VIP Chuyên sâu: Vàng lập đỉnh mới, kịch bản nào đưa giá lên 4.000 USD/ounce?

(GVNET) Đà tăng mạnh đưa vàng vào vùng quá mua nhưng vẫn còn dư địa bứt phá

Giá vàng đang trong giai đoạn tăng phi mã, tiến sát ngưỡng 3.800 USD/ounce và bước vào vùng “quá mua” theo các chỉ báo kỹ thuật. Tuy nhiên, theo Mike McGlone – Chiến lược gia hàng hóa cấp cao tại Bloomberg Intelligence, động lượng thị trường hiện nay cho thấy mục tiêu 4.000 USD/ounce hoàn toàn khả thi.

Động lực từ quỹ ETF và vị thế đầu cơ chưa quá căng

McGlone chỉ ra rằng, mặc dù vàng tăng vọt, vị thế đầu cơ trên thị trường vẫn chưa bị kéo giãn đáng kể. Dữ liệu từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho thấy các nhà đầu tư hiện nắm giữ vị thế mua ròng khoảng 16 triệu ounce vàng, thấp hơn mức đỉnh 25,5 triệu ounce vào năm ngoái.

Trong khi đó, nhu cầu vàng từ các quỹ ETF đã tăng lên mức cao nhất trong ba năm. Đặc biệt, SPDR Gold Shares (NYSE: GLD) – quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới – vừa ghi nhận dòng vốn kỷ lục hơn 18 tấn chỉ trong một ngày. Tuy vậy, lượng vàng nắm giữ của các quỹ ETF toàn cầu vẫn thấp hơn so với kỷ lục năm 2020.

Yếu tố then chốt: S&P 500 có thể phải điều chỉnh

Theo McGlone, để vàng thực sự bứt phá lên 4.000 USD/ounce, thị trường có thể cần một chất xúc tác mới – đó là sự điều chỉnh của chứng khoán Mỹ, vốn đang ở vùng đỉnh lịch sử. Ông nhấn mạnh, tỷ lệ vàng/SPX hiện ở mức 0,56, vẫn thấp hơn so với mức 0,69 trong quý I/2020. Điều này hàm ý rằng nếu chứng khoán giảm tốc, vàng sẽ có thêm dư địa tăng.

“Điều quan trọng không phải là điều gì ngăn cản vàng tăng, mà là điều gì có thể thúc đẩy nó – và đó chính là thị trường chứng khoán,” McGlone viết. Ông cũng cảnh báo đà tăng mạnh của vàng có thể là tín hiệu báo trước một cuộc suy thoái toàn cầu, khi các chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ của Fed thường kéo theo khủng hoảng kinh tế.

Bạc có thể tụt lại phía sau

Trong khi vàng được dự báo sẽ còn bứt phá, McGlone lại tỏ ra thận trọng với bạc. Dù bạc đã lập đỉnh 14 năm trên 44 USD/ounce, tỷ lệ vàng/bạc vẫn duy trì trên 85 điểm, phản ánh sự vượt trội của vàng. Ông không loại trừ khả năng tỷ lệ này có thể quay lại mức 100 nếu chứng khoán suy yếu – một tín hiệu gợi mở nguy cơ suy thoái kinh tế toàn cầu.

👉 Tóm lại:

Vàng đang đứng trước cơ hội lớn để vươn tới mốc lịch sử 4.000 USD/ounce, nhưng điều kiện cần có thể là sự điều chỉnh trên thị trường chứng khoán Mỹ. Trong bối cảnh bất ổn gia tăng, vàng tiếp tục được coi là tài sản trú ẩn hấp dẫn hơn bạc.

---