Một ấn phẩm mới được công bố gần đây của Ngân hàng Thế giới đã đưa ra lời giải thích ngắn gọn và thuyết phục nhất về việc phi đô la hóa và mua vàng của ngân hàng trung ương suốt thời gian qua.
Cẩm nang Đầu tư Vàng dành cho Nhà quản lý Tài sản (Gold Investing Handbook for Asset Managers) được biên soạn bởi Kamol Alimukhamedov, Phó Giám đốc Điều hành Ngân hàng Trung ương Uzbekistan và là Thành viên Ủy ban Đầu tư. Ấn phảm cung cấp một cái nhìn tổng quan toàn diện về vàng như một khoản đầu tư, bao gồm cấu trúc thị trường và thông tin tài sản chiến lược, cũng như các hoạt động giao dịch, lưu ký, hậu cần và kế toán. Phần lớn những thông tin này khá quen thuộc đối với những người đam mê kim loại quý, mặc dù việc đưa vào các số liệu thống kê và nghiên cứu đến năm 2023 khiến nó trở thành một bản cập nhật có giá trị đối với cả những nhà đầu tư vàng dày dạn kinh nghiệm.
Điểm thực sự nổi bật của Cẩm nang là sự phân tích rõ ràng và không nao núng về xu hướng ngày càng tăng giữa các ngân hàng trung ương nhằm giảm lượng nắm giữ Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ đồng thời tăng tỷ lệ dự trữ của họ được phân bổ cho vàng.
Alimukhamedov lưu ý trong phần giới thiệu:
Trong kỷ nguyên hiện đại, vàng tiếp tục đóng một vai trò quan trọng trong hệ thống tài chính toàn cầu, đóng vai trò là hàng rào chống lạm phát, tài sản trú ẩn an toàn và tài sản dự trữ cho các ngân hàng trung ương. Vai trò của vàng như một tài sản dự trữ của các ngân hàng trung ương là động lực đáng kể cho nhu cầu đối với kim loại quý.
Tác giả liệt kê một số thách thức kinh tế và địa chính trị đã góp phần củng cố vị thế của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn và kết thúc bằng thách thức thúc đẩy nỗ lực phi đô la hóa hiện nay.
Sự gián đoạn thị trường do Khủng hoảng tài chính toàn cầu (GFC) năm 2008, chiến tranh thương mại Mỹ và Trung Quốc, Brexit và đại dịch COVID-19, cũng như thời gian lãi suất thực âm kéo dài và những bất ổn địa chính trị do các biện pháp trừng phạt tài chính gây ra áp đặt lên Nga để đóng băng dự trữ ngoại hối của nước này, củng cố tầm quan trọng chiến lược của vàng như một tấm đệm chống lại sự bất ổn tài chính.
Ông cũng lưu ý kết quả cuộc khảo sát của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) năm 2022, trong đó các nhà quản lý tài sản chọn “vị thế lịch sử” và “hiệu suất trong thời kỳ khủng hoảng” là lý do mạnh mẽ nhất để họ nắm giữ vàng.
Alimukhamedov cũng chỉ ra rằng, bắt đầu từ năm 2022, các ngân hàng trung ương trên thế giới đột nhiên quan tâm nhiều hơn đến việc tăng tỷ lệ dự trữ dành cho vàng.
Các ngân hàng trung ương vào năm 2022 cũng lạc quan hơn về vàng như một tài sản dự trữ, với 61% số người được hỏi nói rằng họ kỳ vọng dự trữ vàng toàn cầu sẽ tăng trong 12 tháng tới. Lập trường của các ngân hàng trung ương đối với vàng đã thay đổi trong giai đoạn sau GFC và họ trở thành người mua ròng kể từ đó, bất chấp giá vàng ngày càng tăng sau khi bán ròng trong các giai đoạn trước.
Tất nhiên, Nga xâm chiếm Ukraine chỉ hai tháng trong năm, với việc Hoa Kỳ và các đồng minh áp dụng đợt đóng băng tài khoản đầu tiên, tịch thu tài sản và trừng phạt chống lại Moscow trong những tuần và tháng tiếp theo.
Còn tiếp…