(GVNET) Bank of America vẫn lạc quan về vàng và duy trì dự báo giá sẽ đạt $3000/oz. Ngân hàng tin tưởng mục tiêu này sẽ sớm được chinh phục trong xu hướng tăng lớn hơn nhiều…
Thị trường vàng đã có một khởi đầu mạnh mẽ trong năm nay, với giá tăng lên mức cao kỷ lục mới trên $2900/oz, tăng khoảng 11% kể từ đầu năm.
Michael Widmer, Chiến lược gia hàng hóa tại Bank of America, cho biết trong báo cáo nghiên cứu mới nhất của mình:
Cho đến nay, vàng đã tăng chủ yếu nhờ vào các đợt mua vào đặc biệt lớn của khu vực chính thức. Lo lắng về thâm hụt tài chính, tranh chấp thương mại, chiến tranh, lệnh trừng phạt và đóng băng tài sản của Hoa Kỳ, các ngân hàng trung ương và các nhà đầu tư khác đã đẩy giá vàng giao ngay lên mức kỷ lục.
Nhìn về phía trước, Widmer giải thích rằng khi hoạt động mua vàng của ngân hàng trung ương thống trị thị trường, nên nhu cầu đầu tư toàn cầu chỉ cần tăng 1% để kim loại quý này đạt được mục tiêu của ngân hàng.
Đồng thời, Widmer lưu ý rằng nhu cầu đầu tư tăng 10% sẽ đẩy giá lên $3500/oz.
Con số đó là rất lớn, nhưng không phải là không thể.
Widmer giải thích rằng Trung Quốc vẫn là thị trường quan trọng cần theo dõi trong những tháng tới. Tuần trước, chính quyền Trung Quốc đã khởi động một dự án thí điểm mới cho phép các công ty bảo hiểm Trung Quốc đầu tư tới 1% tài sản của họ vào vàng. Widmer cho biết trong ghi chú:
Nhóm nghiên cứu thị trường Trung Quốc của chúng tôi ước tính rằng các công ty bảo hiểm của Trung Quốc đã đầu tư tổng cộng 32 tỷ nhân dân tệ, hay 4,4 tỷ USD, vì vậy, theo phác thảo của chương trình thí điểm (đầu tư vào vàng không được vượt quá 1% tổng tài sản của công ty vào cuối quý trước), dòng tiền tiềm năng đổ vào vàng có thể vào khoảng 180-200 tỷ nhân dân tệ, hay 25-28 tỷ USD. Đưa ra những con số cụ thể đằng sau điều này, các giao dịch mua có thể tạo ra khoảng 300 tấn vàng được mua hoặc 6,5% thị trường vật chất hàng năm. Do đó, sáng kiến này có thể đi một chặng đường dài trong việc chuyển giao hỗ trợ từ đầu tư vật chất của năm ngoái.
Tuy nhiên, Bank of America cũng lưu ý rằng thị trường Trung Quốc chỉ là một trụ cột trong thị trường vàng toàn cầu năng động và đang phát triển. Widmer giải thích rằng hành động giá tuyến tính của vàng làm nổi bật tiềm năng tăng giá của nó và tâm lý này cũng được phản ánh trong các thị trường phái sinh và giao dịch không cần kê đơn, vì nhu cầu đã làm gián đoạn đáng kể chuỗi cung ứng toàn cầu.
Widmer chỉ ra rằng thị trường vàng có thể cực kỳ phức tạp, vì các hợp đồng và thỏa thuận được thực hiện giữa các nhà đầu tư kết hợp vàng thỏi vật chất, hợp đồng tương lai và thậm chí cả vàng cho thuê. Ông cho biết:
Giao dịch trao đổi vật chất (EFP), giao dịch cả giao ngay và giao dịch tương lai, đã trở nên phổ biến với các ngân hàng và quỹ. Trong các giao dịch này, một bên tham gia thị trường sẽ nắm giữ vị thế mua (hoặc bán) trong tương lai và một vị thế bán (hoặc mua) bù trừ cho vàng vật chất, một giao dịch có khả năng sinh lời, thực sự có thể xem xét chênh lệch giữa hai mức giá.
Sự hỗn loạn đã ngự trị trên thị trường EFP khi hợp đồng tương lai vàng được niêm yết trên CME bao gồm thuế thương mại. Widmer lưu ý rằng những lo ngại về thuế quan đã đẩy giá lên cao trên thị trường tương lai. Các nhà đầu tư đã chuyển vàng và bạc vào Hoa Kỳ trước lời đe dọa của Tổng thống Donald Trump về việc áp thuế 25% đối với hàng nhập khẩu từ Canada và Mexico
Cụ thể, sản lượng của Hoa Kỳ chỉ đáp ứng được 17% tổng nhu cầu bạc trong nước. 10% phần trăm bạc của Hoa Kỳ đến từ Canada và phần còn lại đến từ Mexico.
Hoa Kỳ cũng nhập khẩu một lượng vàng đáng kể để đáp ứng nhu cầu trong nước
Khi Tổng thống Trump nhậm chức và các cuộc thảo luận xung quanh việc thực hiện thuế quan diễn ra sôi nổi, EFP đã trở thành một vấn đề. Thật vậy, giá giao ngay thực tế và giá thuê được định giá tại London, nhưng giá tương lai được định giá trên CME tại New York, nơi giao dịch hợp đồng bao gồm cả thuế quan. Khi đó, có lo ngại rằng các hạn chế thương mại sẽ nâng giá tương lai một cách bền vững trong khi cũng khiến việc vận chuyển vàng vào Hoa Kỳ trở nên đắt đỏ hơn. Do đó, các ngân hàng bắt đầu gửi vàng ounce đến New York trước, với Exhibit 8 cho thấy lượng hàng tồn kho trong kho CME đã tăng mạnh trong những tháng gần đây.
Trong khi đó, khi một lượng vàng đáng kể đã chảy vào New York khi các ngân hàng vàng thỏi và các nhà đầu tư cố gắng tự bảo vệ mình khỏi mức thuế quan có thể tăng cao, thị trường Giao dịch phi tập trung (OTC) của London vẫn cần đáp ứng nhu cầu đầu tư mạnh mẽ. Sự thay đổi mạnh mẽ trong chuỗi cung ứng, cùng với nhu cầu ổn định, đã làm tăng đáng kể giá thuê vàng vật chất. Widmer cho biết:
Các nhà máy tinh luyện vàng là những người sử dụng vàng vay mượn lớn. Thông thường, họ phải trả tiền cho nguyên liệu đầu vào ngay sau khi nó được giao đến nhà máy lọc dầu, nhưng họ chỉ được trả tiền khi vàng đã được tinh chế, chế tạo thành thỏi hoặc các hình dạng khác và được bán ra.
Khi nhu cầu về các sản phẩm tinh chế tăng nhanh, các nhà máy lọc dầu có thể quyết định tăng vay vàng để tài trợ cho công việc lớn hơn đang tiến hành của họ.
Giavang.net