VIP Chuyên sâu: Dự trữ vàng toàn cầu vượt trái phiếu Mỹ sau 30 năm: Giá vàng chuẩn bị bước vào chu kỳ tăng mới

(GVNET) Dự trữ vàng chính thức vượt trái phiếu Mỹ lần đầu sau 30 năm: Xu hướng chỉ mới bắt đầu

Vàng tiếp tục bứt phá nhờ nhu cầu từ ngân hàng trung ương

Thị trường vàng đã trải qua đợt tăng giá mạnh mẽ suốt hai năm qua, trong đó nhu cầu mua vào từ các ngân hàng trung ương đóng vai trò chủ chốt, giúp kim loại quý này giữ vững đà tăng và tạo giá trị bền vững.

Theo Tavi Costa – Đối tác và Chiến lược gia vĩ mô tại Crescat Capital – quá trình tích trữ vàng của các ngân hàng trung ương mới chỉ ở giai đoạn khởi đầu, bất chấp ba năm liên tiếp ghi nhận mức cầu kỷ lục. Costa nhấn mạnh:

Không có lý do gì vàng không thể chiếm tới 80% dự trữ chính thức toàn cầu. Nếu điều đó xảy ra, giá vàng chắc chắn sẽ ở mức cao gấp nhiều lần hiện tại.

Cột mốc lịch sử: Vàng vượt trái phiếu Mỹ trong dự trữ chính thức

Lần đầu tiên kể từ năm 1996, dự trữ vàng đã vượt qua lượng nắm giữ trái phiếu Kho bạc Mỹ trong cơ cấu dự trữ toàn cầu. Thậm chí, theo báo cáo tháng 6 của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), vàng đã vượt đồng euro để trở thành tài sản chiếm tỷ trọng lớn hơn trong dự trữ quốc tế.

Costa cho rằng xu hướng này là tất yếu trong bối cảnh nợ công toàn cầu gia tăng mất kiểm soát, đặc biệt là tại Mỹ với thâm hụt kép (tài khoản vãng lai và ngân sách) ngày càng sâu. Điều này đe dọa vai trò của đồng USD như đồng tiền dự trữ toàn cầu.

Ai đang dẫn dắt xu hướng mua vàng?

Hiện tại, các thị trường mới nổi là động lực chính đứng sau xu hướng mua vàng mạnh mẽ. Trong khi đó, các quốc gia phát triển vẫn chần chừ do tỷ lệ vàng trong dự trữ của họ đã ở mức cao:

• Mỹ: vàng chiếm 78% dự trữ ngoại hối.
• Đức: nắm giữ 3.350 tấn vàng, tương đương 77,5% dự trữ.
• Bồ Đào Nha: vàng chiếm 84% dự trữ chính thức.

Tuy nhiên, Costa cảnh báo rằng nếu đồng USD và trái phiếu Mỹ tiếp tục suy yếu, mọi ngân hàng trung ương – kể cả các nền kinh tế phát triển – sẽ buộc phải gia tăng dự trữ vàng để bảo vệ sức mua của đồng nội tệ.

Triển vọng giá vàng: Còn nhiều dư địa tăng mạnh

Ngay cả ở mức 3.500 USD/ounce, vàng vẫn được đánh giá là khoản đầu tư hấp dẫn dài hạn. Costa dự báo, đợt cắt giảm lãi suất sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ là chất xúc tác thúc đẩy đà tăng của vàng từ nay đến cuối năm. Ông khẳng định:

Trong 10 năm nữa, chúng ta sẽ nhìn lại và nhận ra rằng thật ngây thơ khi nghĩ giá vàng ở hiện tại đã gần đạt đỉnh. Những mất cân đối trong kinh tế vĩ mô toàn cầu sẽ còn đẩy giá vàng lên mức cao hơn rất nhiều.

✅ Kết luận

Với cột mốc vàng vượt trái phiếu Mỹ trong dự trữ toàn cầu và nhu cầu từ ngân hàng trung ương vẫn đang ở giai đoạn đầu, xu hướng tăng giá vàng được đánh giá chỉ mới bắt đầu. Đây chính là tín hiệu tích cực cho cả các ngân hàng trung ương lẫn nhà đầu tư dài hạn.

---