(GVNET) Bitcoin tăng dựng đứng trong khi Vàng (sau khi tăng vọt cả năm) có vẻ đang chững lại. Vậy, đâu là lựa chọn tốt hơn cho danh mục đầu tư của bạn hiện nay?
Chúng ta vừa trải nghiệm một tuần đầy biến động trên thị trường tài chính toàn cầu kể từ khi cựu Tổng thống Donald Trump và đảng Cộng hòa của ông giành chiến thắng trong cuộc bầu cử Hoa Kỳ 2024. Một số chuyên gia đã dự đoán khả năng xảy ra cái gọi là “Red Sweep” (Cuộc càn quét đỏ) mô tả ứng cử viên của đảng Cộng hòa giành chức Tổng Thống, cũng như đảng này nắm quyền kiểm soát cả hai viện của Quốc hội Hoa Kỳ.
Các nhà đầu tư đã đổ xô đi mua các tài sản mà họ cảm thấy có vị thế tốt nhất trong việc tận dụng kết quả bầu cử bất ngờ, bao gồm cả những tài sản có khả năng hưởng lợi nhiều nhất từ câu thần chú “Đưa nước Mỹ vĩ đại trở lại” của Tổng thống đắc cử Trump. Cho đến nay, các cổ phiếu có mức độ tiếp xúc lớn nhất với nền kinh tế Hoa Kỳ và có thu nhập bằng đô la Mỹ đã tăng vọt, đưa các chỉ số chứng khoán chính của Hoa Kỳ lên mức cao kỷ lục mới.
Một loại tài sản khác được hưởng lợi từ Red Sweep – và ít ai có thể nhận ra rằng nó đã mang lại lợi nhuận khiến những người được nhìn thấy trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ phải xấu hổ – là Crypto (viết tắt của tiền điện tử). Hoạt động vượt trội nhất trong lĩnh vực này và lập kỷ lục mới của riêng mình, là loại tiền điện tử hàng đầu mang tên bitcoin.
Nếu đem so sánh, đã có một số loại tài sản quan trọng đi xuống sau kết quả bầu cử Hoa Kỳ. Lời hứa của Tổng thống đắc cử Trump về việc áp thuế lên tới 60% đối với hàng nhập khẩu của Trung Quốc vào Hoa Kỳ đã giáng một đòn mạnh vào giá của các mặt hàng số lượng lớn như quặng sắt, đồng, niken, kẽm, dầu thô và than.
Điều thú vị là có một nạn nhân khác của Red Sweep không liên quan nhiều đến cuộc chiến thương mại toàn cầu sắp xảy ra – vàng. Giá vàng đã giảm mạnh kể từ khi kết quả bầu cử được ngã ngũ, và điều này thậm chí còn kỳ lạ hơn vì đây là một trong những loại tài sản hoạt động tốt nhất trong 12 tháng qua tính tới trước bầu cử.
Bài viết này sẽ tìm hiểu lý do khiến bitcoin tăng giá gần đây cũng như nguyên nhân khiến vàng giảm giá, đồng thời xem xét triển vọng của từng loại tài sản dưới thời chính quyền Trump.
Bitcoin là gì?
Bitcoin là một loại tiền kỹ thuật số được một người (hoặc một nhóm người) vô danh tạo ra vào năm 2009 bằng bút danh Satoshi Nakamoto. Không giống như các loại tiền tệ truyền thống, nó hoạt động mà không cần một ngân hàng trung ương hoặc một quản trị viên duy nhất – nghĩa là nó phi tập trung. Các giao dịch được xác minh bởi một mạng lưới các nút thông qua mật mã và được ghi lại trên một sổ cái phân phối công khai gọi là blockchain.
Ban đầu chỉ có 21 triệu Bitcoin được tạo ra và chúng đã dần được mở khóa/phân phối kể từ khi Bitcoin ra đời như một phần thưởng cho một quá trình được gọi là khai thác. Khai thác liên quan đến việc sử dụng sức mạnh tính toán để giải các bài toán phức tạp (tức là mật mã). Hệ thống sáng tạo này nhằm mục đích cung cấp một phương pháp an toàn và minh bạch để theo dõi và xác minh quyền sở hữu Bitcoin, và do đó để chuyển giá trị giữa hai bên.
Khả năng giao dịch mà không cần trung gian như ngân hàng hoặc tổ chức chính phủ là đặc điểm và sức hấp dẫn lớn nhất đối với Bitcoin và các loại tiền điện tử khác. Người dùng ẩn danh, chỉ được xác định bằng địa chỉ ví Bitcoin của họ (“khóa”) là mã định danh ký tự chữ và số duy nhất.
Bitcoin thách thức các hệ thống tài chính truyền thống, cũng như các chính phủ muốn quản lý và giám sát chúng. Vì lý do này, việc giới thiệu và tăng trưởng mạnh mẽ của nó trong 15 năm qua đã gây tranh cãi.
Trường hợp nào nên sở hữu Bitcoin?
Lý do chính cho thành công gần đây của Bitcoin là sự chú ý mà Tổng thống đắc cử Trump dành cho nó trong chiến dịch tranh cử của ông. Là một người từng chỉ trích Bitcoin và tiền điện tử nói chung, năm nay Tổng thống đắc cử Trump đã áp dụng lập trường ủng hộ Bitcoin mới, đánh giá cao tiềm năng của nó như một hàng rào chống lạm phát và một công cụ đổi mới tài chính.
Ông đã ủng hộ một môi trường quản lý thuận lợi hơn sẽ khuyến khích tăng trưởng và áp dụng tiền kỹ thuật số, thậm chí đe dọa sa thải Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ hiện tại Gary Gensler, người được coi là người hoài nghi về tiền điện tử, và thay thế ông bằng một người ủng hộ tiền điện tử hơn (Tổng thống đắc cử Trump đã tuyên bố ông sẽ làm điều này “ngay ngày đầu tiên” trong nhiệm kỳ tổng thống của mình!).
Các tuyên bố trước bầu cử khác ám chỉ các chính sách tập trung nhiều hơn vào việc hỗ trợ công nghệ blockchain và tích hợp tiền điện tử vào hệ thống tài chính rộng lớn hơn. Tổng thống đắc cử Trump đã ủng hộ tầm quan trọng của việc định vị Hoa Kỳ là quốc gia dẫn đầu toàn cầu về đổi mới tiền điện tử, và do đó thúc đẩy tự do kinh tế và tiến bộ công nghệ.
Tổng hợp tất cả những điều trên lại, chúng ta thấy một đợt tăng giá mạnh mẽ mà giá Bitcoin đã có kể từ đầu tuần trước khi bản chất của kết quả bầu cử Hoa Kỳ bắt đầu được công bố. Các nhà đầu tư Bitcoin đang đặt cược vào một kỷ nguyên mới của việc áp dụng rộng rãi hơn, và do đó nhu cầu đối với loại tiền kỹ thuật số này bị hạn chế nghiêm trọng do thực tế là không bao giờ có thể tồn tại quá 21 triệu Bitcoin ban đầu.
Lưu ý, trong số đó, ước tính có tới 4 triệu Bitcoin đã bị mất do trộm cắp và mất chìa khóa trong những năm qua. Khoảng 1 triệu Bitcoin khác do Satoshi Nakamoto nắm giữ và người ta thường cho rằng những đồng tiền này sẽ không bao giờ được yêu cầu hoặc sử dụng do thực thể này thích ẩn danh mãi mãi.
Hiện tại, giá Bitcoin phụ thuộc vào nguyên lý cơ bản nhất của kinh tế học: cầu so với cung. Đơn giản là nhu cầu về tiền điện tử cao hơn nhiều sau kết quả bầu cử Hoa Kỳ so với nguồn cung để đáp ứng nhu cầu. Hiện tại, điều này đang khiến giá của nó tăng và xét về mặt kỹ thuật thuần túy – xu hướng, hành động giá và nến đều cho thấy sự kiểm soát mạnh mẽ của phía cầu.
Với việc Bitcoin đang giao dịch ở mức cao kỷ lục, không có điểm cung lịch sử lớn nào để nó phải cạnh tranh.
Trường hợp nào nên sở hữu vàng
Các xu hướng kinh tế vĩ mô hiện tại cũng có khả năng nhấn mạnh tầm quan trọng của việc sở hữu vàng. Có thể nói, thế giới một lần nữa đang trên bờ vực của một giai đoạn nới lỏng tiền tệ và chính sách tài khóa kéo dài khác nhằm kích thích các nền kinh tế đang chậm lại ở cả hai bờ Đại Tây Dương và Trung Quốc.
Hậu quả của chính sách tiền tệ nới lỏng, tức là khi các ngân hàng trung ương in thêm tiền, là sự mất giá của tiền tệ fiat. Điều này xảy ra khi nguồn cung tiền tệ fiat tăng lên và khiến giá trị tiền tệ giảm so với các tài sản cứng có động lực cung-cầu tương đối ổn định như vàng. Kích thích kinh tế lớn hơn cũng có thể thúc đẩy lạm phát.
Trong nhiều thế hệ, vàng được coi là một biện pháp phòng ngừa đáng tin cậy chống lại lạm phát và biến động tiền tệ.
Hậu quả khác của chính sách tài khóa kích thích nói riêng là mức nợ chính phủ tăng cao. Điều này cũng có thể làm suy yếu niềm tin vào tiền tệ của các quốc gia được coi là có nợ công không bền vững. Hoa Kỳ được coi là đặc biệt dễ bị tổn thương về mặt này và điều này đang dẫn đến xu hướng phi đô la hóa toàn cầu ngày càng gia tăng.
Sự mất lòng tin ngày càng tăng đối với đồng đô la Mỹ, cùng với sự thay đổi về mặt địa chính trị hướng tới hợp tác kinh tế theo kiểu không phải khối Hoa Kỳ (ví dụ: BRIC), càng làm tăng thêm sức hấp dẫn của vàng như một kho lưu trữ giá trị ổn định.
Biểu đồ giá vàng
Trong 12 tháng qua, các nhà đầu tư đã nhận ra khả năng phục hồi lịch sử của vàng và khả năng bảo toàn tài sản của vàng trong thời kỳ bất ổn, khiến vàng trở thành một sự bổ sung thận trọng cho bất kỳ danh mục đầu tư nào. Giá vàng đã vượt trội hơn nhiều loại tài sản truyền thống khác trong thời gian này. Tuy nhiên, trong tuần qua sau kết quả bầu cử Hoa Kỳ, giá vàng đã đột ngột đảo chiều.
Xét về góc độ kỹ thuật thuần túy, xu hướng ngắn hạn của vàng đang chịu áp lực nghiêm trọng. Giá đã đóng cửa dưới dải xu hướng ngắn hạn, đã trung hòa và hành động giá là các đỉnh giảm và đáy giảm. Các nến kể từ cuộc bầu cử Hoa Kỳ rõ ràng có bản chất là cung (tức là những nến có thân đen hoặc bóng hướng lên). Nhìn chung, các yếu tố này phù hợp với sự kiểm soát cung ngắn hạn.
Có một điểm cầu lịch sử tại mức đáy ngày 10/10 là $2618 đang có nguy cơ bị phá vỡ. Giá vàng sẽ cần phải giữ vững để ngăn chặn một cuộc thăm dò sâu hơn về nhu cầu hướng tới vùng hợp nhất $2500 vào tháng 8-tháng 9. Lực cầu từ dải xu hướng tăng dài hạn cũng có khả năng sẽ tăng lên quanh mức giá đó.
Tóm lại, giá vàng vẫn trong xu hướng tăng dài hạn mạnh mẽ và được thiết lập tốt, nhưng đang trải qua một đợt điều chỉnh ngắn hạn có thể nhắm vào các điểm nhu cầu được xác định ở trên. Cần phải quay lại nến cầu (tức là nến có thân màu trắng hoặc bóng hướng xuống), đỉnh tăng và đáy tăng, cùng với mức đóng cửa trở lại trên dải xu hướng tăng ngắn hạn để tiếp tục xu hướng tăng ngắn hạn.
Tại sao vàng gặp khó khăn kể từ cuộc bầu cử Hoa Kỳ?
Giá vàng và giá Bitcoin đã di chuyển theo hướng gần như ngược nhau kể từ cuộc bầu cử Hoa Kỳ. Mặc dù các chính sách của Tổng thống đắc cử Trump được coi là rất có lợi cho Bitcoin, nhưng chúng không chắc chắn lắm đối với sự thịnh vượng đang diễn ra của vàng.
Đầu tiên, bản chất rõ ràng của chiến thắng của Tổng thống đắc cử Trump đã xóa bỏ rất nhiều sự không chắc chắn về định hướng chính sách của Hoa Kỳ ít nhất là cho đến cuộc bầu cử Quốc hội giữa nhiệm kỳ vào năm 2026. Vàng theo truyền thống được coi là một biện pháp phòng ngừa sự không chắc chắn, và do đó, nó đã tự nhiên bị đánh giá thấp về điểm này.
Thứ hai, vì Red Sweep thường được chấp nhận là rất lạc quan cho tăng trưởng kinh tế của Hoa Kỳ, các chính sách của Trump-Đảng Cộng hòa cũng có thể trở nên lạm phát. Điều này đã đặt ra câu hỏi về việc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ có tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất mới bắt đầu. Kết quả của yếu tố này là lợi suất trái phiếu của Hoa Kỳ đã tăng vọt sau cuộc bầu cử Hoa Kỳ.
Không giống như Bitcoin có thể được cho vay để lấy lãi, Vàng không có lợi suất. Trên thực tế, việc lưu trữ và bảo hiểm vàng vật chất thường khá tốn kém. Điều này có nghĩa là thường có chi phí cơ hội đáng kể khi nắm giữ vàng.
Khi lãi suất không rủi ro tăng (trái phiếu Hoa Kỳ được coi là khoản đầu tư không rủi ro có lợi nhuận được đảm bảo), chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng không có lợi nhuận tăng. Đây là nguyên nhân chính khiến giá vàng giảm trong tuần qua.
Vàng kỹ thuật số (Bitcoin) có tốt hơn vàng thật không?
Vàng được coi là hàng rào chống lại sự bất ổn kinh tế lâu đời, hàng rào chống lại lạm phát tiện dụng và nói chung là một cách hợp lý để đa dạng hóa danh mục đầu tư. Bitcoin là đứa trẻ tương đối mới trên khối (hay chính xác hơn là blockchain!) cung cấp nhiều lợi ích tương tự.
Khi sự biến động trên thị trường trái phiếu lắng xuống (nếu có) thì các xu hướng kinh tế vĩ mô rộng hơn và dài hạn hơn như lạm phát gia tăng, phá giá tiền pháp định và phi đô la hóa có thể tiếp tục thúc đẩy vàng tăng giá trong dài hạn. Bitcoin, với nguồn cung ổn định tương tự, cũng được hưởng lợi từ chính những động lực kinh tế vĩ mô dài hạn này.
Kết luận
Cả vàng và Bitcoin đều có ưu và nhược điểm riêng, nhưng có vẻ như cả hai tài sản đều có hiệu suất tốt trong bối cảnh hiện tại – và do đó, cả hai đều có thể có một vị trí trong danh mục đầu tư cân bằng.
Giavang.net