VIP Chuyên sâu: Vàng sẽ còn tăng đến bao giờ nữa?

(GVNET) Tuần vừa qua, giá vàng thế giới (XAU/USD) đã ghi nhận một đợt tăng giá mạnh mẽ, vượt mốc kỷ lục mới 3.357 USD/ounce, bất chấp việc không có nhiều dữ liệu kinh tế quan trọng được công bố. Nguyên nhân chủ yếu đến từ dòng tiền trú ẩn do lo ngại về leo thang căng thẳng thương mại Mỹ – Trung, trong khi các yếu tố kỹ thuật tiếp tục chỉ ra rằng giá vàng đang trong trạng thái quá mua (overbought).

Diễn biến chính: Vàng tăng mạnh do lo ngại địa chính trị

Đầu tuần, thị trường vàng tương đối trầm lắng khi tâm lý rủi ro được cải thiện nhẹ. Tuy nhiên, ngay sau đó, đà tăng được kích hoạt bởi các thông tin xoay quanh chính sách thuế mới của Mỹ đối với Trung Quốc, trong đó đáng chú ý:

• Chính quyền Tổng thống Donald Trump tuyên bố miễn trừ một số mặt hàng công nghệ khỏi thuế trả đũa, nhưng vẫn áp thuế 20% hiện tại với phần lớn hàng hóa Trung Quốc.
• Bộ trưởng Thương mại Mỹ Howard Lutnick tiết lộ sẽ sớm áp dụng thuế mới với các mặt hàng chất bán dẫn và thiết bị điện tử – một trong những lĩnh vực cốt lõi trong chuỗi cung ứng toàn cầu.
• Bloomberg đưa tin Tổng thống Trump đang điều tra khả năng đánh thuế lên khoáng sản chiến lược – động thái được xem là dấu hiệu leo thang hơn nữa trong cuộc chiến thương mại.

Những thông tin trên đẩy vàng tăng hơn 3% chỉ trong ngày thứ Tư, tiếp tục tăng lên mốc cao nhất lịch sử 3.357 USD/ounce trong phiên giao dịch tại châu Á hôm thứ Năm, trước khi điều chỉnh nhẹ về 3.327 USD/ounce vào cuối tuần trước kỳ nghỉ Lễ Phục Sinh.

Yếu tố vĩ mô: USD yếu, dữ liệu kinh tế không quá tiêu cực

Một số chỉ số kinh tế từ Mỹ cho thấy sự hồi phục nhẹ, nhưng chưa đủ để làm suy yếu dòng tiền trú ẩn:

• Doanh số bán lẻ tháng 3 tăng 1,4% so với tháng trước – vượt kỳ vọng.
• Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp giảm còn 215.000 đơn – cho thấy thị trường lao động vẫn ổn định.

Tuy nhiên, giới đầu tư vẫn lo ngại về triển vọng tăng trưởng dài hạn khi Fed không loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất trong kỳ họp tháng 5. Dữ liệu từ công cụ CME FedWatch cho thấy khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản là khoảng 10%, cho thấy dư địa tăng của USD là khá hạn chế – một yếu tố tiếp tục hỗ trợ giá vàng.

Triển vọng kỹ thuật: Giá vàng đang quá mua, nhưng đà tăng chưa kết thúc

Phân tích kỹ thuật cho thấy XAU/USD vẫn trong xu hướng tăng dài hạn:

• Chỉ số RSI duy trì trên 70, cho thấy trạng thái quá mua – tiềm ẩn nguy cơ điều chỉnh ngắn hạn.
• Mốc kháng cự tiếp theo là $3400 và $3500, trong khi hỗ trợ quan trọng nằm tại $3300, tiếp đến là $3250 và 3.200 USD/ounce.
• Giá đã vượt khỏi kênh xu hướng tăng kéo dài 4 tháng, củng cố quan điểm rằng đà tăng này có thể tiếp diễn nếu không có tin tức làm giảm lo ngại địa chính trị.

Triển vọng tuần 21 – 25/4: Tâm điểm vẫn là địa chính trị và lập trường Fed

• Thông tin về đàm phán thương mại Mỹ – Trung sẽ tiếp tục là yếu tố dẫn dắt thị trường. Mọi dấu hiệu leo thang sẽ củng cố nhu cầu vàng trú ẩn, trong khi khả năng “hạ nhiệt” sẽ kéo giá điều chỉnh nhanh.
• Chỉ số PMI sơ bộ tháng 4 của Mỹ và Đơn hàng hàng hóa lâu bền sẽ cung cấp thêm manh mối về sức khỏe nền kinh tế Mỹ.
• Phát biểu của các quan chức Fed trước thời gian “im lặng” (blackout) sẽ được theo dõi sát sao để đánh giá khả năng thay đổi chính sách tiền tệ.

Kết luận

Giá vàng đã có một tuần tăng bùng nổ nhờ vào các dòng tiền trú ẩn trước căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Trung Quốc. Mặc dù đang trong trạng thái quá mua, triển vọng kỹ thuật vẫn ủng hộ xu hướng tăng, nhất là khi rủi ro địa chính trị và bất định kinh tế toàn cầu chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Trong ngắn hạn, giá vàng có thể điều chỉnh nhẹ để “lấy đà”, nhưng về trung và dài hạn, kim loại quý này nhiều khả năng vẫn duy trì xu hướng tăng và hướng tới mốc 3.400 – 3.500 USD/ounce nếu các yếu tố hỗ trợ hiện tại tiếp tục duy trì.

---