Hàng hóa và cổ phiếu là hai loại tài sản hoạt động tốt nhất trong năm qua. Wells Fargo chỉ ra ‘mối liên hệ thực sự’ trong mối quan hệ thường là quan hệ nghịch đảo giữa hai loại tài sản.
Mối quan hệ truyền thống giữa hàng hóa và cổ phiếu là khi thứ này tăng thì thứ kia giảm. Nhưng điều đó đã không xảy ra trong năm vừa qua, vì cả hai đều chứng kiến các bước tăng lớn. John LaForge, người đứng đầu mảng chiến lược tài sản thực của Wells Fargo, cho biết:
Một số người coi đây là sự kết nối hợp lý và thường xuyên, nghĩ rằng cổ phiếu và hàng hóa có nhiều lợi ích nhất khi nền kinh tế toàn cầu tăng trưởng. Chúng tôi đồng ý rằng có thể có một kết nối kinh tế ở đây, nhưng nó thường chỉ kéo dài trong một thời gian ngắn.
Trong dài hạn, hàng hóa và cổ phiếu thường chạy theo các hướng khác nhau.
Wells Fargo chia sẻ một biểu đồ cho thấy mối quan hệ lịch sử giữa hàng hóa và cổ phiếu.
Kết luận là – ‘khi chứng khoán ở trong thị trường giá xuống, hàng hóa thường – nhưng không phải lúc nào – ở trong thị trường tăng’, theo LaForge.
Đây là lý do tại sao các nhà đầu tư dài hạn thích sở hữu hàng hóa, với nhiều người coi loại tài sản này như một hàng rào chống lại sự biến động của thị trường chứng khoán. LaForge viết trong tuần này:
Hàng hóa… có xu hướng tương quan tiêu cực với thị trường chứng khoán trong dài hạn. Nói cách khác, khi thị trường chứng khoán biến động mạnh, thị trường hàng hóa sẽ giảm. Kết quả là, hàng hóa có thể giúp ổn định giá trị danh mục đầu tư trong thời gian thị trường giá xuống ở chứng khoán. Tất nhiên, những gì thể hiện trong quá khứ không đảm bảo cho kết quả trong tương lai.
Nhưng tại sao năm qua lại khác quá? Tất cả các dấu hiệu đều chỉ ra một câu chuyện đã quá quen thuộc – lạm phát.
LaForge giải thích:
Hàng hóa là chi phí đầu vào chính của các công ty, nhiều trong số đó được giao dịch trên thị trường chứng khoán. Khi giá hàng hóa tăng, công ty có thể phải trả thêm chi phí để sản xuất các sản phẩm của riêng mình. Điều này có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của công ty.
Mặt khác, nếu giá hàng hóa giảm, chính công ty đó có thể sản xuất sản phẩm của mình với giá rẻ hơn. Điều này có thể được các nhà đầu tư chứng khoán nhìn nhận một cách thuận lợi.
Giavang.net