VIP Tin 24/7: Từ ETF tới Costco – vì sao người Mỹ đang phát cuồng vì vàng trong năm 2025?

(GVNET) ETF Hoa Kỳ dẫn đầu nhu cầu vàng toàn cầu trong quý III – Hội đồng Vàng Thế giới (WGC)

Theo Báo cáo Xu hướng Nhu cầu Vàng Quý III/2025 (Gold Demand Trends Q3) của Hội đồng Vàng Thế giới (World Gold Council – WGC), nhu cầu vàng tại Mỹ tăng mạnh 58% so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu nhờ dòng tiền khổng lồ đổ vào các quỹ ETF vàng niêm yết tại Mỹ, đạt 16 tỷ USD, cùng với sự bùng nổ trong khối lượng giao dịch.

WGC cho biết:

Tổng nhu cầu vàng tại Mỹ trong quý III đạt 186 tấn, tăng 58% so với cùng kỳ 2024. Tuy nhiên, nhu cầu tiêu dùng (trang sức, vàng miếng và tiền xu) chỉ đạt 32 tấn, giảm 33% so với năm ngoái.

Tiêu thụ vàng vật chất giảm, nhưng ETF trở thành “phao cứu sinh”

• Trang sức vàng: Tiêu thụ tiếp tục xu hướng giảm từ giữa 2022, giảm 12% so với cùng kỳ xuống còn 25 tấn. Giá trị chi tiêu giảm 12% so với quý trước, còn 2,7 tỷ USD, nhưng vẫn tăng 23% so với cùng kỳ năm ngoái – ghi nhận quý tăng thứ 9 liên tiếp theo năm.
• Vàng miếng & tiền xu: Giảm mạnh 64% so với cùng kỳ, chỉ còn 7 tấn, mức thấp nhất kể từ giai đoạn 2017–2019 trước đại dịch. Dù vậy, WGC lưu ý “mức sụt giảm này che giấu thực tế là hoạt động mua bán hai chiều rất mạnh, khi nhu cầu đầu tư được bù đắp bởi chốt lời của nhà đầu tư.”

ETF vàng Hoa Kỳ – Động lực chính của thị trường

Các quỹ ETF tiếp tục là tâm điểm của quý III, với ETF niêm yết tại Mỹ bổ sung thêm 137 tấn vàng, tương đương tăng 160% so với cùng kỳ năm ngoái, đưa tổng lượng nắm giữ lên 1.922 tấn, trị giá khoảng 236 tỷ USD.

WGC nhận định:

Quý III ghi nhận lượng vốn chảy vào các ETF vàng lớn nhất trong lịch sử – tổng cộng 26 tỷ USD trên toàn cầu, trong đó Mỹ đóng góp 62%, tương đương 16 tỷ USD (137 tấn).

Nếu không có sự bứt phá từ ETF, tổng nhu cầu vàng quý III của Mỹ sẽ giảm 44% so với quý trước, thay vì tăng 50% như thực tế.

Tính đến hết tháng 9, dòng vốn ròng vào các ETF vàng Bắc Mỹ đạt 37 tỷ USD, trong đó 99% đến từ Mỹ, đưa năm 2025 trở thành năm có hiệu suất ETF vàng mạnh nhất trong lịch sử.

Thanh khoản giao dịch vàng tại Mỹ lập kỷ lục

Thị trường vàng Mỹ cũng chứng kiến mức tăng trưởng đột biến về khối lượng giao dịch:

• Giao dịch tương lai và quyền chọn COMEX đạt 104 tỷ USD/ngày (tương đương 915 tấn), tăng 35% so với cùng kỳ năm ngoái.
• ETF Bắc Mỹ đạt 5 tỷ USD/ngày (42 tấn), tăng 109% so với năm trước, chiếm 33% tổng thanh khoản toàn cầu.

Đặc biệt, trong tháng 9 – khi vàng lập 13 mức đỉnh lịch sử – khối lượng giao dịch tại Mỹ đạt kỷ lục 138 tỷ USD/ngày (1.152 tấn), tăng 59% so với tháng 8.

Sang tháng 10, vàng tiếp tục xác lập 11 đỉnh giá mới, với 50 lần lập kỷ lục trong năm, kéo theo giao dịch tăng vọt lên 208 tỷ USD/ngày (1.587 tấn) – mức cao nhất mọi thời đại.

Nhu cầu bán lẻ cải thiện, Costco “cháy hàng” vàng miếng

Theo WGC, thị trường bán lẻ vàng tại Mỹ đã khởi sắc trở lại sau quý III:

• Nhà đầu tư cá nhân chuyển từ bán ròng sang mua ròng, khiến thanh khoản trên thị trường thứ cấp sụt giảm, buộc các đại lý phải nhập hàng từ các nhà máy tinh luyện.
• Tuy nhiên, các nhà tinh luyện không muốn mở rộng công suất do lợi nhuận thấp và chi phí tăng cao.

Costco – chuỗi bán lẻ nổi tiếng của Mỹ – đang chứng kiến doanh số vàng tăng mạnh cả trực tuyến và tại cửa hàng, nhờ niềm tin thương hiệu và giá bán ổn định dù thị trường biến động. Công ty cũng mở rộng danh mục với nhiều kích cỡ vàng miếng mới để đáp ứng nhu cầu cao.

Ngoài ra, nhu cầu vàng miếng nhỏ (fractional bars) cũng tăng vọt, khiến các đại lý sẵn sàng trả giá cao hơn cho sản phẩm có kích thước nhỏ – dù năng lực sản xuất còn hạn chế.

Dự báo giá vàng 2026: Mục tiêu 4.500 – 5.000 USD/oz

Theo WGC, sau đợt tăng mạnh gần đây, đường cong giá vàng kỳ hạn và dự báo phân tích đều dịch chuyển lên cao hơn.

• Bloomberg Consensus dự báo giá vàng sẽ tăng trong nửa đầu năm 2026, trước khi điều chỉnh nhẹ cuối năm.
• Các dự báo mới nhất cho thấy giá vàng quý IV/2025 đạt trung bình 4.000 USD/oz, trong khi mục tiêu cả năm 2026 dao động từ 4.500 – 5.000 USD/oz.

🔹 Tổng kết: Mỹ trở lại vị thế đầu tàu thị trường vàng toàn cầu

Quý III/2025 khẳng định vai trò dẫn dắt của Mỹ trong thị trường vàng quốc tế.

Dòng tiền khổng lồ từ ETF vàng, giao dịch kỷ lục trên COMEX, cùng sức mua bán lẻ đang hồi phục là những yếu tố then chốt giúp duy trì đà tăng của giá vàng, đồng thời mở ra triển vọng tích cực cho năm 2026.

---