Thị trường vàng chỉ có thể bỏ qua việc lợi suất trái phiếu giảm trong thời gian ngắn thôi. Theo Credit Suisse, có thể chỉ là vấn đề thời gian trước khi giá vàng quay trở lại mức 1900$ và mức cao nhất mọi thời đại của nó hồi năm ngoái.
Giá vàng đã phải khá chật vật để được hỗ trợ quanh 1800$ do kim loại quý này không được hưởng lợi nhiều từ mức thấp mới của lãi suất thực. Thứ Ba, lợi suất thực tế trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm xuống -1,12%.
Các nhà phân tích hàng hóa tại Credit Suisse lưu ý rằng lợi suất thực tế thấp hơn so với mức quan sát được vào năm ngoái khi giá vàng giao dịch quanh mức 2000$. Họ nhấn mạnh:
Lãi suất thực thấp hơn đang được thúc đẩy bởi nhu cầu tăng đối với trái phiếu kho bạc liên quan đến lạm phát trong bối cảnh lo ngại về tác động của biến thể delta đối với tăng trưởng kinh tế Hoa Kỳ. Có vẻ như giá vàng đã giảm phần nào so với lợi suất TIPS trong những tuần gần đây, nhưng chúng tôi không kỳ vọng điều này sẽ kéo dài, điều này cho thấy giá vàng sẽ tăng trong ngắn hạn. Chúng tôi tiếp tục dự báo giá vàng kết thúc năm 2021 ở mức 2000$.
Với điều kiện thị trường hiện tại, bao gồm cả chỉ số đô la Mỹ giao dịch dưới 100 điểm, các nhà phân tích tại Credit Suisse cho biết giá trị hợp lý của vàng hiện vào khoảng 1914$, tăng gần 6% so với giá hiện tại.
Ngân hàng Thụy Sĩ nói rằng yếu tố tiên quyết đối với giá vàng bây giờ sẽ là tuyên bố chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Các nhà phân tích lưu ý rằng bất kỳ cuộc nói chuyện nào về việc ngân hàng trung ương giảm chương trình mua trái phiếu hàng tháng có thể đẩy giá vàng xuống thấp hơn. Ngược lại, sự ôn hòa trong tuyên bố chính sách tiền tệ và bình luận của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell trong cuộc họp báo có thể nâng giá vàng lên khỏi ngưỡng hỗ trợ 1800$.
Các nhà phân tích tại Credit Suisse cho rằng rủi ro chính sách tiền tệ nằm ở phía ôn hòa. Họ nhận định:
Chúng tôi dự đoán họ sẽ tiếp tục chính sách điều chỉnh trong một thời gian.
Trong khi lợi suất trái phiếu giảm vẫn là một động lực quan trọng đối với giá vàng, Credit Suisse nói thêm rằng kim loại quý này vẫn là một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư hấp dẫn chống lại đòn bẩy toàn cầu cực đoan và sự phổ biến ngày càng tăng của tiền điện tử.
Mặc dù hành động giá của vàng gần đây tương đối mờ nhạt, Credit Suisse lưu ý rằng nó vẫn đang tạo ra giá trị đáng kể cho lĩnh vực khai thác. Ngân hàng nhắc lại rằng các lựa chọn hàng đầu của họ trong lĩnh vực khai thác là: Agnico Eagle, Barrick, Endeavour Mining, Kinross, Newmont và Yamana Gold.
Giavang.net