(GVNET) Tóm tắt
- Vàng (XAU/USD) sụt mạnh xuống dưới trung bình động 20 ngày và 50 ngày.
- Vàng ghi nhận mức giảm hàng ngày 3,45% hôm 7/6 – hiệu suất hàng ngày tồi tệ nhất kể từ tháng 11/2020.
- Chất xúc tác tạo nên đà giảm chính là việc Trung Quốc ngừng mua..
- Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ mở rộng xu hướng đi lên cùng với sự gia tăng ổn định trong vị thế mua ròng của các nhà đầu cơ lớn có thể gây thêm áp lực giảm giá.
- Kháng cự trung hạn $2380.
Phân tích
Sau khi tăng +3% từ mức hỗ trợ $2320 vào ngày 3/6 lên mức cao nhất trong ngày $2388 vào thứ Sáu, thị trường đã đã không tiếp tục đi lên như kì vọng. Giá vàng rơi nhanh, thủng cả đường MA 20 ngày và 50 ngày chỉ trong vòng 3 giờ. Trong phiên thứ Sáu tuần trước, vàng mất tới 3,45% – phiên giảm theo tỷ lệ % nhiều nhất kể từ tháng 11 năm 2020.
Ngân hàng trung ương Trung Quốc ngừng mua vàng vào tháng 5
Chất xúc tác chính gây ra sự sụt giảm khủng khiếp vào thứ Sáu tuần trước là sự chậm lại trong xu hướng mua vàng của Trung Quốc sau 18 tháng mua vàng liên tiếp. Theo dữ liệu dự trữ chính thức mới nhất của nước này; lượng vàng dự trữ của Trung Quốc đứng ở mức 72,8 triệu ounce trong tháng 5, không thay đổi so với tháng 4.
Chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng đã tăng cao hơn
Hình 1: Xu hướng chính và trung hạn của lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ tính đến tháng 5/2024 (Nguồn: TradingView)
Bất chấp báo cáo việc làm tháng 5 của Mỹ trái chiều, với tỷ lệ thất nghiệp tăng cao hơn lên 4%, lần đầu tiên kể từ tháng 1/2022, hầu hết những người tham gia thị trường dường như chỉ tập trung vào số liệu bảng lương phi nông nghiệp quá tốt, tăng 272 nghìn việc làm, cao hơn ước tính đồng thuận là 185 nghìn và con số được điều chỉnh giảm trong tháng 4 là 165 nghìn.
Dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp quá bất ngờ đã đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ tăng lên, trong khi đặt cược Fed hạ lãi suất lần thứ hai trong năm vào tháng 12 chỉ còn 41%, theo Công cụ FedWatch CME hôm 7/6/20224.
Ngoài ra, lợi suất thực của Trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng trở lại sau khi thử nghiệm ở mức hỗ trợ chính 2,03%, hợp lưu với đường trung bình động 200 ngày, giữ nguyên xu hướng tăng chính kể từ ngày 8/3/2022 (xem Hình 1).
Khả năng lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ tăng thêm sẽ làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ Vàng (XAU/USD) vì nó không mang lại bất kỳ khoản thu nhập cố định định kỳ nào, do đó có thể gây thêm áp lực giảm giá.
Vị thế tăng giá ròng của các nhà đầu cơ lớn đối với hợp đồng tương lai vàng sắp cao nhất trong 3 năm
Hình 2: Vị thế ròng của các nhà đầu cơ lớn trong hợp đồng tương lai Vàng kể từ ngày 3/6/2024 (Nguồn: Macro Micro)
Dựa trên dữ liệu mới nhất Cam kết Thương nhân tính tới ngày 3/6/2024 (do Macro Micro tổng hợp), tổng vị thế mua ròng của các nhà đầu cơ lớn trên thị trường tương lai vàng NYMEX (sau khi bù đắp vị thế tổng hợp của các công ty phòng ngừa rủi ro thương mại lớn) đã tăng lên lên +503.233 hợp đồng, mức tăng ổn định trong ba tuần qua và tiến gần đến mức cao nhất trong ba năm là +581.344 hợp đồng được ghi nhận vào ngày 7/5/2022 (xem Hình 2).
Do các luồng định vị đầu cơ lớn ròng (chủ yếu từ các quỹ phòng hộ) có bản chất trái ngược nhau, điều này cho thấy rằng mức định vị ròng tương đối cao có thể tạo ra phản ứng ngược lại trong hành động giá nếu dữ liệu liên quan hoặc luồng tin tức gây thất vọng.
Trong bối cảnh biến động của Vàng (XAU/USD) hiện tại, không thể loại trừ rủi ro về các hoạt động chốt lời tiếp theo vì các nhà đầu cơ có đòn bẩy lớn đã cam kết số lượng vị thế mở tăng giá ròng tương đối cao.
Vì vậy, nếu thiếu các chất xúc tác hỗ trợ mới thì thị trường dễ rơi. Thứ Tư tuần này, chúng ta đón nhận dữ liệu CPI của Hoa Kỳ được công bố vào tháng 5 và quyết định về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ cùng với bản cập nhật mới nhất về các dự báo “biểu đồ dấu chấm” về xu hướng lạm phát của Hoa Kỳ, lãi suất quỹ của Fed. Nếu Fed diều hâu, nhà đầu tư sẽ đổ xô thanh lí vị thế mua. Điều này làm tăng nguy cơ tính thanh khoản giảm theo tầng tác động lên giá Vàng (XAU/USD) trong ngắn hạn và trung hạn.
Vàng: Động lực trung hạn đã suy yếu đối
Hình 3: Xu hướng chính và trung hạn của Vàng (XAU/USD) tính đến tháng 5/2024 (Nguồn: TradingView)
Trong lăng kính phân tích kỹ thuật, giai đoạn xu hướng tăng trung hạn của Vàng (XAU/USD) từ mức thấp nhất ngày 6/10/2023 đã bị tổn hại do diễn biến giá đã phá vỡ một cách dứt khoát đường trung bình động 50 ngày với mức đóng cửa hàng ngày và hàng tuần dưới mức $2300 trong phiên 7/6 (xem Hình 3).
Ngoài ra, chỉ báo RSI hàng ngày xuống dưới mức hỗ trợ chính của đường xu hướng tăng dần song song ở mức 48 với điều kiện phân kỳ giảm giá trước đó.
Những quan sát này cho thấy điều kiện xung lượng giảm trung hạn đã xuất hiện làm tăng khả năng biến động giá của Vàng (XAU/USD). Thị trường có thể mở ra một chặng khác của chuỗi điều chỉnh giảm kéo dài nhiều tuần trong giai đoạn xu hướng tăng chính của nó (như được minh họa bởi kênh tăng dần từ mức thấp ngày 28/92022).
Theo dõi ngưỡng kháng cự then chốt trung hạn $2380 với các mức hỗ trợ trung hạn tiếp theo ở mức $2206/2195 và $2149/2131 USD hợp lưu với đường trung bình của kênh tăng dần chính và mức thoái lui Fibonacci 38,2%/50% của kênh tăng từ mức thấp nhất ngày 6/10/2023 lên mức cao nhất mọi thời đại ngày 12/4/2024.
Tuy nhiên, nếu vàng trở lại trên ngưỡng $2380 sẽ cho thấy sự hồi sinh của kịch bản tăng, nhằm kiểm tra vùng cao nhất mọi thời đại là $2420 – $2450 trước khi tiếp cận ngưỡng kháng cự trung hạn tiếp theo là $2540.
Giavang.net