VIP Chuyên sâu: Vàng rơi vào bẫy trung lập – Sóng ngầm thị trường đang chuẩn bị vỡ trận?

(GVNET) Giá vàng giậm chân tại chỗ giữa làn sóng biến động mạnh

Giá vàng vẫn đang “mắc kẹt” trong vùng trung lập khi thị trường tiếp tục trải qua giai đoạn biến động dữ dội do bất ổn kinh tế và địa chính trị kéo dài.

Giá vàng giao ngay chốt phiên cuối tháng 5 tại mức $3.292,81/ounce, giảm gần 2% trong tuần nhưng vẫn ghi nhận tháng tăng thứ 5 liên tiếp, dù mức tăng trong tháng này là khá khiêm tốn.

🔍 Vàng dao động trong vùng giá hẹp nhưng biến động vẫn cao

Các chuyên gia phân tích cho rằng vàng đang bị “kẹt” trong vùng giá dao động hàng tháng từ $3.100 đến $3.400/ounce, với tâm lý thị trường trở nên trung lập khi giá giao dịch ở giữa biên độ.

Đáng chú ý, biên độ dao động trong tháng 5 đạt $324,90, tuy thấp hơn mức kỷ lục $539,50 của tháng 4 nhưng vẫn cao gấp gần 4 lần mức trung bình 20 năm là $89.

Theo bà Chantelle Schieven – Trưởng bộ phận nghiên cứu tại Capitalight Research:

Không có gì bất ngờ khi vàng biến động mạnh như vậy – điều này phản ánh sự hỗn loạn trong chính sách của chính phủ Mỹ.

🧭 Nhà đầu tư nên sẵn sàng chờ đợi

Schieven nhận định, giá vàng nhiều khả năng sẽ duy trì trạng thái “án binh bất động” trong mùa hè, khi giới đầu tư chờ đợi tác động toàn diện từ các chính sách thương mại của Tổng thống Trump.

Trong khi đó, chỉ số lạm phát cốt lõi PCE – thước đo ưa thích của Fed – ghi nhận mức tăng 2,5% so với cùng kỳ năm trước, giảm nhẹ so với mức 2,7% của tháng 3. Tuy nhiên, kỳ vọng lạm phát 1 năm vẫn trên mức 6%, cho thấy áp lực lạm phát chưa thực sự hạ nhiệt.

Theo bà Eugenia Mykuliak từ B2PRIME Group:

Đà tăng gần 60% của giá vàng kể từ 2024 đến nay là do sự kết hợp của các yếu tố kinh tế vĩ mô và rủi ro địa chính trị. Những lo ngại về lạm phát, chính sách tiền tệ và thương mại đang tạo ra rủi ro đình lạm.

🧨 Rủi ro địa chính trị và thương mại chưa hạ nhiệt

Một yếu tố khác làm gia tăng biến động tuần này là phán quyết của tòa án liên bang Mỹ về việc hủy bỏ các mức thuế quan do Tổng thống Trump áp đặt gần đây. Dù phán quyết này có thể bị thách thức hoặc lách luật, nhưng nó góp phần làm tăng thêm sự không chắc chắn trong cuộc chiến thương mại toàn cầu.

Bà Thu Lan Nguyen từ Commerzbank nhận định:

Khi chưa có kết quả đàm phán cụ thể, vàng vẫn sẽ duy trì sức hấp dẫn như một tài sản trú ẩn an toàn.

Mặc dù không kỳ vọng vàng sẽ sớm trở lại mốc cao kỷ lục $3.500/ounce, nhưng các chuyên gia cho rằng áp lực giảm giá là hạn chế, nhờ căng thẳng thương mại, rủi ro tài khóa và tâm lý phòng thủ của nhà đầu tư.

📅 Dữ liệu kinh tế cần theo dõi trong tuần 2-6/6:

• Thứ Hai: Chỉ số ISM ngành sản xuất
• Thứ Ba: Số lượng việc làm JOLTS
• Thứ Tư: Báo cáo việc làm ADP, quyết định lãi suất BoC, ISM dịch vụ
• Thứ Năm: Họp chính sách ECB, đơn xin trợ cấp thất nghiệp tại Mỹ
• Thứ Sáu: Báo cáo việc làm phi nông nghiệp (nonfarm payrolls)

Theo Mykuliak, nếu CPI Mỹ (11/6) tăng mạnh hoặc căng thẳng địa chính trị leo thang, vàng có thể quay lại vùng $3.400 – $3.500. Ngược lại, nếu Fed duy trì giọng điệu “diều hâu” và dữ liệu kinh tế tích cực, giá vàng có thể tiếp tục tích lũy dưới vùng $3.300, với ngưỡng hỗ trợ quan trọng tại $3.215.

Kết luận:

Giá vàng đang ở trạng thái “nằm chờ” trong vùng giá hẹp, nhưng độ biến động cao cho thấy tâm lý thị trường đang nhạy cảm trước các tín hiệu kinh tế và chính trị. Trong ngắn hạn, xu hướng giá sẽ phụ thuộc nhiều vào dữ liệu lao động, lạm phát và các động thái chính sách từ Fed. Tuy nhiên, với bức tranh kinh tế toàn cầu còn nhiều rủi ro, vàng vẫn giữ vai trò là “pháo đài trú ẩn” quan trọng và có thể được hỗ trợ mạnh quanh ngưỡng $3.300.

---