VIP Tin 24/7: Chủ tịch Fed thẳng thắn: “Thuế quan thương mại của chính quyền Trump khiến chúng ta rời xa các mục tiêu kinh tế”

(GVNET) Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Jerome Powell, đã có những phát biểu thẳng thắn và mang tính cảnh báo cao về các chính sách kinh tế của chính quyền Trump, đặc biệt là các biện pháp áp thuế thương mại mới, trong bài phát biểu tại Câu lạc bộ Kinh tế Chicago chiều thứ Tư 16/4/2025…

Ngay từ đầu bài phát biểu, Powell đã được hỏi về khả năng xảy ra suy thoái kinh tế Mỹ vào năm 2025. Ông cho rằng nền kinh tế cuối năm 2024 vẫn duy trì sự ổn định với tăng trưởng GDP đạt 2,4%, tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp và lạm phát đang giảm dần về khoảng 2,5%. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng những thay đổi chính sách mới – đặc biệt là trong lĩnh vực thương mại – có thể khiến nền kinh tế đi chệch hướng. Powell nhấn mạnh:

Các chính sách thương mại mới có khả năng khiến chúng ta rời xa các mục tiêu kinh tế. Tỷ lệ thất nghiệp nhiều khả năng sẽ tăng khi kinh tế chậm lại, và lạm phát sẽ tăng do người dân phải gánh một phần chi phí thuế quan.

Ông cũng chỉ ra rằng một trong những bài học từ đại dịch là gián đoạn chuỗi cung ứng có thể gây ra lạm phát kéo dài – điều đang trở thành mối lo ngại khi chính sách thuế mới có thể ảnh hưởng sâu rộng đến các ngành như sản xuất ô tô.

Về khả năng xuất hiện tình trạng stagflation (lạm phát cao đi kèm tăng trưởng thấp), Powell cho rằng đây là kịch bản khó khăn với các ngân hàng trung ương:

Công cụ chính sách của chúng tôi chỉ có thể xử lý một trong hai vấn đề cùng lúc – hoặc lạm phát, hoặc thất nghiệp – chứ không phải cả hai.

Khi được hỏi về khả năng Fed sẽ can thiệp mạnh nếu thị trường tài chính lao dốc – cái gọi là “Fed put”, Powell bác bỏ:

Không. Thị trường đang phản ánh những bất ổn do chính sách thương mại gây ra. Mặc dù biến động cao, nhưng thị trường vẫn hoạt động có trật tự và đúng chức năng.

Ông cũng đề cập đến việc lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng đột biến gần đây, cho rằng hiện còn quá sớm để kết luận nguyên nhân cụ thể.

Chúng tôi thấy có dấu hiệu giảm đòn bẩy từ các quỹ phòng hộ… nhưng nhìn chung, thị trường vẫn đang điều chỉnh theo một bối cảnh bất ổn rất lớn.

Liên quan đến bảng cân đối của Fed, Powell cho biết cơ quan này đã quyết định giảm tốc độ bán trái phiếu thay vì tạm dừng hoàn toàn, nhằm tránh gây gián đoạn cho hệ thống tài chính.

Bên cạnh đó, ông thẳng thắn nhìn nhận thâm hụt ngân sách liên bang là vấn đề nghiêm trọng.

Nợ công Mỹ đang ở mức không bền vững – không phải vì mức nợ hiện tại mà vì chúng ta đang thâm hụt lớn ngay cả khi kinh tế đang tăng trưởng và việc làm cao.

Powell cho rằng trọng tâm cải cách cần đặt vào các khoản chi như Medicare, Medicaid, an sinh xã hội và lãi vay – thay vì chỉ tập trung vào chi tiêu nội địa vốn đang giảm.

Về tính độc lập của Fed, Chủ tịch Powell khẳng định đây là nguyên tắc được luật pháp bảo vệ và được cả hai đảng ủng hộ mạnh mẽ. Tuy vậy, ông vẫn cho biết đang theo dõi sát diễn biến tại Tòa án Tối cao liên quan đến quyền của tổng thống đối với các cơ quan liên bang độc lập.

Kết luận

Bài phát biểu của Chủ tịch Jerome Powell phản ánh sự lo ngại rõ rệt về hướng đi chính sách kinh tế mới của chính quyền Trump, đặc biệt là việc gia tăng các rào cản thương mại có thể kéo theo rủi ro stagflation – tình trạng lạm phát tăng cao trong khi kinh tế đình trệ. Dù Fed vẫn kiên định với các mục tiêu ổn định giá và toàn dụng lao động, nhưng trong bối cảnh hiện tại, chính sách tiền tệ một mình khó có thể hóa giải những cú sốc từ phía chính sách tài khóa và thương mại. Nhà đầu tư và công chúng được khuyến nghị chuẩn bị cho một giai đoạn nhiều biến động và không chắc chắn phía trước, khi Fed phải cân bằng giữa kiềm chế lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng trong một môi trường chính sách phức tạp.

---