(GVNET) – Giá vàng đã trở thành một trong những giao dịch “nóng” nhất trên thị trường trong những tuần gần đây, vượt trội so với các loại tài sản lớn khác kể từ khi Tổng thống Donald Trump nhậm chức.
Từ đầu năm 2025, giá vàng liên tục tăng khi ông Trump bắt đầu áp thuế quan toàn diện, đạt mức kỷ lục mới là 2.942,70 USD/ounce vào tuần trước. Giá vàng đã tăng gần 7% kể từ trước lễ nhậm chức của ông Trump vào ngày 20/1.
Trong khi đó, chỉ số S&P 500 chỉ tăng chưa đến 2% trong cùng thời gian, và các giao dịch phổ biến khác sau khi ông Trump giành chiến thắng trong cuộc bầu cử, như đặt cược vào đồng USD mạnh hơn, lợi suất trái phiếu chính phủ hay Bitcoin tăng giá, đã “hụt hơi”.
James Steel, nhà phân tích lĩnh vực kim loại quý tại HSBC, nhận định: “Khi hoạt động thương mại gặp trục trặc thì vàng sẽ tăng giá. Thuế quan càng nhiều thì hoạt động thương mại thế giới càng bị gián đoạn và điều này sẽ thúc đẩy giá vàng”.
Đợt tăng giá của vàng còn được thúc đẩy mạnh khi lượng dự trữ vàng ở New York tăng cao, hơn 116% kể từ đợt bầu cử, do các nhà giao dịch và ngân hàng chuyển vàng từ London sang Mỹ. Điều này đã dẫn đến việc kho vàng của Ngân hàng Trung ương Anh liên tục bị rút ra.
Chính sách thuế quan mới nhất của ông Trump bao gồm áp dụng thuế “có đi có lại” đối với các đối tác thương mại của Mỹ, cả đồng minh và đối thủ. Ông cũng đã áp đặt thêm 10% thuế lên hàng hóa từ Trung Quốc.
Các nhà phân tích nhận định rằng cuộc chiến thương mại toàn cầu có thể làm chậm tăng trưởng kinh tế và thúc đẩy lạm phát, những yếu tố có lợi cho giá vàng.
Nicky Shiels, nhà phân tích tại MKS Pamp, cho biết: “Vàng là giao dịch được ưa chuộng khi ông Trump lên nắm quyền. Thuế quan và giá vàng có mối tương quan tích cực”.
Các giao dịch khác được kỳ vọng hưởng lợi khi ông Trump nhậm chức lại đang “hụt hơi”. Đồng USD đã giảm 2,4% so với rổ các đồng tiền khác từ đầu năm đến nay. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên hơn 4,8% vào tháng trước nhưng đã giảm về 4,48% khi giá trái phiếu hồi phục.
Các nhà giao dịch và nhà đầu tư cho biết việc chính quyền Trump áp thuế quan một cách “từ từ” đã giúp đồng tiền của các quốc gia hoặc khu vực có kim ngạch xuất khẩu lớn tăng giá, chẳng hạn như đồng euro. Ngoài ra, trọng tâm của thị trường chuyển sang rủi ro tăng trưởng do ảnh hưởng của chiến tranh thương mại, thúc đẩy các nhà đầu tư mua trái phiếu chính phủ.
Trevor Greetham, giám đốc bộ phận đa tài sản tại Royal London Asset Management, cho biết: “Vàng có thể đóng vai trò là hàng rào địa chính trị, chống lại lạm phát và đồng USD suy yếu. Hai yếu tố đầu tiên đã khiến vàng trở thành khoản đầu tư được ưa chuộng trong năm qua, khi các ngân hàng trung ương và cá nhân mua mạnh đã thúc đẩy giá vàng”.
Xu hướng giảm gần đây của đồng bạc xanh càng có lợi cho giá vàng, giúp việc mua vàng bằng các đồng tiền khác trở nên rẻ hơn.
Khi giá vàng liên tục đạt kỷ lục, một số ngân hàng đã phải nâng dự báo so với tháng 12. Tuần trước, cả UBS và Citigroup đều tăng giá mục tiêu lên 3.000 USD/ounce.
Trong năm 2025, việc các ngân hàng trung ương “gom” vàng để đa dạng hóa tài sản và giảm sự phụ thuộc vào đồng USD được kỳ vọng sẽ là động lực chính cho giá vàng. Theo dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), các ngân hàng trung ương đã mua hơn 1.000 tấn vàng trong năm ngoái, đánh dấu năm thứ ba liên tiếp với lượng mua vào lớn.
Mark Bristow, giám đốc điều hành của công ty khai thác Barrick Gold, cho biết “sự bất ổn trên toàn cầu” đã góp phần thúc đẩy nhu cầu của các nhà đầu tư đối với vàng như một nơi trú ẩn an toàn. Ông chia sẻ: “Rõ ràng là thị trường đang thể hiện rằng chỉ có một loại tiền tệ dự trữ trên thế giới này, là loại tiền mà các chính trị gia không thể in, đó là vàng”.
Tổng hợp