VIP Chuyên sâu: Metals Focus: Vàng vẫn duy trì xu hướng tăng dài hạn bất chấp áp lực chốt lời

(GVNET) Giá vàng đang đối mặt với hoạt động chốt lời sau quyết định cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), song các chuyên gia phân tích từ Metals Focus cho rằng kim loại quý này vẫn duy trì xu hướng tăng dài hạn.

Fed cắt giảm lãi suất nhưng chưa đủ mạnh

Trong cuộc họp ngày thứ Tư, Fed đã hạ lãi suất thêm 25 điểm cơ bản và phát tín hiệu sẽ tiếp tục duy trì chính sách nới lỏng trong năm nay. Tuy nhiên, các nhà kinh tế cho rằng động thái này chưa đáp ứng kỳ vọng về một chu kỳ cắt giảm mạnh mẽ hơn.

Theo Metals Focus, biểu đồ dot plot mới nhất cho thấy Fed chỉ dự kiến thêm một lần cắt giảm trong năm 2026, trong khi công cụ CME FedWatch cho rằng lãi suất có thể thấp hơn tới 100 điểm cơ bản vào cuối năm 2025.

“Với tuyên bố FOMC phù hợp với dự báo thị trường, hoạt động chốt lời kỹ thuật ngắn hạn trên vàng là điều dễ hiểu,” báo cáo của Metals Focus cho biết.

Động lực dài hạn vẫn vững chắc

Các chuyên gia nhấn mạnh rằng đà tăng của vàng không chỉ dựa vào chính sách lãi suất. Metals Focus nhận định:

Bối cảnh kinh tế vĩ mô và địa chính trị tiếp tục ủng hộ nhu cầu vàng. Hoạt động mua vào khi giá điều chỉnh sẽ còn duy trì, giúp kim loại quý hướng tới những đỉnh kỷ lục mới trong năm 2026.

Ngay cả khi Fed đưa ra định hướng có phần “diều hâu” hơn cho giai đoạn 2026–2027, thị trường vẫn kỳ vọng có thêm các đợt giảm lãi suất.

Rủi ro chính trị đe dọa độc lập của Fed

Ông Philip Newman, Giám đốc điều hành Metals Focus, cảnh báo rằng rủi ro chưa được phản ánh nhiều trên thị trường chính là áp lực chính trị lên Fed.

Tổng thống Donald Trump đã nhiều lần kêu gọi Fed hạ lãi suất sâu, thậm chí tới 300 điểm cơ bản, đưa lãi suất về khoảng 1%. Đồng thời, ông Trump cũng tìm cách loại bỏ Thống đốc Lisa Cook khỏi Ủy ban Chính sách vì cáo buộc liên quan đến thế chấp, dù bà chưa bị kết tội.

Trong quyết định ngày thứ Tư, Stephen Miran – ứng viên do Trump đề cử – là người duy nhất phản đối, ủng hộ mức cắt giảm 50 điểm cơ bản. Newman nói:

Việc Fed bị xem là công cụ của Nhà Trắng sẽ khiến đồng USD chịu áp lực. Nếu độc lập của Fed không được duy trì, câu hỏi về vai trò của đồng bạc xanh trong hệ thống dự trữ quốc tế chắc chắn sẽ xuất hiện.

Nhu cầu vàng trung ương và lạm phát – yếu tố hỗ trợ giá

Mặc dù nhu cầu vàng từ ngân hàng trung ương giảm nhẹ trong mùa hè, Metals Focus dự báo xu hướng đa dạng hóa dự trữ khỏi đồng USD sẽ tiếp tục. Nếu Fed nhượng bộ trước áp lực chính trị, rủi ro lạm phát tăng cao sẽ xuất hiện – một kịch bản đặc biệt tích cực cho vàng.

Các nhà phân tích khẳng định: “Lãi suất giảm cùng áp lực lạm phát sẽ kéo lợi suất thực xuống thấp hơn, từ đó làm giảm chi phí cơ hội nắm giữ vàng – tài sản không sinh lãi.”

✅ Kết luận

Dù giá vàng đang điều chỉnh do áp lực chốt lời ngắn hạn, bức tranh lớn cho thấy kim loại quý vẫn giữ vững xu hướng tăng. Trong bối cảnh bất ổn vĩ mô, địa chính trị và rủi ro Fed mất độc lập, vàng tiếp tục được xem là tài sản phòng ngừa rủi ro hàng đầu, hướng tới những kỷ lục mới vào năm 2026.

---