Goldman Sachs mới đây đã đưa ra một báo cáo phân tích và nói rằng vàng không phải là phương tiện tích trữ giá trị tối ưu để chống lại lạm phát hoặc giảm phát.
Trong báo cáo, Sharmin Mossavar-Rahmani và nhóm của bà lưu ý rằng không thể bỏ qua sự trỗi dậy của ngành công nghiệp tiền điện tử.
Nhóm nghiên cứu lưu ý rằng số lượng tiền điện tử đã tăng từ khoảng 2.000 tiền số, với vốn hóa thị trường hơn 200 tỷ USD vào cuối năm 2017, lên hơn 8.000 tiền số, với vốn hóa thị trường khoảng 1,6 nghìn tỷ USD. Trong khi đó, vốn hóa thị trường của chứng khoán toàn cầu là khoảng 110 nghìn tỷ USD, của cổ phiếu S&P 500 là 35 nghìn tỷ USD và của Kho bạc Hoa Kỳ là 22 nghìn tỷ USD.
Họ cũng đề cập tới khối lượng giao dịch:
Khối lượng giao dịch tiền điện tử, được đại diện bởi hai loại tiền điện tử lớn nhất theo vốn hóa thị trường, đã tăng gấp 6 lần, từ ước tính 6,8 tỷ đô la mỗi ngày vào cuối năm 2017 lên 48,6 tỷ đô la mỗi ngày vào tháng 5 năm 2021.
Nhóm nghiên cứu đã đưa ra những nhận định chống lại vàng. Dưới đây là một đoạn trích từ báo cáo:
Bản Insight thứ hai, được xuất bản vào tháng 1/2010, tập trung vào hàng hóa, đặc biệt là dầu và vàng. Vàng được coi là tài sản cần thiết để bảo vệ chống lại tác động lạm phát của các chính sách tài khóa và tiền tệ nới lỏng sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu (GFC) và do đó, chống lại sự giảm giá có thể xảy ra của đồng đô la.
Lập luận cho vàng sau GFC giống hệt với lập luận cho tiền điện tử (được một số người khéo léo quảng bá là ‘vàng kỹ thuật số’) do hậu quả của đại dịch. Chúng tôi khuyến nghị không phân bổ cho tổng hợp vàng, dầu hoặc hàng hóa, vì chúng không phải là hàng rào lạm phát và vàng không phải là vật lưu trữ giá trị. Chỉ số S&P 500 đã vượt qua vàng 327 điểm phần trăm, tương đương 10,7 điểm phần trăm hàng năm, trong 11,5 năm qua. Thêm nhiều người đã nhận việc nắm giữ tiền điện tử như một giải pháp thay thế cho việc nắm giữ vàng.
Bài báo thừa nhận rằng Bitcoin cũng không hoàn hảo. Họ đã nói về mặt khác của đồng tiền và nói:
Chúng tôi cũng không tin rằng Bitcoin là một kho lưu trữ giá trị lâu dài hoặc một loại tài sản có thể đầu tư cho các danh mục đầu tư đa dạng, như đã thảo luận trong phần tiếp theo của báo cáo. Tương tự như vậy, chúng tôi không tin rằng vàng là một loại tài sản có thể đầu tư như một kho lưu trữ giá trị, vì vậy những tuyên bố rằng Bitcoin là ‘vàng kỹ thuật s’ không mang lại bất kỳ giá trị nào cho Bitcoin.
Goldman chia sẻ thêm:
Tần suất và mức độ giảm giá của Bitcoin là quá cao để tạo ra sự an tâm mà một kho lưu trữ giá trị nên cung cấp.
Nhóm Chiến lược Đầu tư nhấn mạnh vàng là một kho giá trị dài hạn đáng thất vọng vì những lý do sau:
Kể từ khi ra đời dữ liệu định giá, vàng đã mang lại lợi nhuận thực tế hàng năm là 1%, hầu như không vượt trội so với lạm phát. Điều chỉnh đối với chi phí lưu trữ và bảo hiểm, thì lợi nhuận giảm về 0.
Thứ hai, loại tài sản duy nhất phòng ngừa lạm phát trên cơ sở nhất quán và đáng tin cậy là cổ phiếu của Hoa Kỳ. Họ lưu ý rằng chứng khoán Hoa Kỳ đã vượt trội hơn lạm phát 100% trong bất kỳ khoảng thời gian nào trong 19 năm qua. Vàng chỉ vượt trội hơn lạm phát khoảng 50% trong thời gian 19 năm. Vì vậy, sở hữu cổ phiếu của Mỹ là một biện pháp phòng ngừa lạm phát dài hạn tốt hơn.
Cuối cùng, trên cơ sở ngắn hạn, chứng khoán Mỹ đã vượt trội hơn vàng trong hầu hết các giai đoạn lạm phát tích cực, như lúc này. Ngay cả khi lạm phát cao hơn 6%, vàng chỉ tăng tốt hơn trong khoảng thời gian từ tháng 1/1970 đến tháng 6/1970 và một lần nữa trong khoảng thời gian từ tháng 8/1973 đến tháng 7/1982.
Giavang.net