Một nền kinh tế toàn cầu yếu hơn vào năm 2020 có thể mang ý nghĩa là giá vàng mạnh hơn. Đó là nhận định từ Philip Newman, giám đốc công ty tư vấn Metals Focus có trụ sở tại London.
Hơn nữa, ông chỉ ra rằng vẫn còn một lượng lớn trái phiếu mang lại lợi nhuận âm trên khắp thế giới, điều này cũng giúp ích cho kim loại quý.
“Chúng tôi không đưa ra một dự báo nào về đà tăng giá rầm rộ, nhưng chúng tôi nghĩ vàng sẽ dần dần lên mức cao hơn”, Newman cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Kitco News.
Newman kêu gọi giá vàng trung bình chỉ trên $1500/oz vào năm 2020 và có lẽ sẽ chạm tới khu vực $1650/oz. Hãng tư vấn dự đoán giá trung bình khoảng $1400/oz cho năm 2019, tăng từ khoảng $1270/oz trong năm 2018.
“Bối cảnh kinh tế vĩ mô sẽ xấu đi thêm vào năm 2020”, Newman nói. “Điều đó nói với chúng tôi rằng bạn sẽ thấy chính sách tiền tệ lỏng lẻo từ các ngân hàng trung ương quan trọng. Chúng tôi nghĩ rằng điều này cuối cùng sẽ hỗ trợ cho vàng”.
Vàng vẫn khá ổn dù có gặp chút trắc trở gần đây
Kim loại đã gặp một số khó khăn gần đây, với giá giao ngay giảm xuống khoảng $1485/oz sau khi đạt đỉnh $1556 hồi đầu tháng 9. Tuy nhiên, quý kim vẫn duy trì tốt trên các mức mà nó đã ở trong nửa đầu năm nay, cho thấy nhu cầu đầu tư đáng kể của dòng vốn trên thị trường, Newman nói.
“Chúng tôi nghĩ rằng khi nền kinh tế bắt đầu chậm lại vào năm 2020, điều đó tạo nên sự sự tạm dừng ghi nhận mức cao kỷ lục mà chúng ta đã thấy trong các cổ phiếu của Hoa Kỳ. Cuối cùng, chúng tôi nghĩ rằng điều này sẽ mang lại dòng chảy mới vào kim loại, chủ yếu là vàng”, Newman nói.
Theo cuộc phỏng vấn này, Newman ước tính rằng hiện khoản nợ toàn cầu trị giá 12 nghìn tỷ đô la có lợi suất âm. Con số này giảm so với mức ước tính 16 nghìn tỷ đô la vào mức cao kỷ lục trong tháng 8, nhưng vẫn còn “rất đáng kể”, cao hơn nhiều so với mức 8 triệu đô la vào tháng 1/2017, Newman nói.
“Đây là cuộc đua mà vàng phải đối mặt”, ông chia sẻ.
Về cơ bản, khi lợi suất thấp hoặc âm, điều này làm giảm hoặc loại bỏ cái gọi là chi phí cơ hội nắm giữ vàng, hoặc thu nhập bị mất do không nắm giữ tài sản chịu lãi thay thế.
Vàng vẫn sẽ phải đối mặt với một thị trường chứng khoán mạnh
Hơn nữa, sự tăng giá mạnh của cổ phiếu trong vài năm qua có nghĩa là tỷ lệ phần trăm của tổng tài sản đầu tư bằng vàng và bạc đã giảm về mặt giá trị, Newman chỉ ra.
“Điều đó cho chúng ta biết có rất nhiều chỗ cho các khoản đầu tư vàng sẽ tăng trong những tháng tới vào năm 2020 và có lẽ sau năm 2020 cũng vậy”, nhà điều hành lập luận.
Tuy nhiên, Newman giải thích rằng mối quan hệ chứng khoán – vàng phức tạp hơn so với việc giả định các nhà đầu tư sẽ chuyển đổi hàng loạt từ cổ phiếu sang vàng bất cứ khi nào thị trường chứng khoán bị bán tháo. Cổ phiếu mạnh có khả năng vẫn là một cơn gió ngược tiềm năng cản trở vàng trong suốt cả năm, ông nói tiếp. Thông thường khi cổ phiếu giảm, có một vòng quay để cổ phiếu được coi là có khả năng đứng lên trong một cuộc suy thoái.
“Không đơn giản chỉ là bán cổ phiếu, mua kim loại quý”, Newman nói. “Bạn có vòng quay đó. Một trong những thách thức đối với thị trường vàng là các nhà đầu tư đã chứng kiến những mức cao kỷ lục này và họ chỉ đơn giản là đã muốn thoát khỏi vị trí vì họ không muốn bỏ lỡ cơ hội tiếp theo”.
Ấn Độ – Trung Quốc vẫn sẽ tiếp tục chi phối thị trường vàng
Newman dự kiến nhu cầu trang sức toàn cầu sẽ “nhích lên phần nào nhưng không quá kịch tính vào năm 2020”. Phần lớn điều này xoay quanh những gì xảy ra với các loại tiền tệ chính như nhân dân tệ Trung Quốc và đồng rupee Ấn Độ. Nhu cầu có thể dịu lại ở Trung Quốc để đối phó với cuộc chiến thương mại đang diễn ra với Hoa Kỳ. Trong khi đó, nhu cầu của Ấn Độ tại đã bị tổn thương do tăng trưởng kinh tế chậm lại và mức cao kỷ lục của vàng tính theo đồng rupee. Tuy nhiên, một đồng rupee vững chắc hơn có thể bù đắp giá vàng bằng đồng đô la mạnh, qua đó giúp nhu cầu ở Ấn Độ hồi phục, Newman lập luận.
“Vì vậy, bạn sẽ thấy hai thị trường lớn nhất trên thế giới di chuyển theo hướng ngược nhau vào năm tới” Newman đưa ra lời tổng kết.
Yếu tố kinh tế chi phối vàng nhiều hơn chính trị
Bức tranh kinh tế vĩ mô có khả năng thúc đẩy vàng nhiều hơn so với bức tranh chính trị, Newman nói. Sự bùng nổ địa chính trị, chẳng hạn như thời kỳ bất ổn chính trị ở Trung Đông, thường làm tăng giá kim loại, nhưng điều này có xu hướng ngắn ngủi, tạo phản ứng giật gân của giá, giám đốc của Metal Focus tiếp tục chỉ ra.
“Bối cảnh vĩ mô xoay vòng được coi là quý giá và do đó sẽ tác động tới giá vàng gian dài hơn”, ông nói.
Giavang.net