(GVNET) Giá vàng tiếp tục dịch chuyển trong một phạm vi rộng dưới vùng kháng cự tâm lí $2700. Mặc dù thị trường đang phải đối mặt với loạt rào cản, ngân hàng BMO vẫn vô cùng quan về kim loại quý và chỉ ra 4 yếu tố chính dự kiến sẽ đẩy giá lên cao hơn trong năm nay…
Trong số các tài sản đầu tư, vàng là một trong số ít các nhà phân tích tại BMO Capital Markets lạc quan về năm 2025. Họ dự đoán các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục mua vàng nhằm đa dạng hóa khỏi đồng đô la Mỹ. Hơn nữa, ngân hàng Canada kỳ vọng vàng sẽ vẫn là một tài sản năng động, đóng vai trò là hàng rào hiệu quả chống lại lạm phát, bất ổn địa chính trị và rủi ro thị trường chứng khoán.
Tuần tới, ông Donald Trump sẽ tuyên thệ nhậm chức Tổng thống tiếp theo của Hoa Kỳ. Cộng đồng toàn cầu đã chuẩn bị cho chính quyền mới, với việc ông Trump ra hiệu về kế hoạch áp dụng thuế quan để thúc đẩy và hỗ trợ các chính sách trong nước lấy nước Mỹ làm trọng tâm.
Các nhà phân tích của BMO khẳng định rằng chính quyền của ông Trump ‘bẩm sinh’ là lạm phát. Họ biện giải:
Chính quyền mới đã nhấn mạnh hai chính sách rõ ràng sẽ là trọng tâm trong nhiệm kỳ thứ hai của ông Trump. Đầu tiên là năm 2025 sẽ là năm tăng thuế quan… Vì thuế quan thực chất là thuế tiêu dùng trong nước do người tiêu dùng trả, nên sự đồng thuận về mặt kinh tế là thuế quan về bản chất là lạm phát đình trệ. Dấu hiệu chính sách thứ hai là chi tiêu của chính phủ sẽ tiếp tục tăng. Trump đã thắng cử với một lá phiếu cắt giảm thuế cho cả doanh nghiệp và cá nhân, và các cam kết tranh cử của ông dự kiến sẽ làm tăng thêm khoảng 7,75 nghìn tỷ đô la vào nợ của Hoa Kỳ trong giai đoạn 2026-2035 theo phân tích của Committee for a Responsible Federal Budget.
BMO cũng nhấn mạnh rằng áp lực lạm phát gia tăng có khả năng đẩy lãi suất thực xuống thấp hơn, làm xói mòn sức hấp dẫn của lợi nhuận không rủi ro được thấy trong trái phiếu ngắn hạn vào năm ngoái.
Trong khi đó, mối tương quan thấp trong lịch sử của vàng với các tài sản khác có thể là một điểm bán hàng đáng kể trong năm nay, với BMO lưu ý rằng định giá đang ở mức kỷ lục. Theo các chuyên gia từ Ngân hàng:
Đầu tư AI đã đưa Chỉ số S&P lên mức P/E cao nhất được ghi nhận kể từ những năm dot-com. Nếu việc triển khai AI đạt đến mức giới hạn tỷ lệ hạn chế về cơ sở hạ tầng trong những năm tới, điều này không chỉ có thể khiến đồng đô la mất giá mà còn khiến thâm hụt liên bang thậm chí còn lớn hơn nữa – cả hai đều được vàng bảo vệ đầy đủ.
Các nhà phân tích của BMO cũng cảnh báo các nhà đầu tư không nên đánh giá thấp nhu cầu của Trung Quốc. Nhu cầu của châu Á đã đẩy giá lên mức cao kỷ lục trong nửa đầu năm 2024, mặc dù đợt tăng giá đã làm giảm nhu cầu trong nửa cuối năm.
Mặc dù giá tăng cao, các nhà phân tích lưu ý rằng người tiêu dùng Trung Quốc có ít lựa chọn để bảo vệ tài sản. Theo BMO:
Trong bối cảnh đồng Nhân dân tệ tiếp tục mất giá, thị trường bất động sản trì trệ và thực tế là cổ phiếu Trung Quốc đã không duy trì được đợt tăng giá vào tháng 9, chúng tôi tin rằng vàng sẽ ngày càng hấp dẫn đối với các nhà đầu tư Trung Quốc vào năm 2025.
Mặc dù mọi dấu hiệu đều cho thấy nhu cầu đầu tư vàng mạnh hơn ở Trung Quốc vào năm 2025, chúng tôi cảnh báo rằng điều này sẽ không ổn với các nhà hoạch định chính sách của Trung Quốc, những người vẫn đang phải vật lộn với mức tiêu thụ hộ gia đình thấp và tăng trưởng yếu của khu vực tư nhân. Trong trường hợp Trung Quốc thực sự thể hiện nhu cầu vàng kỷ lục, chúng ta không nên ngạc nhiên khi thấy các biện pháp kiểm soát vốn tiếp theo có thể dưới hình thức hạn ngạch nhập khẩu chặt chẽ hơn, điều này có thể đặt ra mức trần cho tăng trưởng nhu cầu ở Trung Quốc vào năm 2025.
Triển vọng lạc quan của BMO dự báo giá vàng trung bình khoảng $2750/oz vào năm 2025, tăng 3% so với ước tính trước đó. Trên cơ sở hàng quý, các nhà phân tích dự kiến giá sẽ đạt đỉnh vào mùa hè, trung bình $2850/oz vào quý III.
Giavang.net