Credit Suisse nhận định vàng sẽ thể hiện tốt trong năm 2020, mặc dù ngân hàng Thụy Sĩ không kì vọng giá trung bình hàng quý quá xa so với mức hiện tại.
Trong số các cổ phiếu khai thác, ngân hàng tìm kiếm những mã hoạt động tốt nhất là các công ty có thể tạo ra dòng tiền và trả lại vốn cho các cổ đông.
Trong một báo cáo triển vọng được công bố vào cuối ngày thứ Tư, các nhà phân tích cho biết họ dự báo kim loại quý trung bình khoảng $1540/oz trong năm nay, đạt mức cao nhất là $1560/oz trong quý đầu tiên và sau đó giảm dần xuống còn $1525/oz vào cuối năm nay.
Bất chấp sự lạc quan trong ngắn hạn về chứng khoán toàn cầu của các nhà đầu tư, Credit Suisse cho biết họ dự đoán trước một ‘rủi ro điều chỉnh’ bởi sự không chắc chắn về cuộc chiến thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc, Brexit, và lo ngại về sự suy thoái kinh tế toàn cầu hoặc thậm chí là khủng hoảng. Theo Credit Suisse:
Sự không chắc chắn này đang dẫn đến việc hầu hết các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới cắt giảm lãi suất, vốn hỗ trợ giá vàng (lợi suất thấp hơn dẫn đến vàng cao hơn). Tại Hoa Kỳ, Fed đã chỉ ra việc tạm dừng cắt giảm lãi suất, nhưng lập trường này có thể thay đổi nhanh chóng, như chúng ta đã thấy năm ngoái, nếu nền tảng kinh tế suy yếu.
Theo các chuyên gia, các rủi ro đối với giá vàng cũng có thể mạnh lên. Kịch bản đó sẽ xảy ra khi các ngân hàng trung ương trên toàn cầu tạm dừng cắt giảm lãi suất và nếu các vị thế tăng giá đầu cơ cao trong lịch sử bắt đầu đảo ngược.
Ngân hàng cho biết vàng đã tăng giá tốt trong năm 2019 do lợi suất trái phiếu thấp hoặc âm, cũng như lực mua từ ngân hàng trung ương khi các quốc gia đa dạng hóa khỏi đồng đô la Mỹ. Họ cho biết:
Hiện tại, trái phiếu toàn cầu đang mang lại lợi nhuận âm có giá trị hơn 10 nghìn tỷ USD. Lợi suất thấp/âm đã hỗ trợ giá vàng vì chi phí cơ hội để giữ quý kim giảm dần và vị thế vàng như một tài sản trú ẩn an toàn hấp dẫn hơn.
Các ngân hàng trung ương trên thế giới đã mua vàng ròng trong 10 năm liên tiếp và các ngân hàng trung ương châu Á vẫn nắm giữ vàng ở mức rất thấp, điều đó có thể có nghĩa là các nước như Trung Quốc tiếp tục chuyển đổi nắm giữ Trái phiếu Kho bạc thành vàng.
Trong khi đó, ở lĩnh vực khai thác, các nhà phân tích cho biết họ hy vọng cổ phiếu vàng hoạt động tốt nhất vào năm 2020 sẽ là những công ty có thể tạo ra dòng tiền tự do (FCF) tại mức giá vàng hiện tại, và trả lại vốn cho cổ đông thông qua tăng cổ tức và mua lại. Các nhà đầu tư đã trở nên cảnh giác với các công ty cố gắng phát triển thông qua việc mua lại, Credit Suisse nói. Họ lập luận:
Ở mức giá vàng hiện tại, trọng tâm dường như là kiểm soát chi phí, tăng tỷ suất và thu dòng tiền cho các cổ đông, để thỏa mãn các cổ đông hiện tại và thu hút các nhà đầu tư tổng hợp.
Credit Suisse nhấn mạnh rằng, một số công ty đã tăng cổ tức hoặc tuyên bố mua lại cổ phiếu. Họ chia sẻ:
Theo kịp với chất lượng và chủ đề FCF, các lựa chọn hàng đầu của chúng tôi là Agnico Eagle, Newmont và Endeavour Mining, vì các công ty này đã sẵn sàng tạo ra FCF đáng kể vào năm 2020 và trả lại vốn cho các cổ đông, và có rủi ro tài chính/hoạt động thấp hơn so với các công ty cùng ngành.
Giavang.net