ING tung dự báo gây sốc: Vàng có thể chạm 5.000 USD/oz

(GVNET) 📊 Tổng quan thị trường vàng

Giá vàng thế giới đang trải qua giai đoạn biến động mạnh khi chịu tác động từ xung đột địa chính trị và cú sốc giá năng lượng. Theo nhận định từ ING, kim loại quý này có thể đối mặt với nhiều lực cản ngắn hạn, nhưng vẫn được kỳ vọng chinh phục mốc 5.000 USD/ounce vào cuối năm 2026.

⚠️ Vì sao vàng giảm dù căng thẳng địa chính trị leo thang?

Theo chuyên gia hàng hóa Ewa Manthey từ ING Group, việc giá vàng đã giảm khoảng 12% kể từ khi xung đột Iran nổ ra không đồng nghĩa với việc mất đi vai trò trú ẩn an toàn.

👉 Nguyên nhân chính đến từ yếu tố vĩ mô:

• Giá dầu tăng mạnh → đẩy lạm phát đi lên
• Ngân hàng trung ương trì hoãn cắt giảm lãi suất
• Đồng USD mạnh lên
• Lợi suất thực tăng cao

📉 Những yếu tố này tạo áp lực trực tiếp lên vàng, khiến kim loại quý trở thành nguồn thanh khoản khi nhà đầu tư cần bù đắp thua lỗ ở các thị trường khác.

📌 Kịch bản tương tự đã xảy ra sau Nga xâm lược Ukraine 2022, khi vàng ban đầu tăng mạnh nhưng nhanh chóng suy yếu vì lạm phát và lãi suất tăng.

🏦 Chính sách Fed và dữ liệu kinh tế tiếp tục gây sức ép

• Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất trong tháng 4
• Chủ tịch Jerome Powell phát tín hiệu thận trọng
• Lạm phát tăng trở lại sau xung đột
• Thị trường lao động vẫn ổn định (tỷ lệ thất nghiệp ~4,3%)

👉 Điều này khiến Fed chưa có lý do để sớm cắt giảm lãi suất, duy trì môi trường bất lợi cho vàng trong ngắn hạn.

Ngoài ra, việc Donald Trump bác bỏ đề xuất hòa bình từ Iran tiếp tục:

• Kéo dài bất ổn địa chính trị
• Giữ giá năng lượng ở mức cao
• Củng cố kỳ vọng “lãi suất cao trong thời gian dài”

🏛️ Nhu cầu từ ngân hàng trung ương vẫn là trụ đỡ lớn

Dù có những đợt bán ra, nhu cầu vàng từ các ngân hàng trung ương vẫn rất đáng chú ý:

• Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc mua 8,1 tấn trong tháng 4
• Tổng dự trữ đạt khoảng 2.305 tấn
• Duy trì chuỗi mua 15 tháng liên tiếp

Theo Hội đồng Vàng Thế giới:

• Q1/2026: mua ròng 27 tấn
• Ba Lan mua mạnh (31 tấn từ đầu năm)
• Thổ Nhĩ Kỳ bán ra để hỗ trợ thanh khoản ngoại hối

📊 Tổng thể: nhu cầu tăng 17% theo quý, cho thấy xu hướng đa dạng hóa dự trữ vẫn hỗ trợ vàng trong trung hạn.

💰 ETF vàng đảo chiều hút vốn trở lại

Dòng vốn ETF – yếu tố từng gây áp lực lên giá vàng – đang có dấu hiệu đảo chiều:

• Tháng 4 ghi nhận +6,6 tỷ USD dòng tiền vào
• Châu Âu dẫn đầu do lo ngại rủi ro năng lượng
• Mỹ và châu Á đóng góp thấp hơn

👉 Tuy nhiên, lượng nắm giữ vẫn thấp hơn nhiều so với đỉnh năm 2020 → còn dư địa tăng mạnh nếu Fed bắt đầu nới lỏng.

🔮 Triển vọng: Vàng vẫn hướng tới 5.000 USD/oz

ING giữ quan điểm tích cực với vàng, dù thừa nhận rủi ro ngắn hạn:

📌 Điều kiện để vàng bứt phá:

• Giá năng lượng hạ nhiệt
• Lạm phát giảm
• Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất
• Dòng tiền ETF tiếp tục quay lại

⚠️ Rủi ro chính:

• Đàm phán hòa bình thất bại
• Giá dầu duy trì cao
• Fed trì hoãn nới lỏng đến cuối năm

✅ Kết luận

Dù đang chịu áp lực từ lãi suất cao, đồng USD mạnh và lạm phát do giá năng lượng, vàng chưa đánh mất vai trò trú ẩn an toàn.

👉 Biến động ngắn hạn chủ yếu do yếu tố vĩ mô chi phối, nhưng khi các lực cản này suy yếu, nền tảng hỗ trợ dài hạn sẽ quay trở lại.

📣 ING dự báo giá vàng có thể chạm mốc 5.000 USD/ounce vào cuối năm 2026, mở ra cơ hội lớn cho nhà đầu tư kiên nhẫn.

---