SIA: Fed “án binh bất động” đến tháng 9: Giá vàng mắc kẹt vùng đi ngang 3–6 tháng?

(GVNET) Chuyên gia Colin Cieszynski (SIA Wealth Management) nhận định Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nhiều khả năng sẽ giữ lập trường thận trọng ít nhất đến tháng 9, trong bối cảnh rủi ro lạm phát và căng thẳng Trung Đông còn lớn. Điều này có thể khiến giá vàng rơi vào trạng thái “đi ngang” trong vài tháng tới, thay vì hình thành xu hướng rõ ràng.

Fed ưu tiên chờ đợi, thị trường thiếu chất xúc tác mới

Theo Cieszynski, Fed không có nhiều động lực để hành động mạnh trong ngắn hạn. Dù thị trường vẫn định giá khả năng tăng lãi suất, ngân hàng trung ương nhiều khả năng sẽ “câu giờ” qua mùa hè nhằm đánh giá thêm dữ liệu.

Ông cho rằng Chủ tịch Fed Kevin Warsh sẽ tránh các quyết định lớn cho đến khi các nhóm nghiên cứu hoàn tất đánh giá, khiến cuộc họp tháng 9 trở thành mốc quan trọng nhất.

• Fed có thể giữ nguyên lãi suất trong mùa hè
• Cuộc họp tháng 9 sẽ là thời điểm công bố dự báo mới
• Yếu tố chính: xu hướng lạm phát và giá năng lượng

Lạm phát và giá dầu: Rủi ro chưa được phản ánh hết

Cieszynski cảnh báo dữ liệu lạm phát hiện tại có độ trễ và có thể tăng trở lại nếu giá dầu tiếp tục leo thang do xung đột Trung Đông.

Điều này kéo theo hai hệ quả quan trọng:

• Đồng USD có thể mạnh lên 📈
• Giá vàng chịu áp lực giảm hoặc đi ngang

Ông nhấn mạnh rằng dù vàng đã điều chỉnh mạnh từ vùng $5.500 xuống $4.000, thị trường vẫn chưa “loại bỏ hoàn toàn” yếu tố chiến tranh khỏi giá.

Giá vàng bước vào giai đoạn “tích lũy lại”

Sau một chu kỳ tăng mạnh rồi điều chỉnh sâu, vàng hiện đang tìm điểm cân bằng mới.

“Chúng ta không còn ở $3.000 hay $5.500 nữa, mà đang ở vùng trung gian,” Cieszynski nói.

Theo ông:

• Giá vàng cần thời gian để “tiêu hóa” biến động lớn trước đó
• Xu hướng hiện tại là trung lập (neutral)
• Giai đoạn tích lũy có thể kéo dài 3–6 tháng, thậm chí lâu hơn

Biên độ giao dịch ngắn hạn: 3.960 – 4.170 USD/ounce

Trong tuần này, chuyên gia SIA dự báo vàng sẽ tiếp tục dao động trong biên độ hẹp:

• Hỗ trợ: 3.960 USD/ounce
• Kháng cự: 4.170 USD/ounce

Cuộc họp FOMC sắp tới khó tạo ra cú bứt phá, trừ khi Fed gây bất ngờ lớn — điều mà Cieszynski đánh giá là khó xảy ra.

Áp lực từ mùa hè và yếu tố chính trị

Ngoài yếu tố kinh tế, lịch trình cũng khiến Fed thận trọng hơn:

• Mùa công bố lợi nhuận doanh nghiệp 📊
• Thanh khoản thị trường thấp trong mùa hè
• Cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ khiến Fed tránh hành động vào tháng 10

=> Điều này càng khiến tháng 9 trở thành “điểm rơi” chính sách.

Kết luận: Vàng chưa có sóng lớn trong ngắn hạn

Tổng hợp các yếu tố vĩ mô và chính sách, triển vọng giá vàng trong ngắn hạn được đánh giá là khá “trầm lắng”:

• Fed trì hoãn hành động → thiếu động lực tăng giá
• USD có thể mạnh lên → tạo áp lực lên vàng
• Lạm phát và dầu mỏ → biến số khó lường
• Thị trường cần thời gian tích lũy

👉 Kịch bản chính: Giá vàng đi ngang trong 3–6 tháng tới, chờ tín hiệu rõ ràng hơn từ Fed và dữ liệu kinh tế.

---