Vàng và đô la Mỹ được biết đến như hai thứ đối nghịch nhau: USD tăng thì vàng giảm, và ngược lại. Vậy, năm 2022 sẽ là năm của vàng hay đô la Mỹ?
Giavang.net xin chia sẻ góc nhìn rất thận trọng của giám đốc chiến lược đầu tư toàn cầu Ned Davis Research (NDR) – ông Tim Hayes.
Hiện tại, Cục Dự trữ Liên bang đang có kế hoạch thắt chặt QE nhanh hơn và có khả năng lãi suất 2 lần trong năm 2022 do lạm phát. Nhờ điều này, chỉ số đô la Mỹ khá vững mốc 96 điểm và gây áp lực lên vàng.
Nhưng liệu câu chuyện lạm phát có thay đổi triển vọng đối với vàng trong năm tới hay không? Dưới đây là chia sẻ của Hayes:
Đồng đô la đã đạt mức cao ngay sau cuộc khủng hoảng Covid-19 vào tháng 3. Và về câu hỏi tài sản nào nhiều khả năng tạo ra mức cao mới trong năm sau – vàng hay đồng đô la – thì tôi chọn vàng. Tôi hiện trung lập về USD, và nghĩ rằng nó vẫn nằm trong phạm vi giao dịch hiện tại. Nhưng, tôi khá lạc quan về vàng.
Trái ngược với đô la Mỹ, vàng có một nền tảng vững chắc cho hoạt động trong năm tới và có thể đạt mức cao nhất mọi thời đại mới sau khi trải qua giai đoạn điều chỉnh từ đỉnh tháng 8/2020, Hayes lưu ý. Ông nói:
Vàng có khả năng đạt mức cao kỷ lục mới miễn là môi trường này vẫn còn. Và điều đó ngụ ý rằng điều này cũng tốt với đồng đô la Mỹ.
Trên hết, đồng đô la Mỹ sẽ phải đối mặt với sự cạnh tranh dai dẳng hơn từ đồng euro vào năm 2022. Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) có khả năng sẽ tiếp tục bơm tiền trong khi nền kinh tế khu vực đồng euro trên đà phục hồi sau đại dịch. Đồng euro có tỷ trọng lớn nhất trong chỉ số đô la, và châu Âu đang ở vị trí tốt hơn. Đồng Euro có thể bắt đầu tăng cao hơn so với đồng Đô la.
Phân tích tâm lí thị trường của đồng đô la Mỹ và vàng cũng chỉ ra tiềm năng tăng giá của vàng.
Khi bạn nhìn vào phương diện tâm lí, có sự đảo ngược nhất định. Thông thường, mọi người thường lạc quan quá mức đối với vàng và bi quan quá mức về đồng đô la. Đó lại chính là lúc vàng điều chỉnh và USD hồi phục.
Gần đây, mọi thứ đang đi ngược. Thị trường bi quan sâu sắc về vàng và lạc quan về đồng đô la. Điều này cho thấy rằng mọi thứ đang đi vào điểm tới hạn và đảo chiều.
Trưởng mảng chiến lược gia đầu tư toàn cầu của NDR chia sẻ ông sẽ không ngạc nhiên khi thấy đồng USD trong xu hướng giảm khi các quốc gia khác trên toàn cầu hồi phục kinh tế và Fed buộc phải thận trọng hơn trong việc nới lỏng tiền tệ.
Xu hướng tổng thể của vàng là tăng trong năm 2022. Nhiều nhà đầu tư cảm nhận rõ thị trường xác định mức đáy cao hơn trong dài hạn. Hayes giải thích:
Thị trường đang có xu hướng tạo ra các mức đáy cao hơn. Và nếu lạm phát thực sự bắt đầu xuất hiện nhiều hơn trên toàn cầu và trở nên khó kiểm soát hơn, vàng sẽ hưởng lợi trong dài hạn.
Vàng đã ở trạng thái đi ngang – tích lũy giảm sau khi đạt mức cao kỷ lục mới vào tháng 8/2020. Và nếu bạn nhìn lại đáy thị trường năm 2018, vàng đã xác định mức đáy cao hơn. Điều đó cho thấy xu hướng tăng.
Theo Hayes, vàng sẽ được hưởng lợi từ lãi suất thực âm. Điều này sẽ không biến mất ngay cả khi Fed chấm dứt gói mua tài sản và tăng lãi suất 2 lần trong năm tới. Ông bình luận:
Vàng sẽ vẫn được hỗ trợ bởi lãi suất thực âm. Việc tăng lãi suất với tốc độ vừa phải sẽ không đủ để biến lãi suất thực trở nên dương. Thị trường đang định giá theo hướng có 2 lần nâng lãi suất trong năm sau. Ngoài ra, chúng ta cần suy nghĩ về lãi suất thực ngắn hạn và dài hạn, ngày càng tiêu cực hơn. Và tôi có các chỉ số xem xét tốc độ thay đổi của lãi suất thực, ngày càng tiêu cực hơn.
Đồng đô la Mỹ mạnh hơn dựa trên nền tảng tăng lãi suất là một trong những trở ngại kìm hãm giá vàng trong suốt năm nay.
Chúng ta cần cởi mở với quan điểm rằng có thể lạm phát sẽ không giảm sốc. Lạm phát chỉ là tạm thời, nhưng nó sẽ tồn tại lâu hơn do tình trạng thiếu hụt nguồn cung. Động lực chính cho vàng trong năm tới sẽ là lãi suất thực âm.
Khi Fed bắt đầu tăng lãi suất, nhà đầu tư cần hết sức thận trọng về biến động trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ. Hiện tại, các nhà đầu tư đã bắt đầu nhận thấy điều này. Ông Hayes chia sẻ:
Mức điều chỉnh lớn nhất mà thị trường có trong năm nay là 5%. Chúng ta có thể gặp rủi ro về một đợt điều chỉnh lớn hơn vào năm sau. Sự biến động là điều mà chúng ta chưa thấy trong một thời gian dài rồi. Nhưng 2022 sẽ không phải là một năm tồi tệ. Tôi sẽ giữ nhiều cổ phiếu hơn trái phiếu. Bạn cũng có thể giữ thêm một chút tiền mặt trong kịch bản lãi suất tăng. Vàng sẽ tiếp tục hoạt động tốt.
Giavang.net