Thị trường Vàng – Bạc sáng 4/12: Giá vàng đi ngang quanh 4.220 USD, bạc bứt phá lên đỉnh lịch sử – Đà tăng tiếp diễn trước cuộc họp Fed

(GVNET) Thị trường vàng và bạc mở đầu tháng 12 đầy sôi động, khi bạc bất ngờ lập đỉnh lịch sử mới trên 58 USD/ounce, trong khi vàng phục hồi sau nhịp chốt lời và duy trì vững quanh vùng 4.220 – 4.232 USD, chờ tín hiệu từ cuộc họp FOMC tuần tới.

Vàng phục hồi mạnh sau nhịp điều chỉnh, giữ đà tăng ấn tượng 60% từ đầu năm

Giá vàng giao ngay đã chạm đỉnh 6 tuần ở 4.265 USD/ounce vào đầu tuần, trước khi chịu áp lực chốt lời khiến giá lùi về 4.164 USD – tương đương giảm khoảng 1%. Tuy nhiên, đến thứ Tư, vàng nhanh chóng lấy lại mốc 4.200 USD, giữ vững mức tăng gần 60% từ đầu năm, hướng đến năm tăng mạnh nhất kể từ 1979.

Về kỹ thuật, vàng tiếp tục giao dịch cao hơn 200 USD so với đường MA 50 ngày và trên 650 USD so với MA 200 ngày. Chỉ số RSI 14 ngày ở mức 58–61, cho thấy dư địa tăng giá vẫn còn mà chưa rơi vào trạng thái quá mua.

Bạc lập đỉnh mọi thời đại, tỷ lệ vàng/bạc giảm mạnh – xu hướng còn tiếp tục

Tâm điểm thị trường nằm ở bạc, với mức giá kỷ lục 58,39 USD/ounce ngày 2/12, sau đó tích lũy trong vùng 57,60–58,00 USD. Bạc hiện đã tăng gấp đôi từ đầu năm, kéo tỷ lệ vàng/bạc xuống 73:1, từ mức cao hồi đầu 2025.

Các nhà phân tích dự báo tỷ lệ này có thể tiếp tục giảm về 72, thậm chí 65, mức từng tạo đáy quan trọng năm 2021 và 2016.

Về kỹ thuật, bạc đang quá mua với RSI quanh 74 nhưng vẫn duy trì cấu trúc tăng giá:

• Khung H4: hình thành chuỗi “higher lows”
• Khung Daily: mô hình nến Three White Soldiers
• Vàng: mô hình tam giác tăng (ascending triangle) trên đồ thị tuần, mở ra khả năng bứt phá lên mức 4.381 USD – đỉnh mọi thời đại

Dữ liệu kinh tế Mỹ xấu đi – Tăng xác suất Fed cắt giảm lãi suất, hỗ trợ mạnh vàng và bạc

Các yếu tố vĩ mô tiếp tục nghiêng về phe “mua” kim loại quý:

• ADP việc làm tư nhân giảm 32.000, trái ngược kỳ vọng tăng 40.000 – mức giảm mạnh nhất từ 3/2023.
• PMI Sản xuất ISM tháng 11 giảm còn 48,2, tháng thứ 9 liên tiếp dưới ngưỡng mở rộng.
• Xác suất Fed cắt 25 điểm cơ bản tại cuộc họp 9–10/12 tăng lên khoảng 89%.
• Chỉ số USD (DXY) rơi xuống 98,88, giảm 7% so với cùng kỳ.
• Lợi suất trái phiếu 10 năm giảm về 4,06%, giảm áp lực lên tài sản không sinh lợi như vàng và bạc.

Dòng tiền tổ chức đổ mạnh vào vàng và bạc

Dòng vốn ETF cho thấy sự dịch chuyển mạnh mẽ về kim loại quý:

• ETF vàng tại Mỹ hút ròng 32,7 tỷ USD từ đầu năm; riêng quỹ GLD ghi nhận 2,2 tỷ USD trong một ngày – mức lớn nhất lịch sử.
• ETF bạc tăng thêm 200 tấn chỉ trong ngày thứ Ba.
• Tồn kho bạc tại Thượng Hải đang ở mức thấp nhất 10 năm.

Các ngân hàng lớn tiếp tục nâng dự báo:

• Goldman Sachs: vàng có thể đạt 4.900 USD vào Q4/2026
• UBS: mục tiêu 4.500 USD trong nửa đầu 2026
• TD Securities cảnh báo nguy cơ khủng hoảng cung bạc khi thị trường ghi nhận năm thâm hụt thứ 5 liên tiếp.

Triển vọng: Vàng hướng tới kỷ lục mới, bạc có thể lên 65 USD – nhưng rủi ro chốt lời vẫn cao

Diễn biến cuối tuần sẽ phụ thuộc vào Báo cáo việc làm Mỹ (Nonfarm) và định hướng của Fed trong cuộc họp tháng 12.

• Một kết quả yếu hơn dự báo và tín hiệu dovish có thể đẩy vàng vượt đỉnh lịch sử 4.381 USD và đưa bạc tiến gần 65 USD.
• Tuy nhiên, sau khi tăng quá mạnh thời gian qua, rủi ro chốt lời ngắn hạn vẫn hiện hữu.

---