Tăng trưởng kinh tế tích cực và lãi suất tương đối cao hơn so với phần còn lại của thế giới có nghĩa là đồng đô la Mỹ vẫn đủ nguồn năng lượng để đẩy cao hơn trong năm 2020.
Mặc dù đồng đô la Mỹ kết thúc năm 2019 ở mức thấp nhất trong 5 tháng, năm vừa qua đã chứng kiến sự hồi sinh của sức mạnh trong đồng bạc xanh khi chỉ số đô la Mỹ được đẩy lên mức cao nhất trong 2 năm. Với việc Hoa Kỳ dự kiến sẽ dẫn đầu thế giới phương Tây trong hoạt động kinh tế, nhiều nhà phân tích nhìn thấy động lực tiếp theo của đồng đô la.
Một ước tính đồng thuận sơ bộ cho thấy các nhà kinh tế kỳ vọng nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ tăng trưởng khoảng 2% trong năm 2020. Trong khi đó, nền kinh tế châu Âu dự kiến sẽ chỉ tăng khoảng 1% trong năm này.
“Nước Mỹ dự kiến sẽ chứng kiến sự tăng trưởng vững chắc trong khi phần còn lại của thế giới phải vật lộn”, ông Win Thin, người đứng đầu mảng chiến lược tiền tệ toàn cầu tại Brown Brothers Harriman cho biết. “Tôi vẫn thích câu chuyện về đồng đô la Mỹ vào năm 2020”.
Nhìn vào triển vọng kỹ thuật của chỉ số đô la, Thin cho biết, các nhà đầu tư có điểm kháng cự đáng kể đầu tiên cần theo dõi trong năm 2020 là 98,50, đại diện cho mức đỉnh tháng 11/2019. Tuy nhiên, mục tiêu lớn trong năm 2020 sẽ là 100. Lần cuối cùng chỉ số được giao dịch ở mức đó là vào cuối tháng 4/2017.
Neil Mellor là chiến lược gia tiền tệ cao cấp của Ngân hàng New York Mellon. Chuyên gia nói rằng trong khi đồng đô la Mỹ có đủ động lực để đẩy lên 100 vào năm 2020, ông không hy vọng rằng điểm kháng cự lớn sẽ phá vỡ.
Ông cho là một đồng đô la Mỹ mạnh không phải xuất phát từ sức mạnh trong nước mà nhiều hơn là do sự yếu kém trên toàn thế giới. Ông nói:
“Càng ngày càng khó tìm kiếm các loại tiền tệ khác để mua. Nền kinh tế Hoa Kỳ đang ở vị trí tốt nhất, vì vậy điều đó mang lại lợi ích cho đồng USD”.
Mặc dù đồng đô la Mỹ sẽ vẫn là đồng tiền thực tế vào năm 2020, Mellor nói rằng vì tất cả sự không chắc chắn, các nhà đầu tư không nên mong đợi thấy một giao dịch dễ dàng.
“Các nhà đầu tư sẽ phải nhanh nhẹn trong thị trường tiền tệ vào năm 2020”, ông nói. “Đồng đô la sẽ tiếp tục làm những gì nó đã thực hiện và tăng cao hơn, nhưng với rất nhiều biến động”.
Mellor nói thêm rằng thị trường tiền tệ toàn cầu cần phải thấy một số áp lực lạm phát cao hơn. Các ngân hàng trung ương trên thế giới đang duy trì chính sách tiền tệ cực kỳ lỏng lẻo trong nỗ lực thúc đẩy lạm phát. Nếu giá bắt đầu tăng, thì kỳ vọng có thể bắt đầu thay đổi cho chính sách tiền tệ chặt chẽ hơn. Tuy nhiên, kịch bản đó vẫn còn rất xa, Mellor lưu ý.
“Đồng đô la Mỹ có lợi thế lớn nhất, nhưng thực sự chúng tôi hy vọng các loại tiền tệ toàn cầu sẽ quay bánh xe trong bùn cho đến khi lực kéo lạm phát tăng lên”, ông nói.
Tuy nhiên, không phải ai cũng lạc quan về đồng đô la Mỹ, đặc biệt là khi nó kết thúc năm 2019 bằng một kịch bản chua chát, giao dịch ở mức thấp trong 5 tháng.
“Chỉ số đô la Mỹ đã chạm mức thấp trong 5 tháng vào thứ Ba (31/12) đóng cửa ở mức giảm giá kỹ thuật hàng tháng vào cuối ngày, vào ngày giao dịch cuối cùng của tháng, điều này cho thấy áp lực đi xuống đối với đồng bạc xanh vào đầu tháng 1, hoặc lâu hơn”, Jim Wyckoff, nhà phân tích kỹ thuật cao cấp tại Kitco.com, cho biết trong một báo cáo đặc biệt.
Các nhà phân tích thị trường khác lại nói rằng đồng đô la Mỹ phải đối mặt với thâm hụt kép ngày càng tăng ở Hoa Kỳ ngay cả khi nền kinh tế trong nước vẫn tương đối ổn định.
Rủi ro đối với sức mạnh đồng đô la Mỹ
Mặc dù đồng đô la Mỹ vẫn có vẻ hơi đắt tiền, các nhà phân tích tiền tệ tại TD Securities nói rằng họ không hy vọng sẽ thấy sự chấm dứt đối với sức mạnh của đồng đô la Mỹ.
Họ nói rằng để đồng bạc xanh đảo ngược xu hướng, họ sẽ cần thấy sự ổn định trong điều kiện địa chính trị và tăng trưởng toàn cầu.
“Cuối cùng, chúng tôi nghĩ rằng số phận của USD nằm ở sự phát triển của thế giới bên ngoài, chứ không phải bên trong nước Mỹ”, các nhà phân tích cho biết. “Ổn định tăng trưởng toàn cầu, giảm bớt sự không chắc chắn và căng thẳng địa chính trị, và việc nới lỏng ngân hàng trung ương toàn cầu ít hơn sẽ bắt đầu hoạt động chống lại USD”.
Thin nói rằng rủi ro đáng kể nhất mà anh ta thấy đối với đồng đô la Mỹ là nếu nền kinh tế Hoa Kỳ bất ngờ rơi vào suy thoái vào năm 2020.
“Một cuộc suy thoái sẽ khiến Fed buộc phải cắt giảm lãi suất mạnh mẽ và điều đó sẽ ảnh hưởng đến đồng đô la Mỹ”, ông nói.
Mellor cũng hy vọng rằng tăng trưởng yếu của Mỹ là mối đe dọa lớn nhất đối với đồng đô la. Ông nói thêm rằng bản thân không dự án suy thoái vào năm nay vì ngân hàng trung ương Hoa Kỳ sẽ sử dụng tất cả các công cụ của mình để làm mọi thứ có thể để tránh suy thoái kinh tế.
Đồng đô la mạnh vẫn không đủ áp chế đà tăng của giá vàng
Mặc dù đồng đô la Mỹ đã là một cơn gió lớn đối với vàng, nhưng tác động của nó đã giảm trong năm 2019 khi kim loại quý được đẩy lên mức cao nhất trong 6 năm trong khi đồng đô la Mỹ đạt mức cao nhất trong 2 năm.
Nhiều nhà phân tích hàng hóa lưu ý rằng vàng và đồng đô la Mỹ có thể tăng giá cùng với nhau vì sự không chắc chắn được dự kiến sẽ là chủ đề chính trong thị trường tài chính.
“Vàng đã giữ vững lợi nhuận mùa hè của mình ngay cả khi đối mặt với đồng đô la Mỹ mạnh hơn. Tôi nghĩ đó là một dấu hiệu của một sự thay đổi quan trọng trên thị trường”, ông Ronald-Peter Stoeferle, quản lý quỹ Incrementum AG và một trong những tác giả của báo cáo In Gold We Trust hàng năm cho biết.
Các nhà phân tích hàng hóa khác đã lưu ý rằng trong một môi trường có gần 70% trái phiếu chính phủ toàn cầu có lợi suất nằm trong lãnh thổ tiêu cực, vàng trở thành một sự thay thế an toàn có giá trị, bất kể điều gì đang xảy ra trên thị trường tiền tệ.
Giavang.net