Vàng sắp vào sóng lớn? Barclays tiết lộ động lực đẩy giá lên 4.900 USD

(GVNET) Barclays nâng kỳ vọng dài hạn cho giá vàng

Ngân hàng Barclays vừa đưa ra dự báo đầy chú ý khi cho rằng giá vàng có thể đạt 4.791 USD/ounce vào năm 2026 và tiếp tục tăng lên 4.900 USD vào năm 2027. Theo nhóm nghiên cứu đa tài sản do Lefteris Farmakis và Themistoklis Fiotakis dẫn dắt, đợt giảm mạnh gần đây của vàng chỉ mang tính ngắn hạn và các động lực cốt lõi vẫn còn nguyên vẹn.

Vì sao vàng giảm sâu 26%?

Trong giai đoạn căng thẳng Iran, giá vàng đã giảm tới 26% dù thường được coi là tài sản trú ẩn. Barclays chỉ ra ba yếu tố chính:

• Đồng USD tăng mạnh
• Lợi suất trái phiếu tăng
• Thị trường chứng khoán bùng nổ

Đặc biệt, đà tăng khoảng 10% của chỉ số S&P 500 cùng với sức mạnh của đồng USD đã trực tiếp kéo giảm khoảng 10% giá vàng.

Ngoài ra, việc tháo gỡ các vị thế đòn bẩy trên thị trường kim loại và hoạt động bán vàng từ ngân hàng trung ương Nga và Thổ Nhĩ Kỳ cũng góp phần tạo áp lực giảm.

Yếu tố kỹ thuật và kỳ vọng Fed

Barclays nhận định đợt giảm từ đỉnh tháng 1 đến đáy tháng 6 phản ánh:

• Lãi suất thực quay về mức bình thường
• Thị trường giảm kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất
• Dòng tiền chuyển sang cổ phiếu thay vì vàng

Điều này cho thấy vàng bị “lép vế” trong ngắn hạn khi khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư tăng lên.

Động lực dài hạn vẫn còn nguyên

Tuy nhiên, Barclays nhấn mạnh các yếu tố nền tảng của vàng chưa hề thay đổi:

• Lạm phát dai dẳng
• Bất ổn chính sách
• Xu hướng đa dạng hóa dự trữ của ngân hàng trung ương

Những yếu tố này được mô tả là “biến số chậm”, tích lũy tác động theo thời gian và không thể phản ánh ngay trong các cú sốc ngắn hạn như khủng hoảng Iran hay eo biển Hormuz.

Đáng chú ý, Barclays ước tính mỗi 1% tăng của lạm phát có thể đẩy giá vàng tăng thêm 5%.

Giá trị hợp lý và triển vọng phục hồi

Ngân hàng này cho rằng giá trị hợp lý hiện tại của vàng vào khoảng 4.150 USD/ounce. Khi căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt, họ kỳ vọng:

• Đồng USD sẽ quay lại xu hướng giảm
• Nhu cầu mua vàng từ ngân hàng trung ương phục hồi
• Áp lực lạm phát từ giá năng lượng tiếp tục tăng

Những yếu tố này sẽ hỗ trợ giá vàng bật tăng trở lại trong trung và dài hạn.

Khuyến nghị đầu tư: Không chỉ là vàng vật chất

Ngoài vàng, Barclays cũng khuyến nghị nhà đầu tư cân nhắc cổ phiếu khai thác vàng như:

• Endeavour Mining
• Hochschild Mining
• Fresnillo
• Newmont Corporation
• Agnico Eagle Mines

Đây là các doanh nghiệp có thể hưởng lợi trực tiếp khi giá vàng bước vào chu kỳ tăng mới.

Kết luận

Barclays cho rằng biến động giá vàng gần đây chỉ là nhiễu ngắn hạn. Nếu các yếu tố như lạm phát cao, bất ổn chính sách và nhu cầu dự trữ tiếp tục duy trì, thì mức giá gần 5.000 USD/ounce không phải là kịch bản xa vời.

Trong bối cảnh hiện tại, câu hỏi không phải là vàng có tăng hay không — mà là khi nào các động lực dài hạn sẽ quay trở lại dẫn dắt thị trường.

---