Cập nhật Giá vàng ngày 3/3: Đi như tàu lượn siêu tốc – WGC tin vào cơ hội tăng giá

(GVNET) Chuyến tàu tăng giá của vàng vẫn tiếp diễn, chỉ là có những chặng nghỉ ngơi…

Giá vàng thế giới tiếp tục biến động mạnh trong bối cảnh thị trường điều chỉnh kỳ vọng về chính sách của Federal Reserve (Fed), trong khi World Gold Council (WGC) cho rằng kim loại quý vẫn còn tiềm năng tăng giá nhờ nhu cầu phòng ngừa rủi ro và tình trạng “thiếu sở hữu” mang tính cấu trúc.

Diễn biến giá vàng phiên 3/3

Thị trường vàng phiên hôm nay biến động khá mạnh, từng có thời điểm giá vàng tăng lên vùng $536x nhưng hiện đang giảm về $5250/oz.

Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết Mỹ sẽ tiếp tục chiến dịch quân sự “chừng nào còn cần thiết”, trong khi Israel tuyên bố tiến hành một “làn sóng tấn công” nhằm vào các trung tâm chỉ huy của Iran. Tehran đáp trả bằng cách tấn công các cơ sở dầu khí và đe dọa hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz – tuyến hàng hải có ý nghĩa chiến lược quan trọng.

Đà tăng mạnh của giá năng lượng sau đó đã làm dấy lên lo ngại về lạm phát tại Mỹ, khiến trái phiếu chính phủ Mỹ giảm giá và làm gia tăng khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất trong thời gian dài hơn.

Thị trường hiện gần như chắc chắn Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong các cuộc họp tháng 3 và tháng 4. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào tháng 6 đã bị thu hẹp đáng kể khi các quan chức nhấn mạnh lạm phát cần hạ nhiệt rõ ràng hơn trước khi nới lỏng chính sách.

Việc điều chỉnh lại kỳ vọng này đã hỗ trợ đồng USD, qua đó hạn chế đà tăng của vàng trong ngắn hạn.

Ngoài ra, chính sách thương mại của Mỹ cũng gây thêm bất ổn khi mức thuế toàn cầu 10% mới chính thức có hiệu lực sau phán quyết của Tòa án Tối cao.

WGC: Vàng tăng không phải vì “hưng phấn”, mà vì phòng ngừa rủi ro

Trong báo cáo “Why gold in 2026?”, World Gold Council nhận định đà tăng của vàng hiện nay không xuất phát từ tâm lý đầu cơ quá mức, mà từ nhu cầu phòng vệ trước những nền tảng mong manh của thị trường tài sản rủi ro.

Theo WGC:

• Định giá cổ phiếu đang ở mức cao.
• Chênh lệch lợi suất tín dụng bị nén mạnh.
• Dự báo tăng trưởng GDP thể hiện sự lạc quan cao, trái ngược với mức độ bất định chính sách kinh tế đang ở ngưỡng lịch sử.

Sự kết hợp giữa “niềm tin cao vào tăng trưởng” và “bất ổn cực độ” thường là môi trường thuận lợi cho vàng.

WGC cũng cho rằng xung đột địa chính trị, lạm phát dai dẳng và dư địa chính sách hạn chế của các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục củng cố vai trò phòng ngừa rủi ro của vàng.

Trái phiếu mất dần vai trò phòng thủ, vàng hưởng lợi

Một điểm đáng chú ý là vàng hiện vẫn bị “thiếu sở hữu” trong danh mục đầu tư toàn cầu.

Đầu tư vàng tư nhân chỉ chiếm hơn 2% tổng giá trị cổ phiếu và trái phiếu toàn cầu – gần sát đáy của vùng phân bổ tối ưu 2%–8%. Trong khi đó, nhiều quỹ vẫn bám sát mô hình 60/40 (60% cổ phiếu – 40% trái phiếu), khiến tỷ trọng vàng còn khiêm tốn.

WGC lập luận rằng trái phiếu ngày càng kém hiệu quả trong việc phòng vệ rủi ro. Năm 2022 cho thấy cả cổ phiếu và trái phiếu có thể cùng giảm khi chịu cú sốc lạm phát, làm suy yếu tương quan âm truyền thống giữa hai loại tài sản.

Bên cạnh đó, nợ ký quỹ tại Mỹ tăng mạnh, thậm chí vượt tốc độ tăng của chỉ số S&P 500. Trong lịch sử, các giai đoạn nợ ký quỹ tăng nóng thường đi trước các thị trường giá xuống lớn như bong bóng dot-com hay khủng hoảng tài chính toàn cầu. Khi xảy ra quá trình giảm đòn bẩy cưỡng bức, nhu cầu tài sản trú ẩn như vàng thường tăng vọt.

Dòng tiền vẫn ủng hộ vàng

Bức tranh tổng thể vẫn tích cực:

• Vàng chuẩn bị ghi nhận tháng tăng thứ bảy liên tiếp.
• Ngân hàng trung ương tiếp tục mua ròng.
• Dòng vốn ETF duy trì ổn định.

Quỹ SPDR Gold Shares (NYSE: GLD) tăng hơn 20% từ đầu năm đến nay.

Trong vòng một năm qua, giá vàng đã tăng khoảng 83%, từ vùng 2.800 USD/ounce lên sát 5.200 USD hiện tại – cho thấy sức mạnh dài hạn vẫn rất ấn tượng.

Kết luận

Trong ngắn hạn, giá vàng có thể tiếp tục dao động trong biên độ khi thị trường đánh giá lại thời điểm Fed cắt giảm lãi suất và theo dõi các rủi ro địa chính trị.

Tuy nhiên, theo World Gold Council, sức mạnh hiện tại của vàng phản ánh nhu cầu phòng ngừa trước những rủi ro mang tính cấu trúc trong bối cảnh kim loại quý vẫn chưa được phân bổ đúng mức trong danh mục đầu tư toàn cầu.

---