Giá vàng lao dốc khó hiểu giữa căng thẳng Trung Đông: Bí ẩn đằng sau dự báo 6.200 USD/oz

(GVNET) Thị trường vàng toàn cầu đang khiến nhà đầu tư bất ngờ khi không phản ứng theo “kịch bản trú ẩn” truyền thống, dù căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông leo thang. Theo báo cáo chiến lược mới nhất của Wells Fargo, giá vàng chịu áp lực mạnh từ các yếu tố vĩ mô hơn là được hỗ trợ bởi rủi ro địa chính trị.

Sau khi đạt đỉnh lịch sử khoảng 5.600 USD/oz vào cuối tháng 1, giá vàng đã giảm gần 22%, hiện giao dịch quanh 4.391 USD/oz, mất khoảng 2,7% chỉ trong một phiên gần nhất. Đây được xem là chuỗi giảm mạnh nhất kể từ năm 1983.

USD mạnh, lãi suất cao “đè nặng” lên vàng

Theo Wells Fargo, nguyên nhân chính khiến vàng suy yếu là sự kết hợp của:

• Đồng USD tăng mạnh
• Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng
• Kỳ vọng cắt giảm lãi suất bị trì hoãn

Các yếu tố này làm giảm sức hấp dẫn của vàng – tài sản không sinh lãi – khi chi phí cơ hội nắm giữ tăng lên.

Đặc biệt, lợi suất thực tăng cao đang là “kẻ thù” lớn nhất của kim loại quý. Khi lợi suất tăng, nhà đầu tư có xu hướng chuyển sang các tài sản sinh lời tốt hơn thay vì nắm giữ vàng.

Chiến sự và giá dầu đẩy áp lực lạm phát

Căng thẳng liên quan đến Iran đã đẩy giá dầu có thời điểm vượt 100 USD/thùng, làm dấy lên lo ngại lạm phát kéo dài. Điều này buộc các ngân hàng trung ương duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt lâu hơn, tiếp tục gây bất lợi cho vàng.

Dù ban đầu vàng có phản ứng tăng nhẹ khi xung đột bùng phát, nhưng dòng tiền trú ẩn nhanh chóng chuyển hướng sang USD – một tài sản an toàn khác.

Triển vọng dài hạn vẫn tích cực: Mục tiêu 6.100 – 6.300 USD

Bất chấp diễn biến tiêu cực ngắn hạn, Wells Fargo vẫn giữ quan điểm lạc quan với vàng trong dài hạn.

Ngân hàng này dự báo giá vàng có thể đạt từ 6.100 đến 6.300 USD/oz vào cuối năm 2026, nhờ các yếu tố:

• Nhu cầu mua vàng mạnh từ các ngân hàng trung ương
• Lợi suất và USD có thể hạ nhiệt trong thời gian tới
• Áp lực lạm phát dần được kiểm soát

Đáng chú ý, hoạt động mua vàng của ngân hàng trung ương vẫn cao hơn mức trung bình dài hạn, tạo nền tảng vững chắc cho xu hướng tăng.

Kinh tế Mỹ đủ sức “chịu sốc” năng lượng

Theo đánh giá của Wells Fargo, nền kinh tế Mỹ hiện có khả năng chống chịu tốt hơn trước các cú sốc năng lượng so với quá khứ, nhờ:

• Cơ cấu kinh tế thiên về dịch vụ
• Vị thế quốc gia xuất khẩu năng lượng ròng
• Tỷ trọng chi tiêu năng lượng trong hộ gia đình giảm

Ngoài ra, ngân hàng này cũng cho rằng xung đột sẽ không kéo dài, qua đó hạn chế nguy cơ lạm phát tăng dai dẳng.

Chiến lược đầu tư: Cơ hội tích lũy khi giá điều chỉnh

Trong bối cảnh hiện tại, Wells Fargo không xem đà giảm của vàng là tín hiệu mất đi vai trò trú ẩn, mà là cơ hội chiến lược cho nhà đầu tư.

Ngân hàng khuyến nghị:

• Tận dụng nhịp điều chỉnh để tích lũy vàng dần
• Chuẩn bị cho khả năng dòng vốn dịch chuyển từ năng lượng sang kim loại quý khi căng thẳng hạ nhiệt

Tổng kết

Dù đang chịu áp lực từ môi trường lãi suất cao và đồng USD mạnh, vàng vẫn giữ được triển vọng tăng giá dài hạn. Với dự báo lên tới 6.200 USD/oz, kim loại quý này tiếp tục là kênh đầu tư đáng chú ý, đặc biệt trong các giai đoạn điều chỉnh sâu của thị trường.

---