Một số lượng lớn các nhà đầu tư đang tham gia thị trường từ phía đầu cơ, chọn kim loại quý làm tài sản tài chính, khiến giá vàng biến động mạnh mẽ hơn, theo ABN AMRO.
Có nhiều loại nhà đầu tư vàng ở ngoài kia, từ những người thích nắm giữ kim loại vật chất đến những người chọn ETF hoặc các sản phẩm được hỗ trợ bằng vàng khác.
“Nhu cầu đối với vàng là nơi trú ẩn an toàn đã giảm trong khi nhu cầu về vàng trong đầu tư rủi ro tăng lên”, theo Georgette Boele – chiến lược gia cao cấp mảng ngoại hối và kim loại quý của ABN AMRO. “Nếu vàng chẳng là gì ngoài nơi trú ẩn an toàn, thì hành vi của nó sẽ khác với những gì chúng ta đã thấy trong những năm gần đây”.
Mục tiêu của nhà đầu tư cũng thay đổi tùy thuộc vào loại tài sản vàng cuối cùng họ chọn, Boele lưu ý.
“Một số nhà đầu tư mua vàng là nơi trú ẩn an toàn cuối cùng. Họ mua vàng vật chất và giữ nó ở mức an toàn. Các nhà đầu tư khác đầu tư vào các sản phẩm vàng được hỗ trợ bởi vàng vật chất”, bà viết. “Tuy nhiên, các nhà đầu tư khác suy đoán về sự biến động của giá vàng. Những sản phẩm này, tuy nhiên, không phải lúc nào cũng được hỗ trợ bởi vàng vật chất. Ví dụ là các tài khoản vàng và các sản phẩm trao đổi hoặc tổng hợp mà không có sự hỗ trợ của vàng vật chất”.
Sự gia tăng của việc mua vàng đầu cơ nhiều hơn đã dẫn đến những biến động giá bất thường hơn, ngân hàng Hà Lan chỉ ra.
“Sau tất cả, nhu cầu đầu cơ vàng đã làm cho giá vàng biến động mạnh hơn. Ngoài ra, vàng đang cư xử với tư cách nhiều hơn chỉ là nơi trú ẩn an toàn. Khi không có niềm tin vào hệ thống tài chính, lựa chọn an toàn duy nhất cho các nhà đầu tư vẫn là vàng vật chất”, Boele nhận định.
Phía đầu cơ lại coi vàng là tài sản tài chính, có thể đóng vai trò là lựa chọn đầu tư chống đô la, chiến lược gia nói thêm.
“Trong một thế giới có hai giá vàng, giá vàng vật chất sẽ chủ yếu hành xử như một nơi trú ẩn an toàn. Ngược lại, giá vàng khác sẽ hoạt động giống như một tài sản tài chính và có thể đóng vai trò là một khoản đầu tư chống đô la”, Boele giải thích.
Các nhà đầu cơ là những người chịu trách nhiệm cho biến động giá hàng ngày, bà nói thêm.
“Các nhà đầu tư mua vàng như một nơi trú ẩn an toàn có xu hướng là những nhà đầu tư kiên nhẫn, vui mừng khi có những biến động giá ngắn hạn trong con đường đầu tư của họ. Nhưng cũng có nhiều nhà đầu tư muốn kiếm tiền từ những biến động ngắn hạn của giá vàng. Họ chịu trách nhiệm chính cho sự dao động hàng ngày của giá vàng”, Boele tuyên bố.
Mặt khác, các nhà đầu tư nắm giữ kim loại không thường xuyên bán. Nhiều người trong số họ thậm chí không sẵn sàng từ bỏ nắm giữ vàng trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, Boele nói.
“Ai chính xác là những nhà đầu tư quyết định bán vàng của họ tại thời điểm đó? Họ có phải là những người đang giữ vàng vật chất trong một chiếc két sắt an toàn hay họ là những người đầu cơ ngắn hạn bằng vàng? Nhóm đầu tiên sẽ suy nghĩ ba lần trước khi chia tay với vàng của họ. Và mặc dù hệ thống dường như đang trên bờ vực sụp đổ, nhưng vẫn chưa thực sự làm như vậy. Sự hoảng loạn chính xảy ra giữa các nhà đầu cơ, những người rất cần giao dịch các khoản đầu tư vàng của họ để có tiền mặt sẵn sàng”, bà viết.
Tuần trước, ngân hàng Hà Lan đã đưa ra một triển vọng tăng giá đối với vàng vào năm 2020, nói rằng giá sẽ tăng lên $1600/oz vào cuối năm tới.
Chính sách tiền tệ và lãi suất thực thấp hơn sẽ là động lực hàng đầu cho vàng trong nửa cuối năm 2020.
“Các ngân hàng trung ương vẫn muốn hỗ trợ tăng trưởng và/hoặc để đạt được mục tiêu lạm phát của họ. Trong thời gian tới, chúng tôi hy vọng tăng trưởng trong khu vực đồng euro sẽ vẫn yếu và tình hình kinh tế ở Mỹ sẽ xấu đi”, Boele nói. “Số lượng lớn trái phiếu chính phủ năng suất âm có thể sẽ tăng lên; trong khi vàng không có sản lượng, ít nhất là không phải trả lãi suất âm”.
Giavang.net