“UBS bất ngờ hạ dự báo vàng: Cú chỉnh ngắn hạn hay cơ hội lên 5.900 USD?”

(GVNET) UBS điều chỉnh giảm dự báo giá vàng ngắn hạn do USD mạnh và lợi suất tăng, nhưng vẫn giữ quan điểm tích cực dài hạn với mục tiêu 5.900 USD/oz vào năm 2026.

Giá vàng hạ nhiệt sau điều chỉnh mạnh

Giá vàng thế giới đang dần ổn định quanh vùng 4.600 USD/ounce sau đợt bán tháo mạnh trong tháng 3. Đợt điều chỉnh này đã khiến dòng tiền đầu tư hạ nhiệt và tái cân bằng vị thế trên thị trường.

Theo báo cáo mới nhất từ UBS, thị trường vàng hiện bước vào giai đoạn củng cố ngắn hạn sau biến động mạnh, thay vì tiếp tục tăng nóng như trước đó.

Áp lực ngắn hạn: USD mạnh và lợi suất tăng

UBS cho rằng môi trường vĩ mô hiện tại đã trở nên kém thuận lợi hơn đối với vàng trong ngắn hạn, với nhiều yếu tố gây áp lực:

• Đồng USD mạnh lên
• Giá dầu tăng cao
• Kỳ vọng lãi suất thay đổi theo hướng thắt chặt
• Lợi suất thực tăng

Những yếu tố này làm giảm sức hấp dẫn của vàng – tài sản không sinh lãi.

Đặc biệt, căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông không còn hỗ trợ vàng như trước, mà ngược lại còn khiến thị trường kỳ vọng việc nới lỏng tiền tệ sẽ bị trì hoãn, qua đó siết chặt điều kiện tài chính.

UBS hạ dự báo giá vàng ngắn hạn

Trước các yếu tố bất lợi kể trên, UBS đã điều chỉnh giảm dự báo giá vàng trong ngắn hạn:

• Mục tiêu cuối tháng 6/2026: 5.200 USD/ounce
• (Giảm so với dự báo lạc quan trước đó)

Nguyên nhân chính:

• Nhu cầu đầu tư suy yếu
• Biến động thị trường tăng cao sau đợt điều chỉnh

Động lực dài hạn vẫn vững chắc

Dù giảm kỳ vọng ngắn hạn, UBS nhấn mạnh rằng xu hướng tăng dài hạn của vàng chưa hề thay đổi.

Các yếu tố nền tảng vẫn rất tích cực:

1. Nhu cầu từ ngân hàng trung ương

• Các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng
• Vàng vẫn là tài sản dự trữ quan trọng, đặc biệt với các nền kinh tế mới nổi
• Hoạt động bán vàng gần đây của Thổ Nhĩ Kỳ chỉ mang tính kỹ thuật, không phản ánh xu hướng dài hạn

2. Xu hướng tích lũy quay trở lại

Sau giai đoạn chững lại cuối năm 2025, nhu cầu mua vàng từ khu vực chính thức đang có dấu hiệu phục hồi.

Mục tiêu dài hạn: 5.900 USD/ounce

UBS giữ nguyên quan điểm tích cực trong dài hạn, với dự báo:

• Giá vàng có thể đạt 5.900 USD/ounce vào cuối năm 2026

Động lực chính bao gồm:

• Rủi ro đình lạm (stagflation)
• Bất ổn địa chính trị kéo dài
• Lợi suất thực có xu hướng giảm trở lại

Trong bối cảnh này, vàng sẽ tiếp tục đóng vai trò:

• Công cụ phòng ngừa lạm phát
• Tài sản trú ẩn khi kinh tế suy yếu

Kết luận

Dù chịu áp lực trong ngắn hạn từ đồng USD mạnh và lợi suất tăng, UBS cho rằng đợt điều chỉnh vừa qua chỉ là giai đoạn tích lũy trong xu hướng tăng lớn.

Nhà đầu tư cần lưu ý:

• Ngắn hạn: vàng có thể đi ngang hoặc bị kìm hãm
• Dài hạn: xu hướng tăng vẫn được bảo lưu với tiềm năng lên tới 5.900 USD/ounce

---