VIP Chuyên sâu: Vàng lập đỉnh, Fed cắt lãi suất và đồng USD suy yếu: Vì sao 4.000 USD/oz là khả thi?

(GVNET) Giá vàng tiếp tục duy trì vững vàng gần mức đỉnh lịch sử, chỉ cách ngưỡng 3.700 USD/oz không xa, bất chấp áp lực chốt lời. Câu hỏi lớn được giới đầu tư đặt ra lúc này: đà tăng của vàng còn có thể đi xa đến đâu?

Theo báo cáo mới nhất của Bank of America (BoA), vàng đang đi đúng quỹ đạo để đạt mốc 4.000 USD/oz vào quý II/2026. Ngân hàng này cho rằng, mặc dù vàng có dấu hiệu bị mua quá mức trong ngắn hạn, nhưng xu hướng tăng vẫn được củng cố bởi kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục hạ lãi suất trong bối cảnh lạm phát dai dẳng.

Lịch sử chứng minh: Vàng luôn tăng khi Fed cắt lãi suất trong lạm phát cao

Nhóm phân tích kim loại quý của BoA, do Michael Widmer dẫn dắt, nhấn mạnh:

• Kể từ năm 2001, mỗi lần Fed cắt giảm lãi suất khi CPI Mỹ trên 2%, giá vàng đều tăng mạnh.
• Trung bình, vàng ghi nhận mức tăng khoảng 13% trong vòng 12 tháng sau khi Fed cắt lãi suất trong môi trường lạm phát cứng đầu.
• Tuy nhiên, mức tăng này hiện còn “khiêm tốn” so với thực tế, bởi giá vàng đã tăng gần 40% từ đầu năm 2025.

Không chỉ Fed, nhiều yếu tố khác đang thúc đẩy vàng

Ngoài chính sách tiền tệ của Mỹ, BoA chỉ ra rằng vàng còn hưởng lợi từ:

• Dòng tiền trú ẩn an toàn do lo ngại về triển vọng tài khóa toàn cầu và gánh nặng nợ công gia tăng.
• Diễn biến lợi suất Trái phiếu Kho bạc Mỹ, khi lợi suất kỳ hạn 30 năm tiến sát 5%, thúc đẩy vàng đạt đỉnh mới.
• Suy yếu của đồng USD khi nhiều quốc gia bắt đầu đặt câu hỏi về vai trò đồng bạc xanh trong hệ thống dự trữ toàn cầu.

Đặc biệt, ngân hàng trung ương các nước tiếp tục tăng cường nắm giữ vàng. Theo BoA, hiện họ sở hữu lượng vàng nhiều hơn cả trái phiếu chính phủ Mỹ, dù tốc độ mua ròng đã chậm lại so với năm ngoái.

✅ Kết luận:

Trong bối cảnh Fed nới lỏng chính sách tiền tệ và lạm phát vẫn cao, vàng tiếp tục được hỗ trợ mạnh mẽ cả về kỹ thuật lẫn yếu tố vĩ mô. Với triển vọng này, mốc 4.000 USD/oz vào năm 2026 mà Bank of America dự báo hoàn toàn có cơ sở, củng cố vị thế của vàng là tài sản trú ẩn hàng đầu.

---