(GVNET) – Trong bối cảnh đồng USD liên tục duy trì sức mạnh vượt trội trên thị trường quốc tế và tỷ giá USD/VND tại các ngân hàng nội địa chạm mức kịch trần cho phép, nhiều tổ chức tài chính dự báo Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) sẽ cần phải điều chỉnh tăng lãi suất điều hành trong năm 2025 để ứng phó với những áp lực từ thị trường.
Dữ liệu từ MarketWatch cho thấy, chỉ số USD Index (DXY) đã tăng lên mức 109,24 điểm trong phiên giao dịch ngày 2/1/2025, mức cao nhất kể từ cuối tháng 10/2022. Đồng bạc xanh được hỗ trợ bởi kỳ vọng tăng trưởng kinh tế Mỹ sẽ tiếp tục vượt trội so với các quốc gia khác và lãi suất tại Mỹ có thể duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn.
Những kỳ vọng này được củng cố bởi các chính sách tài khóa và thuế quan của Tổng thống đắc cử Donald Trump, dự kiến sẽ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Mỹ nhưng đồng thời làm gia tăng áp lực lạm phát. Chủ tịch Fed Jerome Powell cũng đã nhấn mạnh trong cuộc họp báo tháng 12 rằng “Fed cần hành động thận trọng trong việc cắt giảm lãi suất để đảm bảo mục tiêu kiểm soát lạm phát trong dài hạn”.
Sức mạnh của đồng USD đã khiến tỷ giá USD/VND tại các ngân hàng nội địa duy trì ở mức kịch trần cho phép. Điều này tạo ra áp lực lớn lên dự trữ ngoại hối của Việt Nam, khi NHNN đã phải bán ra một lượng lớn USD để bình ổn thị trường trong năm 2024.
Các chuyên gia từ Chứng khoán Vietcap (VCSC) nhận định rằng, trước những áp lực này, NHNN sẽ cần tăng lãi suất điều hành trong năm 2025. VCSC dự báo lãi suất tái cấp vốn có thể tăng thêm 0,5 điểm %, trong khi lãi suất chiết khấu tăng 0,25 điểm %. Điều này không chỉ giúp kiềm chế tỷ giá USD/VND mà còn tạo điều kiện ổn định thị trường ngoại hối.
Tương tự, Chứng khoán HSC dự báo tỷ giá USD/VND sẽ đạt 26.000 vào cuối năm 2025, tiếp tục xu hướng mất giá của đồng VND trong năm thứ tư liên tiếp. Xu hướng này phản ánh sự ảnh hưởng mạnh mẽ của đồng USD đối với thị trường ngoại hối Việt Nam.
Ngân hàng Standard Chartered Việt Nam cũng dự báo NHNN sẽ tăng lãi suất thêm 0,5 điểm % trong quý II/2025 để giảm áp lực từ đồng USD mạnh. Chuyên gia kinh tế Tim Leelahaphan của Standard Chartered nhận định, các động thái của Fed sẽ tiếp tục là yếu tố quan trọng định hình chính sách tiền tệ của Việt Nam trong thời gian tới.
Bên cạnh đó, các chính sách tài khóa và thuế quan của chính quyền Tổng thống Trump được dự báo sẽ làm rõ và triển khai từ nửa cuối năm 2025, tạo thêm áp lực lên đồng VND. Điều này khiến NHNN phải cân nhắc kỹ lưỡng trong việc điều chỉnh chính sách để vừa đảm bảo ổn định kinh tế vĩ mô, vừa hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.
Áp lực từ đồng USD mạnh và tỷ giá gia tăng đặt ra thách thức không nhỏ đối với NHNN. Tuy nhiên, đây cũng là cơ hội để cơ quan này củng cố năng lực điều hành chính sách tiền tệ, đồng thời thực hiện các biện pháp hỗ trợ nền kinh tế.
Những biện pháp như tăng lãi suất điều hành hay kiểm soát chặt chẽ hơn các hoạt động đầu tư tài chính có thể giúp ổn định thị trường và duy trì niềm tin của nhà đầu tư. Hơn nữa, việc tận dụng các cơ hội từ thị trường quốc tế, chẳng hạn như xu hướng nới lỏng chính sách tiền tệ toàn cầu, cũng có thể giúp Việt Nam giảm bớt tác động tiêu cực từ áp lực tỷ giá.
Trong bối cảnh thị trường ngoại hối toàn cầu biến động mạnh, sự linh hoạt trong điều hành chính sách của NHNN sẽ đóng vai trò then chốt. Điều này không chỉ giúp giảm bớt tác động tiêu cực của đồng USD mạnh mà còn đảm bảo sự ổn định cho thị trường tài chính và nền kinh tế Việt Nam trong giai đoạn tới.
Tổng hợp