(GVNET) Sau khi duy trì lãi suất ở mức cao nhất trong 23 năm suốt hơn 1 năm qua, Cục Dự trữ Liên bang cuối cùng đã xoay trục. Edward Dowd, Đối tác sáng lập của Phinance Technologies, cảnh báo rằng giờ đây ngòi nổ cho một cuộc khủng hoảng nợ toàn cầu đã được thắp sáng.
Trong chu kỳ tăng lãi suất mới nhất này, Fed đã đối nghịch với Ngân hàng Nhật Bản BOJ. Theo chuyên gia Dowd, bong bóng nợ có chủ quyền toàn cầu sắp nổ tung. Trao đổi trong cuộc phỏng vấn với Michelle Makori, Người dẫn chương trình chính kiêm chủ biên tại Kitco News, ông nói:
Những gì vừa xảy ra ở Nhật Bản đã khiến nhiều người trong chúng ta lo lắng, và giờ chúng tôi nghĩ rằng đồng hồ đã được định sẵn cho việc xóa nợ toàn cầu cùng với nền kinh tế Hoa Kỳ đang suy yếu.
Đây là thời điểm rất nguy hiểm. Tôi tin rằng thanh khoản là một vấn đề lớn trên thị trường tài chính toàn cầu. Và khi điều đó trở nên rõ ràng hơn, chúng ta sẽ thấy nhiều biến động tài chính hơn nữa… Nó sẽ biểu hiện trong 24 tháng tới.
Mặc dù Phố Wall dường như đã bỏ qua giao dịch chênh lệch lãi suất đồng yên, nhưng hiện tại, Dowd dự báo sẽ có nhiều biến động nghiêm trọng hơn ở phía trước.
Giao dịch chênh lệch lãi suất liên quan đến việc vay với chi phí thấp bằng một loại tiền tệ để đạt được lợi nhuận cao hơn từ các khoản đầu tư vào một loại tiền tệ khác. Đồng yên Nhật là lựa chọn phổ biến cho giao dịch chênh lệch lãi suất do chính sách lâu dài của Nhật Bản là duy trì lãi suất cực thấp. Các nhà đầu tư vay đồng yên với lãi suất thấp kỉ lục và sử dụng để mua các loại tiền tệ như đô la Mỹ có lợi suất cao hơn. Sau đó, họ đầu tư vào trái phiếu hoặc các công cụ tài chính khác bằng các loại tiền tệ có lợi suất cao hơn này. Dowd nhấn mạnh:
Nhật Bản là một trong những ngân hàng trung ương lớn đã điều phối tiền giá rẻ suốt từ cuộc Đại khủng hoảng tài chính. Họ đã giữ lãi suất của mình về cơ bản ở mức bằng 0 trong nhiều thập kỷ. Việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất rất nhanh đã khiến đồng tiền của Ngân hàng Nhật Bản suy yếu… Giao dịch chênh lệch lãi suất đồng yên đã diễn ra trong nhiều thập kỷ. Bạn có thể lập luận rằng hệ thống tài chính Nhật Bản là một giao dịch chênh lệch lãi suất đồng yên khổng lồ.
Dowd giải thích rằng do chính sách lãi suất thấp của Nhật Bản, các nhà đầu tư đã vay bằng đồng yên và mua tài sản ở các quốc gia khác.
Thương vụ đó đã bùng nổ sau nhiều thập kỷ được nhiều bên lớn và các tổ chức lớn sử dụng. Chúng tôi có hàng nghìn tỷ USD tài sản được đòn bẩy và thương vụ đang đi sai hướng.
Sau sự biến động, Phó Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Shinichi Uchida đã gửi một tín hiệu ôn hòa, hứa sẽ không tăng lãi suất khi thị trường bất ổn. Trong bài phát biểu vào ngày 7/8, ông nói:
Tôi tin rằng ngân hàng cần duy trì nới lỏng tiền tệ với lãi suất chính sách hiện tại trong thời điểm hiện tại, với diễn biến trên thị trường tài chính và vốn trong và ngoài nước đang cực kỳ bất ổn.
Tuy nhiên, Dowd cảnh báo rằng tình trạng hỗn loạn tài chính có thể là điều không thể tránh khỏi.
Nếu Nhật Bản không tăng lãi suất, họ sẽ phải đối mặt với một cuộc khủng hoảng tiền tệ khác. Họ đang bị kẹt giữa một tảng đá và một nơi khó khăn. Chuông vừa mới rung. Và đó là khởi đầu của tình trạng hỗn loạn tài chính và biến động gia tăng.
Giải thích về giao dịch chênh lệch lãi suất yên
- Cách đây gần 1 tháng, Ngân hàng trung ương Nhật Bản đã chính thức tăng lãi suất lần đầu tiên sau hơn một thập kỷ. Ngân hàng đã tăng lãi suất ngắn hạn từ 0-0,1% lên 0,25% tại cuộc họp ngày 31/7.
- Đây là một động thái bất ngờ, khi thị trường kỳ vọng lãi suất sẽ không thay đổi. Đây cũng là mức tăng lớn nhất kể từ năm 2007 và diễn ra chỉ vài tháng sau khi Ngân hàng Nhật Bản kết thúc giai đoạn lãi suất âm kéo dài 8 năm.
- Giao dịch chênh lệch lãi suất Yên, bao gồm việc vay với lãi suất thấp tại Nhật Bản để đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao hơn ở nơi khác, đã trở nên phổ biến trong giới đầu tư. Chiến lược này phát triển mạnh miễn là lãi suất của Nhật Bản vẫn ở mức thấp và biến động ở mức tối thiểu.
- Việc đồng Yên tăng giá đột ngột so với đồng USD trong tháng qua đã biến nhiều giao dịch trong số này thành thua lỗ. Việc vội vã đóng các vị thế bán khống đồng Yên đã tác động đến cả thị trường mới nổi và thị trường phát triển.
Sự kiện ‘thiên nga đen’ cần theo dõi
Dowd cảnh báo rằng Hoa Kỳ và phần còn lại của thế giới sẽ tiếp tục chứng kiến những hiệu ứng lan tỏa từ những gì giao dịch chênh lệch lãi suất Yên diễn ra trong nhiều tháng và nhiều năm tới.
Điều đó giống như thả một tảng đá lạnh xuống ao và chúng ta đang lan tỏa. Chúng ta không biết những tác động lan tỏa là gì.
Dowd cũng chỉ ra một sự kiện ‘thiên nga đen’ tiềm tàng trong những tháng tới.
Khoảng thời gian giữa các cuộc khủng hoảng đang ngày càng ngắn lại và chúng ta cần phải tiếp tục đẩy nhanh tốc độ tăng trưởng nợ. Đó là lý do tại sao nó trở nên rất bấp bênh.
Theo Dowd, ẩn số lớn nhất là địa chính trị và khả năng leo thang của các điểm nóng hiện có hoặc một điểm nóng mới.
Nếu tôi phải đưa ra xác suất xảy ra điều đó trước cuộc bầu cử, tôi sẽ ước tính ở mức 30.
Cuộc khủng hoảng tiếp theo sẽ kích hoạt sự hợp nhất lớn của ngành ngân hàng, 8 ngân hàng sẽ nắm quyền quyết định
Dowd cảnh báo rằng ngành ngân hàng sẽ là một vấn đề quan trọng khác đối với nền kinh tế Hoa Kỳ vào cuối năm và bước sang năm mới.
Mặc dù Fed có thể trì hoãn cuộc khủng hoảng ngân hàng bằng các công cụ như Chương trình tài trợ kỳ hạn ngân hàng (BTFP), vốn đã hỗ trợ các ngân hàng Hoa Kỳ, nhưng nguyên nhân gốc rễ vẫn chưa được giải quyết và sự hợp nhất lớn trong lĩnh vực ngân hàng vẫn còn ở phía trước.
Những gì các công cụ của Fed không thể giải quyết được là vấn đề tín dụng. Chúng ta hiện đang ở trong vấn đề tín dụng của chu kỳ, và các khoản vay của ngân hàng sẽ bắt đầu trở nên tồi tệ, và họ sẽ phải báo cáo những khoản lỗ đó.
Dowd khẳng định rằng Hoa Kỳ sẽ chỉ còn 6-8 ngân hàng lớn.
Khi nền kinh tế tiếp tục suy yếu và chúng ta bước vào suy thoái, sự hợp nhất của các ngân hàng sẽ tiếp tục. Và dự đoán của tôi vẫn đúng – cuối cùng sẽ có sáu đến tám ngân hàng. Đó là lúc sẽ dễ dàng hơn để giới thiệu một loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC).
Giavang.net