Sau cú rơi lịch sử tháng 10: Phe bắt đáy nhập cuộc, giá vàng có lội ngược dòng phá cản 3.978 USD?

(GVNET) Tóm tắt

• Vàng hồi phục nhẹ đầu tuần: Lực cầu bắt đáy xuất hiện đưa giá vàng thế giới phục hồi quanh mốc 3.900 – 3.911 USD/ounce sau khi trải qua tháng 10 tồi tệ nhất kể từ năm 2008.
• Xu hướng kỹ thuật chủ đạo vẫn nghiêng về phe bán: Sau khi đánh mất mốc hỗ trợ quan trọng 3.978 USD, áp lực giảm điểm vẫn chiếm ưu thế; các vùng hỗ trợ tiếp theo nằm tại 3.817 USD và 3.719 USD.
• Thị trường bạc chịu áp lực xả mạnh: Giá bạc (XAG/USD) mất khoảng 18% trong tháng 10, rớt khỏi mốc tâm lý 50 USD trước khi bật nhẹ lên quanh 50,13 USD.
• Tâm điểm tuần mới: Cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ (thứ Ba) và báo cáo Bảng lương Phi nông nghiệp (NFP) vào thứ Sáu sẽ là phép thử lớn quyết định nhịp hồi này.

Phe bắt đáy nhập cuộc sau cú sụt giảm lịch sử trong tháng 10

Bước vào phiên giao dịch đầu tuần, thị trường kim loại quý ghi nhận tín hiệu cầm máu sau chuỗi ngày lao dốc nặng nề. Lực mua bắt đáy (bargain hunting) bắt đầu xuất hiện quanh ngưỡng tâm lý 3.900 USD/ounce. Cùng với đó, việc giá dầu hạ nhiệt sau các cuộc đàm phán ngoại giao đã giúp xoa dịu phần nào lo ngại lạm phát – nguyên nhân chính thúc đẩy làn sóng bán tháo trước đó.

Biểu đồ giá vàng thế giới – Spot gold

Dù vậy, đà phục hồi hiện tại vẫn rất khiêm tốn so với mức thiệt hại của tháng trước. Khép lại tháng 10, giá vàng ghi nhận tháng giảm thứ hai liên tiếp. Trước đó trong phiên cuối tuần, giá vàng giao ngay từng có thời điểm chạm đáy 3.891,67 USD/ounce. Tính từ mức đỉnh kỷ lục 5.419,83 USD/ounce thiết lập ngày 28/01, kim loại quý đã bốc hơi khoảng 28% giá trị.

Thông số thị trường	Mức giá / Trạng thái	Ghi chú kỹ thuật
Giá vàng giao ngay (XAU/USD)	~3.902 – 3.911 USD/oz	Phục hồi nhẹ trên đáy tháng 10
Kháng cự then chốt (R1)	3.972 – 3.978 USD/oz	Ngưỡng xác nhận đảo chiều ngắn hạn
Hỗ trợ gần nhất (S1)	3.817 – 3.824 USD/oz	Vùng đệm kỹ thuật tiếp theo
Hỗ trợ sâu (S2)	3.719 USD/oz	Mục tiêu nếu áp lực bán tiếp diễn
Giá bạc (XAG/USD)	~50,13 USD/oz	Vùng hỗ trợ 49,04 USD – Kháng cự 54,72 USD

Lo ngại lãi suất và làn sóng bán chéo từ cổ phiếu công nghệ

Động lực chính đè nặng lên giá vàng thời gian qua đến từ triển vọng chính sách tiền tệ. Tăng trưởng GDP quý 3 của Mỹ vượt kỳ vọng cùng áp lực giá năng lượng tăng cao đã củng cố khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì lập trường thắt chặt. Do vàng là tài sản không sinh lợi suất, kỳ vọng lãi suất neo cao đã thúc đẩy dòng tiền dịch chuyển sang trái phiếu và đồng USD.

Cả Fed lẫn Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) trong các tuyên bố gần đây đều cảnh báo giá năng lượng tiếp tục là rủi ro tiềm ẩn đối với lạm phát.

Bên cạnh yếu tố vĩ mô, đà rơi mạnh cuối tuần qua còn xuất phát từ hiệu ứng lan tỏa (spillover effect). Sự sụt giảm của nhóm cổ phiếu công nghệ đã buộc nhiều quỹ và nhà đầu tư phải thanh lý một phần danh mục kim loại quý nhằm bù đắp ký quỹ (margin call). Việc vàng bị bán tháo song hành cùng thị trường chứng khoán phản ánh rõ tâm lý bị chi phối bởi dòng tiền và lãi suất hơn là nhu cầu trú ẩn rủi ro đơn thuần. Tuy nhiên, giới phân tích từ Commerzbank đánh giá đà lao dốc này có phần quá đà và thị trường vẫn có dư địa phục hồi kỹ thuật.

Thị trường bạc: Bốc hơi 18% và thủng mốc 50 USD

Thị trường bạc (XAG/USD) phản ứng dữ dội hơn đáng kể so với vàng. Phiên cuối tuần trước, giá bạc có lúc rớt xuống 49,34 USD/ounce, đánh dấu lần đầu tiên rớt dưới ngưỡng 50 USD kể từ tháng 11/2025.

Tổng kết tháng 10, bạc đã giảm khoảng 18%. Với quy mô thị trường nhỏ hơn và tính thanh khoản đặc thù gắn liền với chu kỳ công nghiệp, kim loại trắng thường khuếch đại biên độ biến động so với vàng ở cả hai chiều tăng và giảm.

Phân tích kỹ thuật chi tiết: Các mốc then chốt cần quan sát

Vàng (XAU/USD): 3.978 USD là ranh giới sống còn

Trên biểu đồ ngày (D1), việc giá xuyên thủng mốc 3.978 USD – vùng hỗ trợ cứng được giữ vững từ tháng 6 – đã chính thức biến ngưỡng này thành vùng kháng cự mạnh.

• Kịch bản giảm: Chừng nào XAU/USD còn đóng cửa dưới 3.978 USD, cấu trúc thị trường vẫn nghiêng về phe gấu (Bearish). Nếu lực bán quay lại, các mốc hỗ trợ cần lưu ý lần lượt là 3.817 USD và xa hơn là 3.719 USD.
• Kịch bản hồi phục: Chỉ báo RSI (14) hiện ở mức xấp xỉ 33 điểm, sát ngưỡng quá bán (Oversold < 30). Tín hiệu này hỗ trợ cho nhịp bật nảy kỹ thuật hiện tại. Nếu vượt qua và đóng nến ngày trên 3.978 USD, áp lực giảm sẽ tạm thời hạ nhiệt, mở đường hướng lên đường xu hướng giảm tại 4.035 USD và 4.086 USD.

Bạc (XAG/USD): Giữ vững mốc 50 USD sau cú gãy 54,72 USD

Sau khi đánh mất ngưỡng 54,72 USD, bạc đang dao động quanh 50,13 USD với mức đáy phiên đầu tuần ghi nhận tại 49,14 USD, ngay sát hỗ trợ ngang 49,04 USD.

• Nếu để mất mốc 49,04 USD trên cơ sở giá đóng cửa ngày, bạc có nguy cơ trượt sâu về 45,66 USD.
• Chỉ số RSI đang ở mức 27 (vùng quá bán sâu), tạo điều kiện cho một nhịp hồi giải tỏa (relief bounce) hướng lại vùng cản cũ 54,72 USD. Dẫu vậy, xu hướng giảm chỉ thực sự bị triệt tiêu khi giá tái lập mốc trên, kế tiếp là kháng cự tại đường trung bình động quanh 59,00 USD và đường xu hướng tại 61,00 USD.

Lịch kinh tế tuần này: Những biến số không thể bỏ qua

Nhịp hồi phục đầu tuần đang được hỗ trợ bởi đà giảm của giá dầu sau khi các cuộc đàm phán ngoại giao Trung Đông phát đi tín hiệu tích cực. Giá dầu hạ nhiệt đồng nghĩa với việc áp lực lạm phát ngắn hạn được giải tỏa bớt.

Tuy nhiên, tuần giao dịch đầu tháng 11 tiềm ẩn rủi ro biến động rất lớn với hai cột mốc trọng yếu:

1. Thứ Ba (03/11): Bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ – sự kiện có thể định hình lại cán cân quyền lực và chính sách tài khóa.
2. Thứ Sáu (06/11): Báo cáo việc làm và Bảng lương Phi nông nghiệp (Non-Farm Payrolls – NFP) tháng 10. Một con số tuyển dụng mạnh hơn dự báo sẽ củng cố lập trường nâng lãi suất của Fed, qua đó có thể dập tắt nhịp hồi phục hiện tại của vàng.

Nhà đầu tư được khuyến nghị thận trọng, duy trì quản trị vốn chặt chẽ và theo dõi sát phản ứng giá tại các mốc cản kỹ thuật 3.978 USD (đối với vàng) và 54,72 USD (đối với bạc) trước khi quyết định mở rộng vị thế.

---