(GVNET) Nhu cầu vàng tại Trung Quốc đang cho thấy dấu hiệu phục hồi mạnh mẽ ngay cả khi dòng chảy vật chất từ Anh sang Hoa Kỳ vẫn tiếp tục, trong khi có dấu hiệu cho thấy nhu cầu năng lượng mặt trời đối với bạc có thể đạt đỉnh, dẫn quan điểm của các nhà phân tích kim loại quý tại Heraeus.
Trong bản cập nhật kim loại quý mới nhất của mình, các nhà phân tích Heraeus lưu ý rằng các nhà bán buôn Trung Quốc dường như đang dự đoán nhu cầu vàng của người tiêu dùng sẽ tăng.
Lượng vàng rút ra khỏi Sàn giao dịch vàng Thượng Hải (SGE), một chỉ báo quan trọng về nhu cầu bán buôn và chế tạo, thường tăng vào tháng 12 và tháng 1 khi các nhà chế tạo tích trữ cho Tết Nguyên đán, rơi vào ngày 29/1 năm nay. Nhu cầu của người tiêu dùng cũng có xu hướng tuân theo tính theo mùa tương tự. Mặc dù có khởi đầu mạnh mẽ vào năm 2024, nhưng lượng vàng rút ra tích lũy trong cả năm lại nằm trong số những mức thấp nhất được ghi nhận (trừ năm 2020), tổng cộng là 1.450 tấn. Điều này diễn ra trong bối cảnh ngành trang sức Trung Quốc đang suy thoái, thể hiện qua doanh thu giảm theo năm của các nhà bán lẻ lớn như Richemont, Chow Tai Fook và Chow Sang Sang. Tuy nhiên, xét đến việc lượng rút tiền vào tháng 12/2024 tăng 23% so với tháng trước, lượng rút tiền vào tháng 1 vẫn có thể phù hợp với mức trung bình lịch sử là 190 tấn (dựa trên dữ liệu của SGE kể từ năm 2016).
Các nhà phân tích cho biết lượng rút tiền của SGE có xu hướng dẫn trước nhu cầu của người tiêu dùng. Họ viết rằng:
Sự gia tăng vào tháng 12 cho thấy rằng mặc dù ở mức thấp hơn so với năm 2024, nhu cầu của người tiêu dùng tại Trung Quốc có thể tăng trong quý I năm nay. Tuy nhiên, hiệu suất của nhu cầu của người tiêu dùng phần nào phụ thuộc vào diễn biến giá vàng. Cho đến nay trong năm nay, vàng đã tăng hàng tuần, bao gồm cả mức cao kỷ lục mới tính theo đô la vào tuần trước. Điều này có thể làm giảm bớt bất kỳ tác động tích cực nào từ chu kỳ tặng quà Tết Nguyên đán của Trung Quốc.
Heraeus cho biết dòng chảy vàng từ London đến Hoa Kỳ cũng tiếp tục vào tuần trước.
Các lô hàng vàng đã nhanh chóng đổ vào kho dự trữ của COMEX trong năm nay và đang tiến gần đến mức 30.000 koz, mức cao nhất kể từ tháng 8/2022. Kể từ ngày 1/1, kho dự trữ vàng đã tăng gần 8.000 koz, bao gồm 1.720 koz ounce bổ sung vào tuần trước, khi các nhà giao dịch và tổ chức chạy đua để vượt qua mức thuế quan tiềm tàng ở Hoa Kỳ. Khi các kho tiền của London chứng kiến dòng tiền chảy ra, điều này đã kéo dài thời gian chờ đợi, thường được tính bằng ngày, lên tới một tháng.
Cả Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Trung ương Châu Âu đều hành động phù hợp với kỳ vọng của thị trường vào tuần trước, với việc Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất trong khi Ngân hàng châu Âu hạ lãi suất 25 điểm cơ bản, với giá vàng đạt mức cao kỷ lục mới vào cuối tuần. Các nhà phân tích lưu ý:
Tuy nhiên, hợp đồng tương lai của Hoa Kỳ tiếp tục giao dịch ở mức contango đối với vàng giao ngay và đạt mức cao kỷ lục là $2853/oz đối với hợp đồng tháng 3.
Giá vàng tiếp tục tăng mạnh trong bối cảnh lo ngại về thuế quan đang diễn ra, với vàng giao ngay đạt mức cao kỷ lục mới là $2830,75/oz.
Chuyển sang bạc, Heraeus đặt câu hỏi liệu Trung Quốc có khả năng duy trì tốc độ tăng trưởng năng lượng mặt trời mạnh mẽ của họ hay không.
Tổng công suất quang điện (PV) được lắp đặt tại Trung Quốc đạt 886,66 GW vào năm 2024, đánh dấu mức tăng trưởng 46% so với cùng kỳ năm trước. Việc bổ sung 277 GW này đã vượt quá dự báo của ngành và vượt qua ước tính công suất năm 2024 của chính Trung Quốc là 17 GW. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng, mặc dù đáng chú ý, vẫn thấp hơn mức tăng kỷ lục 54% của năm 2023 và trước đó là 28% vào năm 2021. Xu hướng này cho thấy tốc độ tăng trưởng công suất PV đỉnh cao của Trung Quốc có thể đã xảy ra.
Các nhà phân tích lưu ý rằng hai năm tăng trưởng gần đây của năng lượng mặt trời trùng với thời điểm giá mô-đun PV giảm kỷ lục do cạnh tranh gay gắt.
Tuy nhiên, bước sang năm 2025, các nhà sản xuất polysilicon (GCL và Tongwei) đã đồng ý hạn chế sản xuất, trong khi các nhà sản xuất mô-đun (Jinko, JA Solar và Canadian Solar) đã đạt được sự đồng thuận về giá tối thiểu để khôi phục lợi nhuận. Điều này có thể làm tăng giá mô-đun năng lượng mặt trời, làm tăng chi phí vốn của dự án. Dự báo cho thấy 232 moz bạc đã được sử dụng (nguồn: Viện Bạc) trong 495 GW ứng dụng PV vào năm 2024 (nguồn: tạp chí PV). Nếu tốc độ tăng trưởng về tốc độ lắp đặt vẫn như năm trước, nhu cầu về bạc của năng lượng mặt trời có thể tăng thêm 39 moz vào năm 2025, đạt mức kỷ lục 270 moz.
Bạc hoạt động kém hơn vàng vào tuần trước, mặc dù nó đã tăng cùng với hầu hết các kim loại quý. Giá bạc đang có diễn biến tích cực vào đầu tuần.
Giavang.net