VIP Chuyên sâu: WGC cảnh báo: Vàng khó vượt $3300 nếu chưa rõ câu chuyện thương mại và lãi suất, nguy cơ thuế vẫn lơ lửng

(GVNET) Giá vàng cần rõ ràng về thương mại và lãi suất để bứt phá trên 3.300 USD – WGC cảnh báo rủi ro thuế nhập khẩu

Thị trường vàng vẫn loay hoay quanh mức 3.300 USD/ounce khi giới đầu tư chờ tín hiệu rõ ràng hơn từ chính sách lãi suất và thương mại. Ông Joe Cavatoni, Giám đốc Chiến lược Thị trường Bắc Mỹ của World Gold Council (WGC), cảnh báo cú sốc thuế nhập khẩu lên đồng tuần trước là lời nhắc rằng vàng cũng có thể đối mặt với rủi ro tương tự.

⚖️ Thị trường vàng chờ tín hiệu từ Fed và thương mại

Ông Cavatoni cho biết đà tăng giá trước đó của vàng phần lớn nhờ lực mua vật chất để đáp ứng hợp đồng tương lai có giao hàng thật. Tuy nhiên, việc chưa có sự chắc chắn về cách vàng – dưới dạng thô hay thành phẩm – sẽ bị phân loại trong chính sách thuế quan vẫn là mối lo ngại.

Chúng ta từng chứng kiến vàng đổ về Mỹ để hỗ trợ hợp đồng tương lai trước khi có sự rõ ràng về chính sách thuế. Mọi thứ giờ đã rõ hơn, nhưng không gì là chắc chắn cho đến khi có quyết định cuối cùng.

🚫 Thuế nhập khẩu kim loại có thể lan sang vàng?

Nói về việc Tổng thống Trump bất ngờ tuyên bố áp thuế 50% lên nhập khẩu đồng, ông Cavatoni không quá ngạc nhiên:

Đối với những khoáng sản chiến lược hay kim loại quan trọng cho tương lai của Mỹ – như quốc phòng, năng lượng – bất cứ điều gì cũng có thể xảy ra. Chính quyền này rất quyết liệt giảm phụ thuộc vào nguồn cung khoáng sản từ nước ngoài.

Với thị trường vàng, ông cho biết hiện vàng vẫn được coi chủ yếu là kim loại tiền tệ, chưa phải khoáng sản chiến lược:

Tín hiệu mà chúng tôi nhận được là vàng vẫn được nhìn nhận như tài sản dự trữ, lưu giữ giá trị hơn là khoáng sản chiến lược. Nhưng khi kim loại vượt biên giới, nó vẫn có thể gây ra các vấn đề hậu cần, và chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ.

📊 Giá vàng “đi ngang” vì thiếu chất xúc tác mạnh

Về biến động giá vàng, ông Cavatoni cho rằng việc vàng “đi ngang” quanh vùng 3.300 USD phản ánh tâm lý chờ đợi của thị trường:

Thị trường đang cố gắng xử lý quá nhiều thông tin dồn dập. Không dễ để dự đoán chính xác tác động của đàm phán thương mại – hoặc việc không có đàm phán – lên bất kỳ thị trường nào.

Ông lý giải, các yếu tố chiến thuật như động lực giá và chi phí cơ hội vẫn là chìa khóa dẫn dắt vàng trong ngắn hạn:

Nếu Fed lùi thời điểm điều chỉnh lãi suất đến cuối năm, chi phí cơ hội nắm giữ vàng sẽ giảm, hỗ trợ giá vàng trong ngắn hạn. Nhưng về mặt chiến lược, chúng tôi cần thấy thay đổi cơ bản để vàng bứt phá khỏi vùng giá hiện tại.

⛏️ Nguồn cung vàng vẫn tăng trưởng ổn định

Về nguồn cung, ông Cavatoni cho biết sản lượng khai thác vàng vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng ổn định từ 1% đến 2,5% mỗi năm. Các công ty khai thác quy mô lớn đang tận dụng tốt cơ hội từ mức giá vàng cao, với chi phí duy trì thấp hơn giá bán.

Tuy nhiên, ông lưu ý đến mảng khai thác nhỏ lẻ, chiếm khoảng 20% nguồn cung vàng toàn cầu:

Chúng tôi đang theo dõi sát sao mảng khai thác nhỏ lẻ, đặc biệt khai thác thủ công, vì nó có thể tạo ra rủi ro cho thị trường. Chúng tôi đang xúc tiến sáng kiến minh bạch hóa thị trường này.

🏦 Ngân hàng trung ương tiếp tục là lực đỡ lớn cho vàng

Một điểm sáng lớn trên thị trường vàng là nhu cầu của các ngân hàng trung ương – chiếm khoảng 20-25% lượng tiêu thụ vàng hàng năm trong ba đến bốn năm gần đây.

Ông Cavatoni trích dẫn khảo sát gần nhất của WGC với 73 ngân hàng trung ương, cho thấy 95% tin vàng vẫn giữ vai trò quan trọng trong dự trữ ngoại hối, và 50% dự định mua thêm vàng trong 12 tháng tới:

Điều này cho thấy các ngân hàng trung ương cần sự chắc chắn trong danh mục tài sản. Chúng tôi kỳ vọng họ sẽ tiếp tục là lực lượng mua quan trọng trên thị trường vàng. Báo cáo Gold Demand Trends mà chúng tôi sắp công bố sẽ tiết lộ số liệu quý II, nhiều khả năng tiếp tục ghi nhận mức mua mạnh mẽ từ nhóm này.

🎯 Tóm lại, ông Cavatoni nhấn mạnh rằng thị trường vàng cần những tín hiệu rõ ràng hơn từ Fed, thương mại và đồng USD để vượt ra khỏi vùng dao động hiện tại. Dù giá vàng đã tăng tới 26% từ đầu năm – vượt xa mức tăng trung bình hằng năm khoảng 8% – nhưng để vượt mốc 3.300 USD, thị trường cần chất xúc tác mới và mạnh mẽ hơn.

---