VIP Chuyên sâu: Vàng đi ngang chờ “cơn bão” từ Washington: Trump gây áp lực, Powell có nhượng bộ?

(GVNET) Giá vàng vẫn mắc kẹt trong biên độ hẹp vào phiên thứ Sáu, khi báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ không đủ sức tạo đột phá.

Với việc cựu Tổng thống Donald Trump gia tăng sức ép buộc Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell hạ lãi suất, câu hỏi đặt ra lúc này: Liệu áp lực chính trị có đủ mạnh để xoay chuyển lập trường của Fed, hay vàng cần một chất xúc tác khác để bứt phá?

Báo cáo NFP không tạo cú hích – Vàng tiếp tục đi ngang

Số liệu NFP tháng 6 công bố sát kỳ vọng thị trường, với tốc độ tăng trưởng việc làm duy trì ổn định nhưng có dấu hiệu chậm lại. Thị trường gần như không mấy xáo trộn, khi giá vàng vẫn dao động trong vùng $3.437 – $3.165. Kim loại quý đang lâm vào thế giằng co, bị kìm kẹp giữa hai lực kéo trái chiều: lạm phát vẫn dai dẳng và những tín hiệu kinh tế vĩ mô suy yếu khiến các lệnh giao dịch trở nên thận trọng.

Việc số liệu việc làm không đem đến bất ngờ khiến nhà đầu tư tiếp tục tìm kiếm những yếu tố mới có thể tạo cú hích cho thị trường.

Ông Trump gia tăng sức ép với ông Powell

Trong một bước đi chính trị táo bạo, Tổng thống Trump đã không ngừng gây áp lực buộc Chủ tịch Fed Jerome Powell hạ lãi suất, cho rằng chi phí vay mượn cao đang bóp nghẹt tăng trưởng kinh tế và làm suy yếu khả năng cạnh tranh của Mỹ. Những chỉ trích của ông Trump gia tăng trong vài tuần gần đây, với lời kêu gọi Fed cần “nới lỏng tiền tệ khẩn cấp” và đổ lỗi cho Fed đã kìm hãm đà tăng trưởng.

Tuy nhiên, Powell vẫn kiên quyết bám sát chính sách dựa trên dữ liệu kinh tế. Lạm phát hiện vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed, khiến ngân hàng trung ương không muốn hành động chỉ vì sức ép chính trị, nhất là trong bối cảnh nước Mỹ chuẩn bị bước vào chu kỳ bầu cử.

Song, nếu quyết tâm chính trị của ông Trump chuyển thành các động thái chính sách rộng hơn hoặc xuất hiện áp lực từ Quốc hội, thị trường hoàn toàn có thể bắt đầu định giá cho kịch bản Fed xoay trục sớm hơn dự kiến.

Nếu ông Powell không nhượng bộ thì sao?

Nếu Chủ tịch Powell tiếp tục giữ vững lập trường, giới đầu tư sẽ buộc phải chấp nhận khả năng Fed không hạ lãi suất trừ khi lạm phát tiếp tục suy yếu đáng kể. Khi đó, giá vàng có thể tiếp tục đi ngang hoặc thậm chí suy giảm nếu không xuất hiện thêm các yếu tố kích hoạt xu hướng nới lỏng mới. Lợi suất thực cao sẽ tiếp tục hút hết động lực tăng giá của vàng trừ khi Fed có động thái hạ lãi suất hoặc xảy ra rủi ro địa chính trị mới.

Nói cách khác, vàng dường như đang cạn dần những lý do để tăng mạnh — trừ khi có biến cố bất ngờ.

Những yếu tố cần theo dõi trong tuần tới

• Phát biểu của quan chức Fed: Các bài phát biểu hoặc biên bản cuộc họp FOMC có thể hé lộ bất đồng nội bộ hoặc tín hiệu thay đổi chính sách.
• Biến động USD và lợi suất: Đồng USD suy yếu hoặc lợi suất thực giảm sẽ là yếu tố hỗ trợ giá vàng.

Kết luận

Giá vàng vẫn trong trạng thái “án binh bất động”. Báo cáo việc làm vừa qua chưa thể tạo ra cú hích, và giờ đây mọi con mắt đổ dồn về số liệu lạm phát tuần tới cùng cuộc đấu trí chính trị giữa Trump và Powell. Nếu ông Trump thành công trong việc buộc Fed phải thiên về lập trường nới lỏng, vàng có thể sớm phá vỡ vùng đi ngang hiện tại. Còn trong lúc này, nhà đầu tư buộc phải tiếp tục giao dịch trong biên độ và kiên nhẫn chờ đợi tín hiệu mới từ Washington.

---