Goldman Sachs vẫn lạc quan về giá vàng trong dài hạn do tiềm năng có một cú sốc đối với nền kinh tế toàn cầu, sau dịch COVID-19. Tuy nhiên, họ đã hạ dự báo giá trong nửa năm tới do việc mua vàng từ các ngân hàng trung ương có khả năng sẽ chậm lại.
Cụ thể, Goldman cho biết, bước giảm khổng lồ của giá dầu thô trong tháng này có thể có nghĩa là Nga có ít tiền mặt hơn để tiếp tục mua vàng dự trữ.
Trong khi đó, các nhà phân tích cho rằng thiệt hại dự kiến đối với nền kinh tế toàn cầu có thể đủ nghiêm trọng để xóa sạch thâm hụt cung/cầu dự kiến trong palladium, khiến giá thấp hơn.
Các nhà phân tích của Goldman cho biết:
Chúng tôi duy trì triển vọng tăng giá đối với vàng, vì cú sốc lớn hơn dự kiến đối với nền kinh tế toàn cầu có thể sẽ dẫn đến ác cảm rủi ro lớn hơn.
Do đó, trong khi ngân hàng cắt giảm dự báo 3 và 6 tháng của mình tới 100USD mỗi ounce về $1600/oz và $1650/oz, các nhà phân tích vẫn duy trì triển vọng 12 tháng của họ ở mức $1800/oz.
Giá vàng đã giảm trong tuần qua bên cạnh các tài sản rủi ro. Giống như các nhà phân tích khác, Goldman cho biết động lực chính đằng sau sự suy giảm của vàng là một cuộc chạy đua kiếm tiền mặt, dẫn đến việc thanh lý các vị thế mua vàng vốn đang ở mức rất cao. Goldman đã so sánh điều này với sự sụt giảm mạnh khi bắt đầu cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, nói rằng kim loại quý lao dốc 27,5% trong khoảng thời gian 5 tháng sau đó trước khi bắt đầu tăng lên trên $1900/oz.
Dầu thô cũng giảm mạnh trong tuần qua. Goldman nói:
Vàng cũng bị tổn thương do giá dầu giảm, vì nó khiến cho các giao dịch mua bán của ngân hàng trung ương Nga bị đình trệ và có thể có thể kích hoạt một số giao dịch bán.
Vàng sẽ biến động mạnh trước khi hồi phục trở lại
Vàng có thể vẫn không ổn định trong thời gian tới, nhưng cuối cùng việc ‘bán ồ ạt’ theo hướng thanh khoản gần đây sẽ giảm bớt và nhu cầu cuối cùng sẽ tăng lên, Goldman nói. Năm 2008, bước ngoặt đến khi Cục Dự trữ Liên bang công bố nới lỏng định lượng 600 tỷ USD vào tháng 11.
Thực tế là lần này Fed đã đầu tư tới 700 tỷ đô la vào QE từ sớm, chúng sẽ giúp vàng có khả năng phục hồi tốt hơn so với năm 2008. Theo Goldman:
Ngoài ra, chúng tôi không hy vọng tác động của Virus tới tăng trưởng kinh tế của EM [thị trường mới nổi] sẽ nghiêm trọng như trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008-09. Tình hình dịch bệnh tại một số quốc gia như Trung Quốc và Hàn Quốc đã có dấu hiệu cải thiện.
Bạc và palladium sẽ khó trở mình như vàng
Goldman cho biết họ không hy vọng bạc sẽ phục hồi nhanh như vàng, do đó các nhà phân tích đã hạ dự báo 3, 6 và 12 tháng của họ xuống $13,50, $14 và $15; tương ứng.
Trong khi đó, Goldman cho biết palladium có thể đang rơi vào tình trạng thặng dư cung/cầu. Kim loại đạt mức cao kỷ lục vào đầu năm nay, với hầu hết các nhà phân tích tại thời điểm đó trích dẫn nguồn cung thiếu hụt do nhu cầu mạnh mẽ về chất xúc tác tự động. Theo ngân hàng đầu tư:
Sự suy giảm dần dần giá palladium phản ánh thị trường loại bỏ phí bảo hiểm khan hiếm mà nó được hưởng do thâm hụt cơ cấu lớn. Nếu tác động đến tăng trưởng toàn cầu từ COVID-19 đủ lớn để giải quyết thâm hụt cơ cấu này, có vẻ như nó ngày càng tăng, thì giá palladium có thể tiếp tục giảm xuống với chi phí hỗ trợ giảm kéo dài.
Doanh số ô tô Trung Quốc đã giảm khoảng 80% trong tháng 2, theo các báo cáo tin tức. Sự suy giảm cũng được dự kiến ở các nơi khác trên thế giới. Ngân hàng đầu tư đa quốc gia giả định:
Nếu không có lực cầu, giá có thể sẽ quay trở lại hỗ trợ chi phí, gần $1000/oz ở Nam Phi. Chúng tôi hy vọng giá sẽ vẫn ở gần các mức này cho đến khi nhu cầu ô tô phục hồi, có thể trong 6 đến 12 tháng.
Giavang.net