Đừng vội bán vàng! Nhìn cách các Ngân hàng Trung ương “gom hàng” để thấy sự thật

(GVNET) Trong bối cảnh giá vàng duy trì ở mức cao kỷ lục, các Ngân hàng Trung ương (NHTW) vẫn tiếp tục chiến lược “mua khi giá điều chỉnh” (buy the dip). Từ những “ông lớn” như Trung Quốc cho đến những cái tên mới như Kosovo, nhu cầu từ khu vực công đang trở thành động lực chính bảo vệ giá vàng trước các rủi ro giảm giá.

Trung Quốc và nhóm dẫn dắt duy trì vị thế áp đảo

Theo dữ liệu mới nhất, giá vàng đang giữ vững ngưỡng hỗ trợ mới trên $4.700/ounce. Các nhà phân tích nhận định rằng rất khó để đặt cửa giảm (short) cho vàng khi các tổ chức tài chính lớn liên tục mua vào.

• Trung Quốc: Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) vừa bổ sung 8,1 tấn vàng vào dự trữ trong tháng 4, sau khi đã mua 5 tấn trong tháng 3. Đây là tháng thứ 18 liên tiếp quốc gia này gia tăng dự trữ vàng, đánh dấu tốc độ mua hàng cao nhất kể từ cuối năm 2024.
• Ba Lan & Cộng hòa Séc: NHTW Ba Lan ước tính đã mua thêm 13 tấn vàng trong tháng 4. Trong khi đó, Cộng hòa Séc cũng bổ sung 2 tấn, nâng tổng mức mua ròng từ đầu năm lên 8 tấn.

Bà Barbara Lambrecht, chuyên gia phân tích hàng hóa tại Commerzbank, nhấn mạnh: “Dù giá tăng mạnh, lượng mua từ các NHTW trong quý 1/2026 vẫn đạt gần 245 tấn, cao hơn 3% so với cùng kỳ năm ngoái và vượt mức trung bình 5 năm.”

Kosovo lần đầu gia nhập thị trường: Tín hiệu của sự đa dạng hóa

Một điểm nhấn đáng chú ý là sự xuất hiện của Ngân hàng Trung ương Cộng hòa Kosovo. Lần đầu tiên trong lịch sử, cơ quan này đã đưa vàng vào danh mục dự trữ chính thức.

Đại diện NHTW Kosovo cho biết đây là bước đi chiến lược nhằm hiện đại hóa khung quản lý dự trữ, tăng cường tính đa dạng và khả năng phục hồi dài hạn cho nền kinh tế. Dù khối lượng cụ thể chưa được tiết lộ, nhưng Kosovo khẳng định vàng sẽ đóng vai trò là “kho lưu trữ giá trị” giúp giảm thiểu rủi ro hệ thống.

Tại sao các NHTW không ngừng gom vàng?

Sau khi tăng thêm 863 tấn trong năm 2025, Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) dự báo các NHTW sẽ tiếp tục mua từ 700 đến 900 tấn vàng trong năm nay. Có ba lý do chính thúc đẩy xu hướng này:

1. Phi đô-la hóa (De-dollarization): Xu hướng toàn cầu hóa đảo ngược khiến vai trò đồng USD bị lung lay.
2. An ninh tài chính: Sau sự kiện đóng băng dự trữ của Nga, vàng được xem là tài sản không có rủi ro đối tác và nằm ngoài tầm kiểm soát của các lệnh trừng phạt nước ngoài.
3. Trung lập về chính trị: Vàng là tài sản duy nhất được chấp nhận toàn cầu mà không chịu sự quản lý của bất kỳ chính phủ đơn lẻ nào.

“Việc các NHTW mua vàng không phải là đuổi theo mức giá cao, mà là nỗ lực giảm bớt lỗ hổng chiến lược trong một nền kinh tế thế giới ngày càng phân cực,” ông Ole Hansen, Trưởng chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank nhận định.

Dự báo: Với nhu cầu bền bỉ từ khu vực chính phủ, các chuyên gia tin rằng vàng sẽ tiếp tục duy trì vị thế tài sản trú ẩn an toàn hàng đầu, bất chấp những biến động ngắn hạn của thị trường tài chính toàn cầu.

---