỏe thị trường lao động Mỹ trước báo cáo NFP cuối tuần.

Thứ Tư 30/9

Các dữ liệu đáng chú ý gồm:

• ADP Nonfarm Payrolls.
• GDP quý II cuối cùng của Mỹ.
• Chỉ số PCE.

Trong đó, PCE là dữ liệu quan trọng đối với kỳ vọng chính sách tiền tệ của Fed, còn ADP có thể cung cấp manh mối ban đầu về tình hình việc làm.

Thứ Năm 1/10

Tâm điểm chuyển sang:

• ISM Manufacturing PMI tháng 9.
• Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần.

ISM Manufacturing có thể trở thành dữ liệu đáng chú ý nếu thị trường tiếp tục tranh luận về sức khỏe của nền kinh tế Mỹ.

Thứ Sáu 2/10

Tất cả sự chú ý sẽ dồn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp Mỹ (NFP) tháng 9.

Đây có thể là dữ liệu quan trọng nhất đối với vàng trong tuần tới bởi một báo cáo việc làm mạnh có thể củng cố kỳ vọng Fed duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt, trong khi dữ liệu yếu có thể làm giảm áp lực đối với vàng.

Lịch kinh tế dày đặc này được xác nhận trong nguồn khảo sát Kitco News.

Ba kịch bản chính đối với giá vàng tuần tới

Kịch bản 1: Vàng phục hồi trên 4.300 USD

Nếu các dữ liệu kinh tế Mỹ, đặc biệt là việc làm, cho thấy dấu hiệu suy yếu, thị trường có thể giảm kỳ vọng Fed tiếp tục nâng lãi suất.

Khi đó, lợi suất trái phiếu và USD có khả năng chịu áp lực, tạo điều kiện cho vàng phục hồi.

Trong trường hợp này, 4.300 USD sẽ là vùng cần được lấy lại đầu tiên. Nếu lực mua đủ mạnh, thị trường có thể hướng tới vùng 4.400 USD, cũng là mức được Marc Chandler nhấn mạnh.

Kịch bản 2: Vàng tiếp tục chịu áp lực

Nếu NFP và các dữ liệu kinh tế khác mạnh hơn kỳ vọng, thị trường có thể tiếp tục nâng dự báo về lãi suất Fed.

Khi đó, lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng USD có thể tiếp tục gây áp lực lên XAU/USD.

Việc giá vàng không giữ được 4.300 USD có thể khiến nhà đầu tư hướng sự chú ý xuống vùng 4.250 USD, tương ứng với vùng hỗ trợ mà giá vừa kiểm định trong tuần qua.

Nếu áp lực bán tiếp tục gia tăng, 4.100 USD sẽ trở thành vùng hỗ trợ quan trọng hơn theo quan điểm của James Stanley.

Kịch bản 3: Vàng đi ngang và tích lũy

Đây là kịch bản phù hợp với quan điểm của nhóm chuyên gia trung lập trong khảo sát.

Nếu các dữ liệu kinh tế Mỹ đưa ra những tín hiệu trái chiều, trong khi lợi suất và USD không tạo ra một xu hướng đủ mạnh, vàng có thể tiếp tục dao động trong biên độ rộng.

Trong trường hợp này, thị trường có thể cần thêm thời gian để xác định liệu nhịp giảm dưới 4.300 USD chỉ là một pha điều chỉnh hay đánh dấu sự thay đổi lớn hơn trong xu hướng.

Phân tích kỹ thuật: 4.250 USD và 4.300 USD là hai mốc cần theo dõi

Về kỹ thuật, giá vàng đang ở vị thế không thuận lợi sau khi phá xuống dưới 4.300 USD.

Alex Kuptsikevich, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại FxPro, cho biết vàng đã giảm xuống dưới 4.250 USD trong tuần và sau đó phục hồi từ vùng hỗ trợ này.

Tuy nhiên, giá vàng đã đóng cửa dưới đường trung bình động 50 ngày và đường hỗ trợ của xu hướng tăng hình thành từ tháng 7.

Điều này cho thấy cấu trúc kỹ thuật ngắn hạn đang yếu đi và thị trường cần lấy lại các vùng kháng cự quan trọng để cải thiện tín hiệu.

Có thể theo dõi các vùng giá quan trọng trong tuần tới như sau:

• Kháng cự gần: 4.300 USD.
• Kháng cự tiếp theo: 4.400 USD.
• Hỗ trợ gần: 4.250 USD.
• Hỗ trợ mạnh: 4.100 USD.
• Dài hạn: Hỗ trợ tâm lý : 4.000 USD.

Đáng chú ý, Adam Button cho rằng mốc 4.000 USD từng thể hiện sức mạnh hỗ trợ đáng kể trong quá trình điều chỉnh trước đó.

Lợi suất và USD sẽ tiếp tục quyết định hướng đi của vàng

Một trong những vấn đề lớn nhất đối với vàng hiện nay là sự gia tăng của lợi suất trái phiếu Mỹ.

Theo dữ liệu được dẫn trong khảo sát, kỳ vọng lãi suất trung bình của thị trường trong một năm đã tăng lên 4,77%, từng vượt 4,80% trong tuần, so với 4,68% một tuần trước và 4,05% một tháng trước.

Sự thay đổi này phản ánh việc thị trường đang điều chỉnh kỳ vọng theo hướng chính sách tiền tệ có thể duy trì ở mức cao lâu hơn.

Đây là yếu tố bất lợi đối với vàng vì kim loại quý không tạo ra dòng tiền định kỳ. Khi lợi suất trái phiếu tăng, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng cũng tăng theo.

Tuy nhiên, thị trường vàng hiện có một điểm khác biệt quan trọng: nhu cầu vàng không chỉ đến từ nhà đầu tư ngắn hạn.

Các ngân hàng trung ương tiếp tục được xem là một trong những động lực dài hạn của thị trường. Điều này giúp giải thích tại sao vàng vẫn có thể giữ được mức giá cao ngay cả khi lợi suất trái phiếu Mỹ tăng mạnh.

Rủi ro địa chính trị vẫn là biến số quan trọng

Bên cạnh Fed và dữ liệu kinh tế Mỹ, diễn biến liên quan đến Mỹ, Iran và eo biển Hormuz cũng có thể tác động mạnh tới vàng thông qua giá dầu và kỳ vọng lạm phát.

Nếu căng thẳng leo thang, giá dầu có thể tiếp tục tăng, làm gia tăng lo ngại lạm phát và gây áp lực lên lợi suất trái phiếu.

Ngược lại, nếu Mỹ và Iran đạt tiến triển trong đàm phán, giá dầu có thể hạ nhiệt. Điều này có thể làm giảm áp lực lạm phát và hỗ trợ tâm lý trên các thị trường tài chính.

Trong tuần vừa qua, chính kỳ vọng về khả năng giảm căng thẳng Mỹ-Iran đã góp phần giúp vàng phục hồi từ mức thấp.

Dự báo giá vàng tuần 28/9 – 2/10

Nhìn tổng thể, giá vàng tuần tới đứng trước một cuộc kiểm tra quan trọng.

Phố Wall hiện không có sự đồng thuận rõ ràng: 36% chuyên gia dự báo tăng, 29% dự báo giảm và 36% kỳ vọng đi ngang. Trong khi đó, nhà đầu tư Main Street vẫn duy trì tâm lý lạc quan với 57% số người tham gia kỳ vọng giá vàng tăng.

Điểm đáng chú ý là thị trường sẽ không chỉ phản ứng với một dữ liệu duy nhất. NFP, ADP, JOLTS, PCE, ISM Manufacturing, lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng USD sẽ cùng quyết định kỳ vọng về chính sách Fed.

Tóm lại, tuần 28/9–2/10 có thể là tuần bản lề đối với giá vàng khi thị trường chuyển trọng tâm từ diễn biến lợi suất sang dữ liệu việc làm Mỹ. NFP sẽ là phép thử quan trọng đối với kỳ vọng Fed, trong khi mốc 4.300 USD sẽ là ngưỡng kỹ thuật cần được theo dõi sát.

---