Trong tháng trước, cuộc họp kéo dài hai ngày của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) đã có khởi đầu không mấy thuận lợi vào ngày 12/12. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) được công bố cho thấy lạm phát lõi tăng 0,3% hàng tháng và ngay lập tức đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng lên một chút, chỉ số S&P 500 giảm nhẹ.
Tuy nhiên, chỉ số giá sản xuất (PPI) công bố vào sáng hôm sau đã trở thành tâm điểm cho sự tăng trưởng mạnh mẽ của ngày hôm đó. Các nhà kinh tế nhanh chóng nhận ra rằng chỉ số giá PCE lõi của Fed sẽ chỉ cho thấy mức tăng dưới 0,1%.
Tin tức tốt về lạm phát đã giúp các thành viên ủy ban Fed có cái nhìn linh hoạt hơn về dự báo của họ và cho phép chủ tịch Jerome Powell tự tin hơn trong việc báo hiệu Fed sẽ chủ động cắt giảm lãi suất để đảm bảo một đợt hạ cánh mềm cho nền kinh tế.
Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã giảm mạnh 18 điểm cơ bản xuống còn 4,03%, trong khi chỉ số S&P 500 tăng mạnh 1,4% lên mức cao mới trong 52 tuần.
Báo cáo CPI tháng 12, được công bố vào ngày thứ Năm lúc 8:30 sáng giờ ET, dự kiến sẽ tăng 0,2% sau khi tăng 0,1% vào tháng 11. Tuy nhiên, dự báo cho rằng tỷ lệ lạm phát CPI cốt lõi sẽ giảm xuống 3,8%, mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2021.
Dữ liệu PPI vào ngày thứ Sáu cũng được chờ đợi để xem liệu các chỉ số lạm phát sẽ tiếp tục chênh lệch hay không. Dự kiến PPI sẽ chỉ ra rằng giá cả bán buôn tăng 0,2% trong tháng 12, cả tổng thể và không tính thực phẩm và năng lượng.
Trước các báo cáo CPI và PPI, thị trường đang định giá khoảng 70% cơ hội cắt giảm lãi suất vào ngày 20/3. Các nhà phân tích đang dự đoán 60% khả năng Fed cắt giảm lãi suất 1,5% trong năm nay.
Bất kỳ bất ngờ nào về lạm phát chạy trái với kỳ vọng gần của Fed có thể tác động đáng kể đến dự báo chính sách lãi suất trong thời gian ngắn hạn.
Hiện tại, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm ổn định ở mức 4,02%, tương tự sau khi Fed và thị trường phản ứng với báo cáo PPI tháng 11.
Chỉ số S&P 500 tăng nhẹ 0,3% trong phiên giao dịch chứng khoán ngày thứ Tư, khoảng 1% dưới mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 1 năm 2022.
Kết luận
Thị trường hiện đang chờ đợi các dữ liệu CPI và PPI với tâm lý lạc quan. Sự giảm mạnh của lạm phát đã mở ra cánh cửa cho khả năng cắt giảm lãi suất của Fed, góp phần làm tăng niềm tin vào một kết thúc mềm mại cho chu kỳ tăng lãi suất hiện tại. Tuy nhiên, mọi con mắt đều đang hướng về các số liệu sắp tới để xác định hướng đi tiếp theo của thị trường và quyết sách của Fed.
Giavang.net