Tại sao giá vàng lại không thể chạm tới mốc $1900/oz vào thứ Hai khi lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm chuẩn giảm xuống mức thấp kỷ lục 0,318%?
Đà tăng giá tiềm năng của vàng hôm thứ Hai 9/3 đã bị giới hạn bởi cú nhảy vọt qua đêm khi kim loại quý này tích tắc vi phạm $1700/oz và sau đó giảm trở lại khoảng $1680/oz. Đóng cửa phiên giao dịch ngày thứ Tư, giá vàng giao hợp đồng tương lai tháng 4/2020 giảm 15,40USD/ounce tương đương 0,9% xuống $1660,30/oz.
Rất nhiều người đã tự hỏi tại sao vàng không tăng mạnh vào thứ Hai khi chứng khoán chứng kiến ngày tồi tệ nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Tuy nhiên, thực tế đã chỉ ra rằng các nhà đầu tư cần bán vàng để tăng tiền mặt để bù lỗ ở nơi khác.
Scotiabank cũng đưa ra vấn đề này trong bản cập nhật hàng hóa mới nhất của mình.
“Mặc dù có rất nhiều lệnh bán tháo, ‘tại sao vàng không thể đạt $1900 khi lợi suất danh nghĩa và thực tế của Trái phiếu Hoa Kỳ sụt giảm sâu?’ ”, Nicky Shiels – nhà phân tích hàng hóa của Ngân hàng tự đặt câu hỏi.
Vào cuối ngày, vàng là một loại hàng hóa như tính ‘cốt lõi’ của nó, mặc dù nó cũng là một tài sản trú ẩn an toàn phản ứng với các động lực kinh tế vĩ mô, như lãi suất, biến động tiền tệ và tâm lý ưa thích/né tránh rủi ro, bà lưu ý. Chiến lược gia nói thêm trong báo cáo:
Vàng đã hoạt động tốt hơn so với các mặt hàng khác do triển vọng tăng trưởng toàn cầu xuống cấp và gia tăng kích thích toàn cầu,
Sự cố giá dầu là nguyên nhân khiến vàng không thể tăng
Tuy nhiên, sự cố giá dầu gần đây đang kéo tụt vàng và dường như đang kìm lại các bước tiến của quý kim. Bà chỉ ra:
Nhóm đồ thị 2 nhấn mạnh phản ứng trước và sau 9 lần dầu đã giảm hơn 10% trong một ngày. Trung bình, vàng giảm -0,80% (7 ngày sau) và -1,5% (50 ngày sau). Điều đó xác nhận rằng sẽ rất khó để giá thực sự bùng nổ khi ‘thương hiệu hàng hóa’ mất đi sự sáng sủa của dầu mỏ”.
Một lý do khác cho việc trì hoãn giá vàng là rủi ro liên quan đến lợi nhuận, Shiels nói thêm. Bà đã viết trong một báo cáo khác tuần trước:
Về cơ bản, chúng tôi hướng đến việc bán hàng liên quan đến lợi nhuận, và có lẽ các luồng liên quan đến ngân hàng trung ương và/hoặc nhà sản xuất, và khi việc bán hàng đó xảy ra, có sự hỗ trợ vật lý rất nhỏ (vì XAUINR & XAUCNH đang ở mức cao kỉ lục; nhu cầu của người châu Á bây giờ là thực phẩm; khẩu trang & thuốc, không phải trang sức bằng vàng).
Vàng là một công cụ phòng ngừa lạm phát chứng khoán khi mà giá các cổ phiếu cao hơn. Do đó, nếu kịch bản trên không kéo dài, rủi ro của quỹ ETF hoặc điều chỉnh định vị thụ động cao hơn xảy ra… Tiền mặt luôn luôn là vua trong thời kỳ hỗn loạn, không phải là vàng.
Trên hết, việc mua trú ẩn an toàn là tìm kiếm các tài sản khác để đầu tư vào giữa nỗi sợ coronavirus, như Trái phiếu Kho bạc và các phân ngành cổ phiếu như tiện ích và mặt hàng chủ lực, Shiels lưu ý.
Trong tương lai, sự không chắc chắn của thị trường có thể sẽ tiếp tục cho đến khi có một phản ứng điều phối từ các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới hoặc giảm số lượng các trường hợp COVID-19 trên phạm vi toàn cầu. Bà Sheils chỉ rõ:
Các thị trường vẫn cực kỳ bồn chồn và chờ đợi một quyết định chính sách đột xuất (hơn là xuất phát từ các cuộc họp chính sách theo lịch trình và phát hành dữ liệu). Một thập kỷ với sự tích tụ ‘giá cả tăng trong tin xấu’ của các ác tài sản rủi ro cuối cùng đã mệt mỏi vì 1) lợi nhuận giảm dần; tại một số điểm kích thích là không đủ 2) một số sự tự nhận thức được việc kích hoạt một vài viên đạn cuối cùng mà Fed được sử dụng để chống lại một sự kiện có nguy cơ không phù hợp với nó.
Vàng sẽ tăng, hãy mua khi giá giảm
Scotiabank vẫn tiếp tục lạc quan về vàng, lưu ý rằng thị trường cần chuyển đổi từ ‘bán giá cao’ sang ‘mua vào khi giá giảm’
Dự báo giá vàng của ngân hàng trong năm đã tăng lên $1750/oz với mức trung bình hàng năm là $1650/oz.
Giavang.net