Góc nhìn Giá Vàng: Tại sao SJC và vàng nhẫn liên tiếp tập kỉ lục mới nhưng lại chưa thấy FOMO?

(GVNET) Trong tháng 12, giá vàng tại Việt Nam tiếp tục duy trì xu hướng tăng theo diễn biến tích cực của thị trường quốc tế. Tuy nhiên, mặt bằng giá cao không đi kèm với sự bùng nổ về thanh khoản hay tâm lý FOMO, khi cung – cầu vật chất tương đối cân bằng và tâm lý nhà đầu tư vẫn thận trọng.

Diễn biến giá vàng trong nước thời gian qua, biến động giá vàng trong nước bám rất sát giá vàng thế giới

Vàng trong nước phá đỉnh kỉ lục nhưng vàng thế giới thì chưa

Cung vàng trong nước ổn định, không xảy ra khan hiếm trên phổ rộng

Về phía cung, thị trường vàng vật chất trong nước không ghi nhận tình trạng thiếu hụt nghiêm trọng như trước. Các doanh nghiệp kinh doanh vàng lớn vẫn đảm bảo nguồn cung vàng nhẫn, vàng trang sức cho nhà đầu tư. Điển hình là thương hiệu vàng nhẫn Bảo Tín Minh Châu và Bảo tín Mạnh Hải, nhiều phiên giao dịch có thể đảm bảo lượng mua vàng tới 50 chỉ – 100 chỉ trong phiên cho mỗi người.

Trong khi đó, hồi tháng 10, giá vàng tăng sốc, các thương hiệu không có hàng bán, mỗi người phải chờ đợi rất lâu mới có thể đi mua được 1 – 2 chỉ và chỉ nhận hàng sau 5 – 10 ngày đặt.

Việc không xảy ra khan hiếm nguồn hàng khiến giá vàng trong nước tăng chủ yếu theo nhịp của thế giới, thay vì bị đẩy lên bởi yếu tố tâm lý hoặc đầu cơ cục bộ.

Quan trọng hơn là, thị trường đang chờ đợi nguồn cung vàng miếng tăng trong năm tới khi các Ngân hàng thương mại được giao dịch.

Cầu mua vàng thiên về tích trữ, đầu cơ ngắn hạn suy yếu

Ở chiều cầu, nhu cầu mua vàng vẫn hiện diện, đặc biệt từ nhóm nhà đầu tư dài hạn và người dân có nhu cầu tích trữ tài sản. Tuy nhiên, cầu đầu cơ ngắn hạn chưa gia tăng mạnh, do thị trường thiếu các “chất xúc tác” quen thuộc như tỷ giá căng thẳng hay lãi suất thấp.

Lượng mua đuổi giá trong các nhịp tăng nhanh khá hạn chế, cho thấy nhà đầu tư cá nhân vẫn ưu tiên chiến lược quan sát và giải ngân từng phần, thay vì mua mạnh theo cảm xúc.

Tâm lý thị trường: Thận trọng lấn át kỳ vọng

Tâm lý chung trên thị trường vàng Việt Nam tháng 12 là kỳ vọng tăng giá trung hạn nhưng thận trọng trong ngắn hạn. Nhiều nhà đầu tư tin rằng vàng vẫn còn dư địa tăng trong chu kỳ nới lỏng tiền tệ toàn cầu, song chưa sẵn sàng chấp nhận rủi ro mua ở vùng giá cao.

Giai đoạn vừa qua, có một số nhà đầu tư đã phải đu đỉnh giá vàng tư nhân ở mức 16x và thậm chí là 17x với vàng miếng. Ngay sau đó, giá vàng giảm tới 20 triệu mỗi lượng, khiến nhà đầu tư thận trọng hơn.

Bên cạnh đó, tỷ giá USD/VND ổn định và lãi suất trong nước nhích lên đang làm giảm nhu cầu phòng thủ bằng vàng, khiến tâm lý FOMO khó hình thành.

Diễn biến tỷ giá những ngày qua theo biểu đồ tỷ giá Vietinbank

Lãi suất trong nước tăng ở các Ngân hàng thương mại cũng tăng, nhà đầu tư có nhiều lựa chọn hơn để đa dạng hóa danh mục đầu tư.

Chênh lệch giá trong nước – thế giới chưa đủ kích hoạt FOMO

Dù giá vàng trong nước cao hơn giá thế giới quy đổi, mức chênh lệch hiện tại chưa mở rộng đột biến. Điều này giúp hạn chế kỳ vọng “mua nhanh – bán chênh”, vốn là yếu tố thường kích hoạt làn sóng đầu cơ mạnh trên thị trường. Chênh lệch giá vàng nội – ngoại khoảng 10 triệu. Thời điểm tháng 10, chênh lệch giá vàng trên thị trường tự do có lúc tới hơn 20 triệu.

Khi lợi nhuận kỳ vọng trong ngắn hạn không đủ hấp dẫn, dòng tiền đầu cơ có xu hướng đứng ngoài, chờ tín hiệu rõ ràng hơn.

Kết luận

Thị trường vàng Việt Nam tháng 12 cho thấy sự ổn định tương đối về cung – cầu, trong khi tâm lý nhà đầu tư vẫn nghiêng về phòng thủ hơn là hưng phấn. Giá vàng tăng, nhưng chủ yếu dựa trên yếu tố nền tảng từ thị trường quốc tế, thay vì bị đẩy bởi FOMO. Trong bối cảnh tỷ giá hạ nhiệt và lãi suất tăng, khả năng xuất hiện các đợt tăng nóng do tâm lý vẫn ở mức thấp.

---