(GVNET) Trung Quốc đóng vai trò then chốt trên thị trường vàng vào năm 2024 khi nhu cầu của người tiêu dùng và hoạt động mua vào của ngân hàng trung ương đẩy giá lên mức cao kỷ lục trong nửa đầu năm…
Sự chậm lại trong nửa cuối năm, khi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc tạm dừng hoạt động mua vào trong 6 tháng và lượng vàng nhập khẩu giảm mạnh, đã không làm giảm ảnh hưởng của quốc gia này trên thị trường kim loại quý.
Hướng tới năm 2025, một công ty nghiên cứu dự kiến nhu cầu vàng của Trung Quốc sẽ vẫn mạnh mẽ, cung cấp hỗ trợ quan trọng cho giá. Hamad Hussain, Chuyên gia Kinh tế về Khí hậu và Hàng hóa tại Capital Economics, cho biết hoạt động kinh tế yếu và đồng nhân dân tệ yếu sẽ thúc đẩy nhu cầu vàng tại Trung Quốc vào năm tới. Ông viết trong lưu ý nghiên cứu vừa được công bố:
Chúng tôi cho rằng sự sụp đổ chậm chạp của lĩnh vực bất động sản Trung Quốc sẽ là lực cản lớn đối với tăng trưởng kinh tế và thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn bằng vàng. Hơn nữa, cuộc khủng hoảng bất động sản tồi tệ hơn cũng sẽ thúc đẩy sức hấp dẫn tương đối của vàng như một khoản đầu tư so với các tài sản khác.
Hussain nói thêm rằng đối với người tiêu dùng Trung Quốc, “mọi con đường đều dẫn đến vàng”.
Mặc dù vàng luôn là một tài sản quan trọng đối với các nhà đầu tư và người tiêu dùng Trung Quốc, nhiều nhà phân tích đã thấy rủi ro rằng nhu cầu hạ nhiệt ngày càng tăng khi chính phủ dự kiến sẽ hỗ trợ nền kinh tế Trung Quốc bằng các biện pháp nới lỏng định lượng đáng kể.
Tuy nhiên, Hussain lưu ý rằng các biện pháp kích thích của Trung Quốc đã không đạt được kỳ vọng, điều này sẽ tạo ra động lực mới trên thị trường vàng.
Chính phủ Trung Quốc không chỉ không tạo được niềm tin vào nền kinh tế của mình mà Hussain còn lưu ý đến mối đe dọa ngày càng tăng từ Tổng thống đắc cử Donald Trump, người đã đe dọa sẽ áp đặt mức thuế quan đáng kể đối với hàng hóa Trung Quốc.
Công ty nghiên cứu của Anh cũng dự kiến môi trường này sẽ làm suy yếu đồng nhân dân tệ.
Chúng tôi hiện cho rằng đồng nhân dân tệ sẽ mất giá khoảng 10% để bù đắp một phần tác động của thuế quan. Đáng chú ý là, trong khi đồng tiền mất giá xuống mức yếu nhất kể từ năm 2006 sẽ làm tăng đáng kể chi phí mua vàng ở Trung Quốc, thì nhận thức về vàng như một tài sản trú ẩn an toàn có nghĩa là nhập khẩu vàng có xu hướng tăng khi đồng nhân dân tệ suy yếu.
Tuy nhiên, nhu cầu của người tiêu dùng chỉ là một mặt của đồng xu vàng. Capital Economics cũng dự đoán rằng ngân hàng trung ương Trung Quốc sẽ tiếp tục mua vàng và đa dạng hóa khỏi đồng đô la Mỹ.
Dữ liệu dự trữ cập nhật được công bố vào đầu tháng cho thấy PBOC đã mua 5 tấn vàng vào tháng 11. Một số nhà phân tích coi đây là một giao dịch mua nhỏ; tuy nhiên, điều đó cho thấy rằng sau 6 tháng gián đoạn, ngân hàng trung ương vẫn quan tâm đến vàng. Hussain cho biết:
Ngân hàng trung ương Trung Quốc (PBOC) sẽ tiếp tục nghiêng về kế hoạch dự trữ 3 nghìn tỷ USD của mình vào vàng – kim loại này chỉ chiếm khoảng 5% tổng dự trữ, ít hơn ngân hàng trung ương Ấn Độ (9,3%), chứ chưa nói đến BoE hoặc ECB. Sau 6 tháng tạm dừng, PBOC – ngân hàng đã mua vàng nhiều hơn bất kỳ ngân hàng trung ương nào khác kể từ năm 2022 – đã tiếp tục mua vàng vào tháng 11.
Với nhu cầu vững chắc từ Trung Quốc, Hussain cho biết ông kỳ vọng giá vàng sẽ tiếp tục vượt qua những trở ngại truyền thống của họ là lợi suất trái phiếu cao hơn và đồng đô la Mỹ mạnh hơn. Thị trường đang định hướng theo nhận định Cục Dự trữ Liên bang sẽ rút ngắn chu kỳ nới lỏng của mình với chỉ hai lần cắt giảm lãi suất vào năm tới, điều này sẽ hỗ trợ lợi suất cao và sức mạnh bền bỉ của đồng đô la Mỹ.
Nhìn chung, trong khi chúng tôi kỳ vọng đồng đô la Mỹ sẽ mạnh lên và lợi suất trái phiếu kho bạc tăng vào năm tới, điều này thường chỉ ra giá vàng thấp hơn, chúng tôi vẫn nghĩ rằng sự hỗ trợ từ nhu cầu mạnh mẽ của Trung Quốc, cùng với các động lực phi truyền thống khác, sẽ dẫn đến giá vàng đạt $2750/oz vào cuối năm 2025.
Giavang.net