(GVNET) – Ngày 25/3, tổ chức xếp hạng tín nhiệm quốc tế Moody’s đã phát đi một báo cáo đáng chú ý, cảnh báo về tình trạng suy giảm tài khóa kéo dài tại Mỹ. Báo cáo nhấn mạnh rằng các chính sách thuế quan và giảm thuế của chính quyền Tổng thống Donald Trump nhiệm kỳ hai có thể gây thêm áp lực lên ngân sách, khiến triển vọng tài chính quốc gia trở nên mong manh hơn.
Moody’s – hiện vẫn duy trì mức xếp hạng tín nhiệm cao nhất Aaa cho Mỹ nhưng kèm triển vọng tiêu cực – cho rằng “sức khỏe tài khóa của Mỹ đang tiếp tục trong đà suy yếu nhiều năm và đã xấu đi thêm” kể từ thời điểm tổ chức này hạ triển vọng vào tháng 11/2023.
Trong báo cáo, Moody’s đánh giá cao quy mô và sức bền của nền kinh tế Mỹ, cũng như vai trò toàn cầu của đồng USD và trái phiếu kho bạc Mỹ – được xem là “xương sống” của hệ thống tài chính quốc tế. Tuy nhiên, tổ chức này cảnh báo rằng những chính sách mới của chính quyền Trump 2.0, đặc biệt là các gói giảm thuế không có nguồn bù đắp và làn sóng áp thuế quan mở rộng, có thể gây tổn hại nghiêm trọng đến khả năng chi trả nợ của chính phủ Mỹ.
“Tình trạng tài khóa yếu kém có thể vẫn tiếp diễn, ngay cả trong những kịch bản kinh tế và tài chính thuận lợi nhất,” báo cáo nhận định.
Tổng thống Trump đã cam kết mở rộng áp thuế nhập khẩu đối với Trung Quốc, Mexico, Canada và nhiều đối tác khác, đồng thời tiếp tục duy trì lập trường cứng rắn về thương mại. Moody’s lo ngại rằng nếu các chính sách này kéo dài, chúng không chỉ gây áp lực lên giá tiêu dùng, mà còn đe dọa tăng trưởng và làm trầm trọng thêm thâm hụt ngân sách.
Theo số liệu, thâm hụt ngân sách liên bang Mỹ đã chạm ngưỡng 1.800 tỷ USD trong tài khóa kết thúc ngày 30/9/2024 – tăng 8% so với năm trước. Đồng thời, chi phí trả lãi nợ công tiếp tục leo thang, trong bối cảnh Fed duy trì lãi suất cơ bản ở mức cao để kiểm soát lạm phát.
Pimco – một trong những quỹ đầu tư trái phiếu lớn nhất thế giới – từng cảnh báo về tính bền vững của nợ công Mỹ, dẫn đến xu hướng hạn chế mua trái phiếu kho bạc dài hạn.
Theo Moody’s, khả năng trả nợ của Mỹ hiện đang yếu hơn đáng kể so với các quốc gia khác cùng nhóm xếp hạng tín nhiệm Aaa. Nếu xu hướng này tiếp diễn, sức mạnh kinh tế của Mỹ có thể không còn đủ để bù đắp cho sự xuống cấp về mặt tài khóa.
“Ngay cả các kịch bản lạc quan nhất cũng không thể đảm bảo rằng Mỹ sẽ duy trì vị thế tài khóa vững mạnh như trước,” báo cáo nêu rõ.
Điểm tín nhiệm quốc gia là yếu tố then chốt quyết định chi phí đi vay và mức độ tin cậy của chính phủ trong mắt nhà đầu tư toàn cầu. Việc Mỹ giữ vững hạng Aaa là yếu tố quan trọng trong việc bảo vệ vị thế của đồng USD và sự ổn định của hệ thống tài chính quốc tế.
Moody’s nhấn mạnh rằng sự bất ổn trong chính sách của chính phủ Mỹ – từ thương mại, thuế, chi tiêu liên bang đến quy chế giám sát – có thể gây ra những tác động sâu rộng và kéo dài đối với không chỉ nền kinh tế Mỹ mà cả trật tự kinh tế toàn cầu.
Hiện tại, Fed vẫn giữ lãi suất ở mức 4,25-4,5% và dự kiến sẽ hạ hai lần trong năm nay. Moody’s dự đoán lãi suất có thể giảm về mức 3,75-4% vào cuối năm, nhưng cảnh báo rằng điều đó chưa đủ để giúp Mỹ thoát khỏi tình trạng mất cân đối tài khóa nếu các chính sách hiện tại không thay đổi.
Cảnh báo nghiêm trọng nhưng không bất ngờ
Báo cáo mới nhất của Moody’s là lời cảnh tỉnh rõ ràng về tính bền vững tài khóa của Mỹ trong thời kỳ hậu đại dịch và khi các chính sách thương mại mang tính đối đầu tiếp tục được thúc đẩy. Trong khi sức mạnh kinh tế của Mỹ vẫn là điểm tựa quan trọng, áp lực từ chi tiêu công, nợ vay và các cam kết thuế quan có thể khiến nước Mỹ đối mặt với thách thức lớn hơn nhiều trong thời gian tới.
Đây không chỉ là vấn đề kỹ thuật ngân sách, mà còn là phép thử cho lòng tin của nhà đầu tư toàn cầu đối với nước Mỹ trong vai trò một “bến đỗ an toàn” của dòng tiền quốc tế.
Tổng hợp