(GVNET) Ray Jia, Giám đốc Nghiên cứu Trung Quốc tại Hội đồng Vàng Thế giới, chia sẻ thông tin rằng nhu cầu vàng vật chất của Trung Quốc có phần yếu hơn trong tháng 5 do giá vàng nội địa tăng. Tuy nhiên, các quỹ ETF tại đất nước tỷ dân vẫn tiếp tục ghi nhận dòng tiền tăng trưởng…
Jia viết trong bản cập nhật mới nhất của WGC về thị trường Trung Quốc:
Vàng đã gia tăng sức mạnh trong tháng 5 mặc dù bước tiến của giá có phần hẹp hơn so với những tháng gần đây. Cả giá vàng LBMA AM tính bằng USD và SHAUPM bằng Nhân dân tệ đều tăng 1% trong tháng trước.
Jia nói rằng sự suy yếu của đồng đô la Mỹ, lợi suất trái phiếu thấp hơn và nhu cầu từ các quỹ ETF vàng ngày càng tăng đã góp phần thúc đẩy giá vàng trong tháng trước. Tuy vậy, những ngày đầu tháng 6 chứng kiến Giá vàng LBMA AM giảm 2% trong khi SHAUPM tính bằng Nhân dân tệ tăng thêm 1% do đồng nhân dân tệ yếu đi. Ông lưu ý:
Trong 5 tháng đầu năm 2024, vàng tính bằng Nhân dân tệ đã tăng hơn 15%, vượt trội so với tất cả các tài sản lớn ở Trung Quốc. Nhu cầu mạnh mẽ, rủi ro địa chính trị tăng đột biến, đồng Nhân dân tệ yếu đi và triển vọng về chu kỳ nới lỏng toàn cầu sắp tới là những động lực chính thúc đẩy sức mạnh của vàng.
Nhu cầu vàng vật chất đã hạ nhiệt đáng kể vào tháng trước, ghi nhận tháng 5 yếu nhất trong 4 năm. Jia cho biết:
Lượng vàng rút ra từ SGE lên tới 82 tấn trong tháng 5, thấp hơn 49 tấn so với cùng kỳ năm ngoái và thấp hơn 30 tấn so với cùng kì năm ngoái. Mức giá cao chót vót đã làm giảm sự quan tâm của người tiêu dùng đối với đồ trang sức bằng vàng, dẫn đến doanh số bán hàng yếu hơn dự kiến trong Kỳ nghỉ Quốc tế Lao động kéo dài 5 ngày vào đầu tháng 5 – một sự thúc đẩy nhu cầu truyền thống – và xu hướng này tiếp tục trong thời gian còn lại của năm.
Ông nói thêm rằng việc giá vàng điều tiết cũng không khuyến khích các nhà đầu tư vàng miếng và tiền xu vật chất đứng ngoài cuộc. Jia bình luận:
Do đó, nhu cầu vàng bán buôn đã trải qua tháng 5 yếu nhất kể từ năm 2020 – thời điểm nhu cầu bị ảnh hưởng bởi đại dịch COVID – kết thúc tháng ở mức thấp hơn 34% so với mức trung bình 10 năm. Tuy nhiên, do nhu cầu tăng mạnh vào đầu năm nay, lượng vàng rút ra đã đạt tổng cộng 736 tấn tính đến năm 2024, cao hơn 35 tấn so với cùng kỳ.
Thị trường vàng tương lai bớt sôi động
Jia cho biết hoạt động trên thị trường vàng tương lai của Trung Quốc cũng giảm đáng kể trong tháng 5. Ông viết:
Sau đợt tăng vọt vào tháng 4, khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vàng đang hoạt động của Sàn giao dịch tương lai Thượng Hải đã hạ nhiệt – trung bình 193 tấn mỗi ngày trong tháng 5, giảm 44% so với tháng trước đó. Tuy nhiên, khối lượng vẫn cao hơn mức trung bình 5 năm là 163 tấn.
Số lượng người mua địa phương trả phí cao hơn giá giao ngay toàn cầu cũng giảm trong tháng trước. Jia cho biết:
Trung bình, mức chênh lệch giá vàng của Trung Quốc đã giảm xuống còn 32 USD/oz trong tháng 5, thấp hơn 10 USD/oz so với tháng trước. Sự sụt giảm hàng tháng chủ yếu là do nhu cầu bán buôn suy yếu.
ETF vàng Trung Quốc vẫn đang trong cuộc đua tăng tài sản
Nhưng bất chấp tất cả các chỉ số giá và nhu cầu khác đều trượt dốc, các quỹ ETF vàng của nước này vẫn chứng kiến dòng vốn tiếp tục đổ vào trong tháng 5. Jia lưu ý:
Các quỹ ETF vàng của Trung Quốc đã bổ sung thêm 1,8 tỷ RMB (253 triệu USD) vào tháng 5, dòng vốn đổ vào hàng tháng thứ sáu liên tiếp. Tháng 5 đã đẩy tổng tài sản được quản lí AUM lên 48 tỷ RMB (6,7 tỷ USD), một mức cao kỷ lục khác và lượng nắm giữ tập thể tăng từ 3 tấn lên 87 tấn, cũng là mức cao nhất từ trước đến nay.
Jia nói rằng chứng khoán sụt giảm, đồng nhân dân tệ yếu đi và lợi suất trái phiếu chính phủ Trung Quốc trượt dốc đã thúc đẩy các nhà đầu tư đổ xô vào vàng.
Thật thú vị, chúng tôi nhận thấy dòng vốn đổ vào tăng nhanh vào cuối tháng khi giá vàng điều chỉnh, có dấu hiệu ‘mua khi giá giảm’, vốn là mô hình chính trước năm 2020. Các quỹ Trung Quốc đã thu hút được 14 tỷ RMB (2 tỷ USD) từ đầu năm đến nay, đẩy tổng AUM và tỷ lệ nắm giữ lần lượt cao hơn 41% và 65%.
Hoạt động của PBoC và vị thế xuất khẩu ròng vàng
Tất nhiên, chúng ta không thể không nhắc tới tin quan trọng công bố thứ Sáu tuần trước là dự trữ vàng của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) không thay đổi trong tháng 5, chấm dứt chuỗi 18 tháng mua vào. Jia viết:
Dự trữ vàng của PBoC đứng ở mức 2.264 tấn vào cuối tháng 5; tháng đầu tiên không có thông báo mua kể từ tháng 11/2022. Vàng hiện chiếm 4,93% tổng dự trữ chính thức của Trung Quốc, cao nhất từ trước đến nay nhờ sức mạnh giá vàng của tháng 5. PBOC cho biết mức tăng dự trữ vàng vẫn ở mức 29 nghìn tấn từ đầu năm, thể hiện mức tăng nắm giữ vàng là 1,3% trong cùng kỳ.
WGC lưu ý rằng nhập khẩu cũng giảm nhẹ trong tháng 4, khiến người tiêu dùng chọn đứng ngoài khi giá vàng trong nước dao động gần mức cao kỷ lục. Jia cho biết:
Nhập khẩu vàng vào Trung Quốc đạt tổng cộng 77 tấn trong tháng 4, giảm 8 tấn so với tháng trước và giảm 24 tấn so với cùng kỳ năm ngoái. Chúng tôi tin rằng điều này chủ yếu là do nhu cầu vàng trang sức yếu hơn trong tháng.
Tuy nhiên, nhập khẩu vẫn duy trì tương đối tốt trong những tháng qua khi giá vàng tăng mạnh – sức cầu đầu tư đã phần nào bù đắp cho sự suy giảm tiêu thụ trang sức vàng.
Triển vọng thị trường vàng
Nhìn về phía trước, Jia cho biết rằng giá cao “có thể tiếp tục hạn chế nhu cầu tiêu thụ đồ trang sức bằng vàng và tiếp tục chuyển hướng người tiêu dùng sang các sản phẩm nhẹ hơn và rẻ hơn”, đồng thời nói thêm rằng họ “không mong đợi nhu cầu bán buôn sẽ tăng cho đến giữa đến cuối quý III, khi các nhà sản xuất và nhà bán lẻ bổ sung thêm để tăng doanh số bán hàng trong dịp nghỉ lễ Quốc khánh.”
Liên quan đến sự sụt giảm trong doanh số bán vàng thanh và tiền xu, ông cho biết WGC tin rằng “rủi ro địa chính trị tăng cao, cũng như thực tế là vàng đã trở thành một đồng tiền mạnh”.
Liên quan đến sự sụt giảm trong doanh số bán thanh và tiền xu, ông cho biết WGC tin rằng “rủi ro địa chính trị gia tăng, cũng như thực tế rằng vàng là một tài sản toàn cầu và phi Nhân dân tệ hoạt động mạnh mẽ, sẽ tiếp tục thu hút các nhà đầu tư trong thời gian tới. Nhu cầu đầu tư vào vàng có thể bị ảnh hưởng tiêu cực bởi đợt điều chỉnh giá gần đây – điều này có thể đẩy các nhà đầu tư do dự vào tình thế đứng ngoài cuộc”.
Giavang.net