VIP Tin 24/7: London đối mặt với thiếu hụt 150 triệu ounce bạc giữa làn sóng rút hàng khỏi COMEX

(GVNET) COMEX chứng kiến làn sóng rút bạc vật chất kỷ lục

Thị trường bạc toàn cầu đang trải qua một giai đoạn căng thẳng nghiêm trọng khi lượng bạc vật chất trong các kho của COMEX (Mỹ) sụt giảm mạnh. Theo ông Bob Gottlieb, cựu giám đốc ngân hàng kim loại quý và hiện là chuyên gia thị trường, chỉ trong hai tuần qua, 29 triệu ounce bạc đã được rút khỏi các kho COMEX – dấu hiệu cho thấy hệ thống giao hàng vật chất toàn cầu đang chịu áp lực lớn.

Ông Gottlieb cho biết trong cuộc phỏng vấn độc quyền với Kitco News rằng thị trường London đang đối mặt với thiếu hụt từ 100 đến 150 triệu ounce bạc vật chất, trong khi lượng “free-floating stock” – tức lượng bạc có thể lưu thông tự do – tại đây đã giảm mạnh từ 305 triệu xuống chỉ còn khoảng 125 triệu ounce.

Dòng chảy đảo ngược giữa London và COMEX

Theo phân tích, sự khan hiếm tại London đã khiến các ngân hàng lớn chuyển hướng vận chuyển bạc từ Mỹ trở lại châu Âu, nhằm hưởng lợi từ mức phí chênh lệch cao trên thị trường giao ngay London.

Dữ liệu từ CME Group cho thấy tồn kho bạc tại COMEX giảm từ 530 triệu ounce xuống còn 501 triệu, tương ứng với 29 triệu ounce bị rút ra trong tháng 10. Gottlieb nhận định:

Thị trường chỉ có thể trở lại trạng thái cân bằng nếu London bổ sung thêm ít nhất 150 triệu ounce bạc vật chất.

Vàng bước vào “giai đoạn thay đổi cấu trúc”

Song song với áp lực trên thị trường bạc, vàng đang trải qua một “thay đổi cấu trúc” trong cách nhìn nhận của các tổ chức tài chính toàn cầu, theo Gottlieb.

Ông cho biết:

Các ngân hàng trung ương đang đa dạng hóa khỏi đồng USD, và họ làm điều đó thông qua vàng.

Một minh chứng đáng chú ý là Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) vừa công bố rằng vàng hiện là tài sản dự trữ lớn thứ hai của họ, vượt qua cả đồng euro, chiếm tới 20% tổng dự trữ toàn cầu, trong khi euro chỉ chiếm khoảng 16%.

Cú sốc giá – “Lành mạnh” nhưng cảnh báo nguy cơ mới

Gottlieb mô tả đợt sụt giá mạnh của vàng (giảm 5,5%) và bạc (giảm 7,5%) trong tuần là một “sự điều chỉnh lành mạnh” nhằm loại bỏ nhóm nhà đầu tư đầu cơ ngắn hạn. Tuy nhiên, ông cảnh báo về nguy cơ tiềm ẩn trong thị trường kim loại nhóm bạch kim (PGM) – vốn thiếu minh bạch vì các tổ chức tại London không công bố dữ liệu tồn kho.

Việc thiếu minh bạch này có thể che giấu tình trạng tồi tệ hơn so với thị trường vàng và bạc.

Biến số lớn: Cuộc điều tra Section 232 về bạc

Một yếu tố có thể làm thay đổi hoàn toàn cục diện thị trường là cuộc điều tra theo Mục 232 (Section 232) về việc xem xét bạc có phải là khoáng sản quan trọng đối với an ninh quốc gia Mỹ hay không.

Nếu được phân loại là “critical mineral”, Mỹ có thể áp dụng thuế nhập khẩu hoặc thậm chí hạn chế xuất khẩu bạc, tạo ra chênh lệch giá lớn trong nước và làm gián đoạn dòng chảy vật chất từ COMEX ra nước ngoài.

Gottlieb nhận định:

Việc áp thuế hay kiểm soát xuất khẩu sẽ là con dao hai lưỡi, vì hơn 70% bạc được khai thác như sản phẩm phụ từ các kim loại khác — chúng ta sẽ không thể tạo ra thêm dù chỉ một ounce bạc tại Mỹ.

Cuộc điều tra này được khởi động theo sắc lệnh hành pháp ngày 15/4/2025, và kết quả dự kiến sẽ tác động sâu rộng đến cả thị trường bạc, năng lượng, AI và quốc phòng.

Kết luận: Thị trường bạc toàn cầu đang ở ngã rẽ lịch sử

Với thiếu hụt vật chất nghiêm trọng tại London, dòng chảy đảo ngược từ COMEX, cùng nguy cơ chính sách mới từ Mỹ, thị trường bạc đang bước vào giai đoạn biến động mạnh nhất trong nhiều năm. Nhà đầu tư cần theo sát các báo cáo tồn kho COMEX, động thái của ECB, và đặc biệt là kết quả điều tra Section 232, vì đây có thể là chất xúc tác cho đợt tăng giá mới của bạc trong quý tới.

---