VIP Chuyên sâu: Vàng thắng thế trong bão thương mại: Lý do BCA chọn long vàng – short đồng

(GVNET) Vàng tiếp tục giữ vị thế phòng thủ vững chắc khi BCA Research dự báo kim loại quý này sẽ vượt trội hơn so với các loại hàng hóa chu kỳ như đồng và dầu mỏ trong nửa cuối năm 2025.

Theo bà Roukaya Ibrahim, Chiến lược gia hàng hóa tại BCA Research, nền kinh tế Trung Quốc đang yếu dần và chính sách thuế nhập khẩu cao tại Mỹ sẽ làm giảm nhu cầu đối với kim loại công nghiệp và dầu mỏ, từ đó thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn như vàng. Bà Ibrahim cho biết trong báo cáo mới nhất:

Chúng tôi sẽ chỉ từ bỏ quan điểm phòng thủ nếu có dấu hiệu rõ ràng cho thấy ngành sản xuất toàn cầu hồi phục mạnh mẽ. Hiện tại thì điều đó chưa xảy ra.

Giá vàng có thể sớm vượt đỉnh lịch sử 3.500 USD/ounce

Dù giá vàng hiện đang dao động trong vùng 3.300–3.400 USD/ounce, BCA dự báo một đợt bứt phá mới sắp xảy ra, với khả năng tái lập mức đỉnh lịch sử 3.500 USD từng được ghi nhận vào tháng 4.

Chúng tôi tin rằng cú bứt phá tiếp theo sẽ là vượt kháng cự chứ không phải là sụt giảm kéo dài. Động lực chính của đà tăng kéo dài gần 3 năm qua – nhu cầu mua vàng từ các ngân hàng trung ương – vẫn còn nguyên vẹn.

Ngoài ra, BCA nhấn mạnh rằng các chính sách thiếu ổn định từ Tổng thống Donald Trump có thể làm xói mòn niềm tin của các ngân hàng trung ương nước ngoài vào tài sản Mỹ, từ đó tiếp tục hỗ trợ đà tăng của vàng.

Dòng tiền ETF tăng vọt, bất chấp lợi suất trái phiếu cao

Báo cáo cũng chỉ ra rằng, nhu cầu đầu tư vào vàng vẫn rất mạnh mẽ, bất chấp việc lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đang ở mức cao – yếu tố thường làm giảm sức hấp dẫn của vàng. Bà Ibrahim lí giải:

Mối quan hệ ngược chiều truyền thống giữa dòng vốn vào quỹ ETF vàng và lợi suất thực Mỹ đang bị phá vỡ. Điều này cho thấy nhà đầu tư sẵn sàng trả giá cao hơn để nắm giữ tài sản an toàn như vàng.

Ngoài ra, đồng USD suy yếu cũng là yếu tố hỗ trợ giá vàng trong thời gian tới. Theo chiến lược gia tại BCA, đồng bạc xanh đang bước vào một chu kỳ giảm giá, điều này sẽ giúp vàng trở nên hấp dẫn hơn đối với người mua ngoài nước.

Chiến lược hàng hóa: Long vàng – Short đồng

Trong bối cảnh tranh chấp thương mại leo thang, BCA đang giữ chiến lược long vàng và short đồng. Đặc biệt, sau khi Tổng thống Trump công bố mức thuế 50% đối với toàn bộ hàng nhập khẩu đồng vào Mỹ từ ngày 1/8, thị trường chứng kiến dòng chảy đồng ồ ạt vào các kho tại New York. Khoảng chênh lệch giá giữa hợp đồng đồng tại Comex (Mỹ) và LME (London) hiện đang ở mức cao kỷ lục – mở ra cơ hội kinh doanh chênh lệch giá (arbitrage) cho giới đầu tư.

Chúng tôi tiếp tục đánh giá thấp triển vọng của dầu mỏ và quặng sắt trong 12 tháng tới. Ngược lại, chúng tôi rất lạc quan với vàng và cũng ưa chuộng bạc – người anh em mang tính công nghiệp nhiều hơn của vàng.

---